2026年第三季度跑赢基准1.29%！万家中证A500ETF发起式联接A杨坤：被动跟踪中证A500指数严控跟踪误差

10月29日消息，近期万家中证A500ETF发起式联接A披露2026年第三季度报，基金规模2.56亿元，比2026年第二季度降低13.24%。基金经理杨坤最新投资观点同步出炉。

杨坤表示，三季度A股市场出现显著回撤，行情风格大幅反转，外部风险与内部交易结构因素共同主导了本轮市场调整走势。 宏观经济： 全球宏观流动性阶段性收紧，地缘冲突持续扰动推升油价，再通胀预期升温，美联储偏鹰派加息对高估值成长资产形成持续压制。 资本市场： 前期AI板块高估值、高拥挤、高杠杆的特征在市场转弱后触发负反馈放大跌幅，资金逐步向低估值、现金流稳定的防御类板块转移，市场整体波动明显放大。 投资方向： 将继续以被动复制方式紧密跟踪中证A500指数，严控跟踪误差，通过配置指数成分股把握宽基市场的长期收益机会。 风险提示： 需警惕海外流动性超预期收紧、地缘冲突进一步升级、市场交易结构恶化带来的短期大幅波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.29%

数据显示，截至2026年第三季度末，万家中证A500ETF发起式联接A净值为1.20元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-12.94%，同期业绩比较基准收益率为-14.23%，跑赢基准1.29%。

杨坤自2024年11月12日担任万家中证A500ETF发起式联接A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报11.59%。

资料显示，杨坤，法国南特国立高等矿业学校自动化与工业信息技术专业硕士，曾任Fractabole量化IT工程师，2015年6月入职万家基金管理有限公司后历任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理，2024年11月12日起担任万家中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。

整体来看，整体来看，万家中证A500ETF发起式联接A在三季度市场显著回撤的环境下，凭借被动跟踪的运作逻辑实现了持续跑赢基准的表现，任职以来超额收益凸显。后续该产品将继续锚定中证A500指数严控跟踪误差，为投资者捕捉宽基市场长期收益，不过投资者仍需留意海外流动性、地缘冲突等潜在扰动带来的短期波动风险，理性评估宽基指数产品的配置价值。

附公告原文节选：

三季度,A 股市场经历了一轮显著回撤｡上证指数下跌6.16%,沪深300 下跌12.49%,创业 板综指下跌21.18%,科创50 与创业板50 跌幅均接近30%,而中证红利全收益指数则逆势上涨 11.16%｡相较二季度AI 硬件产业链独强的极端分化行情相比,三季度市场风格明显反转,主要系 外部风险触发估值重估,内部拥挤交易与去杠杆化进一步放大波动｡

从外部冲击来看,外部环境的急剧转变是打破前期成长行情的关键催化剂｡一方面,AI 资本 开支与商业化叙事遭遇质疑,季初海外科技巨头Meta 自研AI 智能体商业化进展不及预期,并低 价对外出租闲置GPU 算力,直接动摇了市场对AI 资本开支持续高增的信仰｡7 月底,SK 海力士二 季度业绩低于预期,韩国股市在杠杆作用下发生踩踏式爆仓强平,对全球AI 板块形成二次冲击｡ 另一方面,全球宏观流动性出现阶段性收紧｡地缘冲突持续扰动推升布伦特原油一度逼近110 美 元关口,再通胀预期升温;10 年期美债收益率一度突破5.2%,同时美联储9 月偏鹰派加息对高估 值成长资产形成持续压制｡

从内部因素来看,A 股AI 板块前期呈现的“高估值､高拥挤､高杠杆”特征,是导致其本轮 调整幅度大于海外的主要原因｡二季度电子､通信行业分别录得90.92%､63.84%的涨幅,估值充 分反映乐观的增长预期｡主动机构的仓位集中度与板块成交额占比均被推升至历史极值,交易结 构高度拥挤｡与此同时,杠杆资金大量集中在科技板块,一旦市场转弱,易形成负反馈并进一步 放大跌幅｡三季度,电子､通信行业分别回撤32.65%､28.72%｡在科技板块“去拥挤”的过程中, 三季度资金则逐步转向估值较低､现金流相对稳定的煤炭､石油石化､银行等板块｡

本基金为联接基金,主要通过投资于目标ETF 实现对业绩比较基准的紧密跟踪｡报告期内本 基金在运作过程中严格遵守基金合同,对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数,保证基金净值 增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化｡本基金跟踪误差的来源主要是基金申购赎 回､标的指数成分股调整､以及ETF 对指数的跟踪误差等｡

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