10月29日消息，近期招商境远灵活配置混合披露2026年第三季度报，基金规模8145.98万元，比2026年第二季度降低6.28%。基金经理郭锐最新投资观点同步出炉。
郭锐表示，当前地产行业见底信号持续扩散，叠加券商盈利模式优化、CXO赛道景气度上行，后续相关板块的估值修复行情具备较高确定性。 宏观经济： 经历五年房价持续下行后，国内多地房价已呈现点状触底态势，租金回报率逐步超过住房公积金贷款利率，房租也结束连跌走出底部，后续1-2年内房价将逐步脱离下行区间，地产新政进一步明确了行业筑底回升的轨迹。 资本市场： 三季度市场结构出现反转，前期调整较多的非科技类板块迎来估值修复窗口，头部券商业绩创历史新高但估值处于近十年后10%分位，CXO赛道地缘压制因素出清，板块整体估值仍处于历史低位，后续修复行情具备充足支撑。 投资方向： 后续将重点布局地产及地产链、头部券商、CXO三大方向，优先选择资金与产品实力突出的地产龙头，以及完成重资产转型、盈利稳定性大幅提升的头部券商，同时把握CXO赛道订单与业绩双升的结构性机会。 风险提示： 国内地产复苏进度不及预期，券商海外业务拓展受阻，CXO赛道海外研发需求回落，相关板块估值修复行情存在不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准7.51%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商境远灵活配置混合净值为2.26元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.11%，同期业绩比较基准收益率为-10.62%，跑赢基准7.51%。
郭锐自2016年3月2日担任招商境远灵活配置混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报108.94%。
| 表：招商境远灵活配置混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.11% | -10.62% | 7.51% |
| 近6月 | -3.19% | -4.27% | 1.08% |
| 近1年 | -3.45% | -5.50% | 2.05% |
| 近3年 | 15.79% | 11.72% | 4.07% |
| 近5年 | -8.91% | 1.86% | -10.77% |
| 成立以来 (2015-12-15) | 116.04% | 26.59% | 89.45% |
资料显示，郭锐，证券从业年限19年，曾任职于易方达基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司，任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作，2011年加入招商基金管理有限公司，曾任首席行业研究员、助理基金经理，以及招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、招商国企改革主题混合型证券投资基金等多只产品的基金经理，现任招商核心价值混合型证券投资基金、招商大盘蓝筹混合型证券投资基金、招商境远灵活配置混合型证券投资基金等多只产品的基金经理，2017年12月16日起担任招商境远灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，招商境远灵活配置混合2026年三季度依托对地产、头部券商、CXO三大低估值修复赛道的布局逻辑，当期业绩显著跑赢基准，基金经理长期任职履历深厚、过往任期回报可观。但投资者也需留意地产复苏进度、券商海外业务拓展、CXO海外研发需求变动等潜在风险，理性评估该基金后续板块布局的收益确定性与波动风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
附公告原文节选：
三季度行情在结构上与上半年相比出现了反转,科技板块调整,其他上半年资金流出较 多的行业在大盘回撤过程中出现了估值的修复｡
组合目前的持仓集中于地产和地产链､金融､CXO 三个方向｡
在房价经历五年的持续下跌之后,去年底开始我们陆续看到一些行业见底的迹象,部分 城市的房价开始结构性地触底,主要源于部分住房的租金回报率超过了住房公积金贷款利率, 同时房租也停止了连续的下跌开始走出底部｡这一迹象在今年前三个季度往更大范围扩散, 房价呈点状见底态势｡我们判断房价将在未来1-2 年内逐渐走出底部｡8 月28 日的地产新 政是在房价自发寻底的过程中实施的,在新的供需平衡逐渐形成的过程中对供给端做出了进 一步的约束｡这将使房价走出底部的轨迹变得更加清晰｡新政降低了开发商的资金周转能力, 增加了未来产品销售的不确定性,对开发商的短期拿地有影响,但是有利于购房者和房价的 政策最终都将有利于开发商｡资金实力强､产品能力强的企业未来营收和利润的确定性进一 步提升｡报告期内开发商都在以接近破产清算的假设下进行交易,估值具备足够的安全边际, 未来行业正常化之后龙头开发商也都具备比较高的赔率,而新政进一步提升了投资这些公司 的胜率｡
头部券商的估值和业绩出现明显分化,企业利润创出历史新高的同时估值落到了过去十 年后10%的分位水平｡市场对高景气的持续性存在疑虑,但是忽略了券商盈利模式的变化｡ 证券公司基本都完成了向重资产方向的转型,摆脱了过去依赖市场行情的业务特点,经营的 波动性下降,稳定性大大增加,海外业务拓展提供了新的增长点｡虽然年度之间还可能有波 动,但是长期看头部券商的业绩大概率将随着资产规模的持续增长和盈利能力的稳定实现持 续的向上增长｡
医药板块跑赢大盘,成为市场结构性主线之一,CXO 是本季度医药板块景气度最高､弹 性最大的方向,业绩加速兑现,订单全面回暖,地缘政治压制因素出清｡展望四季度及明年, CXO 景气度有望延续:海外早期研发需求拐点确立､国内创新药研发需求加速释放,叠加AI 制药赋能,板块具备订单与业绩双重支撑,估值仍处历史低位,修复行情或有望延续｡
