10月29日消息，近期招商核心竞争力混合C披露2026年第三季度报，基金规模4.08亿元，比2026年第二季度增加2.18%。基金经理朱红裕最新投资观点同步出炉。
朱红裕表示，国内经济新旧动能分化特征凸显，资本市场结构行情下可围绕政策受益方向与长期价值赛道布局。 宏观经济： 国内宏观经济总体平稳，内需与外需、传统动能与新动能分化进一步加大，外需端AI相关器件和设备出口表现亮眼，内需端消费与固定资产投资整体偏弱，房地产与地方政府投资是主要拖累项。 资本市场： A股三季度整体承压，主要宽基指数出现明显调整，行业表现分化显著，港股市场迎来一定修复，不同细分板块走势呈现较大差异。 投资方向： 将持续把握地产政策落地带来的行业格局重塑机遇，布局供需改善、利润有望迎来拐点的地产链相关标的，同时采取左侧策略逐步布局黄金等具备长期配置价值的有色周期品种。 风险提示： 需警惕美元走强、利率上行对周期品种估值的短期压制，以及内需修复不及预期、海外市场波动传导至国内资本市场的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准16.13%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商核心竞争力混合C净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为9.30%，同期业绩比较基准收益率为-6.83%，跑赢基准16.13%。
朱红裕自2022年4月13日担任招商核心竞争力混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报32.62%。
| 表：招商核心竞争力混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 9.30% | -6.83% | 16.13% |
| 近6月 | -3.02% | -2.03% | -0.99% |
| 近1年 | -9.42% | -6.99% | -2.43% |
| 近3年 | 5.35% | 18.55% | -13.20% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-4-13) | 40.08% | 9.73% | 30.35% |
资料显示，朱红裕，男，硕士，21年证券从业经历，2005年8月至2021年5月曾先后在华夏证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、银河基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、红杉资本中国基金、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)、招银理财有限责任公司工作，2021年5月加入招商基金管理有限公司任首席研究官，现任公司首席（副总经理级）、投资管理四部总监，2022年4月13日起担任招商核心竞争力混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度凭借精准的结构性布局实现显著超额收益，契合当前国内经济动能分化、A股港股走势分化的市场环境。其锚定地产链格局重塑机遇、左侧布局黄金等有色品种的思路，既贴合政策导向也兼顾长期配置价值。对投资者而言，需同步关注美元走强、内需修复不及预期等潜在风险，结合自身风险偏好评估该产品的配置适配性。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,国内宏观经济总体平稳,但内需与外需､传统动能与新动能之间的分 化进一步加大｡1-8 月货物出口同比增长14.6%,其中AI 相关的器件和设备出口增幅尤为 突出｡相比之下内需整体偏弱,1-8 月社会消费品零售总额同比仅增长1.1%,固定资产投 资同比下降7.2%,其中房地产与地方政府投资拖累较为明显｡
A 股市场3 季度整体承压,沪深300 指数下跌12.49%,深证成指下跌20.47%,创业 板指与科创50 指数双双创下历史最大单季跌幅,行业表现显著分化,涨跌幅分布几乎是上 半年的镜像反转｡港股市场出现一定修复,恒生指数季度涨幅达到7.57%,但恒生科技指数 依旧下跌4.88%,维持年初以来的弱势｡
报告期内本基金在股票投资上,对基础化工等行业的配置做了一定的减持,增持了部分 地产链和有色等周期类个股｡我们认为,随着地产相关政策的持续落地和推进,房地产行业 的竞争格局有望重塑,房地产中长期需求正逐步构筑底部,部分一二线城市住房供需开始改 善,房价大概率将出现内生性企稳,地产链相关公司有望迎来利润拐点;黄金等有色品种短 期受美元走强与利率上行压制,但中长期全球货币格局与供需趋势不变,本基金将采取左侧 策略逐步布局｡
