10月29日消息，近期太平睿安混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.96亿元，比2026年第二季度降低3.44%。基金经理苏大明最新投资观点同步出炉。
苏大明表示，随着财政政策逐步显效，2026年四季度国内经济内生动能有望修复，权益市场波动加大后或触底回升，债市延续震荡，将秉持稳健理念为持有人创造长期可持续回报。 宏观经济： 当前上市公司盈利已呈现改善态势，ROE同步回升，不过业绩分化有所加剧，双创板块盈利增速保持相对优势。 资本市场： 当前沪深300指数估值处于历史平均水平，较6月底的历史高位已有显著改善，四季度权益市场波动或有所加大，下行后有望触底回升；债市大概率延续震荡运行格局。 投资方向： 权益端重点布局高景气度的AI和创新药赛道，把握新一轮政策催化下赔率可观的内需方向，同时关注高股息红利板块的配置价值；债券端坚持信用底仓配置，采用中性偏长久期策略，灵活开展波段操作，辅以杠杆增厚收益；可转债严控估值水平，挖掘溢价率回归、基本面向上的长线配置机会。 风险提示： 市场走势存在不确定性，政策落地效果、宏观经济修复进度不及预期等因素，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.29%
数据显示，截至2026年第三季度末，太平睿安混合A净值为0.86元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.43%，同期业绩比较基准收益率为-2.14%，跑输基准1.29%。
苏大明自2025年4月29日担任太平睿安混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.83%。
| 表：太平睿安混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.43% | -2.14% | -1.29% |
| 近6月 | -3.09% | 0.66% | -3.75% |
| 近1年 | -6.74% | 0.17% | -6.91% |
| 近3年 | -4.50% | 8.90% | -13.40% |
| 近5年 | -15.91% | 5.47% | -21.38% |
| 成立以来 (2020-11-10) | -10.23% | 6.89% | -17.12% |
资料显示，苏大明，格罗宁根大学工商管理（金融）专业理学硕士，2012年起先后在大公国际资信评估有限公司、长江养老保险股份有限公司从事信用评估研究相关工作，2016年4月加入太平基金管理有限公司从事投资研究及管理工作，2024年1月11日起担任太平安元债券型证券投资基金基金经理，2025年4月29日起担任太平睿安混合型证券投资基金基金经理，2025年9月8日起担任太平恒泽63个月定期开放债券型证券投资基金、太平睿享混合型证券投资基金基金经理。 杨行远，中国科学院化学研究所理学博士，2015年4月起先后担任东兴证券股份有限公司研究所研究员，中国人保资产管理有限公司公募基金事业部高级研究员、高级总监等职，2022年9月加入太平基金管理有限公司，现任研究部副总监，2026年1月21日起担任太平睿安混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，太平睿安混合A2026年三季度规模小幅下滑，当期业绩跑输基准，多阶段收益表现弱于业绩比较基准。基金经理团队基于经济内生动能修复的判断，明确了权益、债券及可转债的差异化布局方向，同时也提示了政策落地、经济修复不及预期等潜在扰动因素。后续该基金能否依托既定的稳健投资框架，在权益市场触底回升、债市震荡的行情中修正业绩表现，为持有人兑现长期可持续回报，仍需持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026 年第三季度,债市在经济弱修复与资金面合理充裕下震荡下行,曲线平坦化,5 年期信 用债受摊余债基配置需求影响下行到前期低位｡可转债估值性价比下降,存量收缩,个券分化加
剧｡A 股市场上行后震荡调整,全季度沪深300 下跌12.5%,上证指数下跌6.16%;行业层面整体 涨少跌多,具体来看31 个申万一级行业中,12 个一级行业实现了上涨,涨幅居前的行业为煤炭､ 石油石化､农林牧渔､银行､医药生物等,19 个一级行业出现了下跌,跌幅居前的行业有电子､ 通信､建筑材料､电力设备､机械等｡本基金三季度保留了通信方向的持仓,调降了电力设备新 能源､银行､国防军工､基础化工､机械和有色等方向的持仓,增加了非银､医药生物和电子等 方向的持仓｡债券以1-3 年信用债和长期国债进行平衡配置,做好骑乘､久期的动态管理,通过 长期国债换券轮动､久期波段操作,有效提升组合资本利得｡转债保持低配,适当参与了临期转 债交易机会和一级半转债溢价回归后的配置机会｡
展望四季度,随着财政政策逐步显效,国内经济内生动能有望修复｡从盈利层面看,Q2 上市 公司盈利改善,ROE 回升,但业绩分化加剧,双创增速继续占优;从估值层面看,当前沪深300 指数的估值在历史平均水平,同时较6 月底的历史高位显著改善｡整体判断2026 年Q4 权益市场 波动或有所加大,但下行之后有望触底回升｡配置上可重点关注具有较好景气度的AI 和创新药方 向,以及新一轮政策催化下具有较好赔率的内需方向,同时仍有较高股息率支持的部分红利方向｡ 债市或延续震荡,我们将坚持信用底仓､中性偏长久期､波段灵活､杠杆增厚的操作思路｡可转 债延续严控估值,寻找溢价率回归和基本面向上的长线配置机会｡本基金将秉持稳健理念,努力 为持有人创造长期可持续回报｡
