10月29日消息，近期嘉合锦鹏添利混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.13亿元，比2026年第二季度降低1.44%。基金经理于启明最新投资观点同步出炉。
于启明表示，后续将持续紧密追踪市场动态，通过深度研究把握各类资产运行规律，力争为基金持有人创造更优质的持有体验。 宏观经济： 当前国内经济运行呈现固投增速下滑、消费增速走低、出口维持高位景气的特征，CPI保持低位运行，PPI受国际油价影响呈现先降后升的态势。 资本市场： 资金面整体平稳有序，央行通过削峰填谷的操作平滑资金波动，债券市场收益率曲线呈现平坦化特征，权益市场在经历上半年科技成长极致行情后进入风格再均衡阶段，整体波动有所加大。 投资方向： 将继续动态调整组合仓位，聚焦重点持仓行业内的优质标的进行持仓结构优化，兼顾不同资产的风险收益特征做好配置布局。 风险提示： 市场走势存在不确定性，宏观经济复苏进度、政策调整、海外市场波动等因素都可能对组合收益产生影响，基金过往业绩不代表未来表现。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准3.64%
数据显示，截至2026年第三季度末，嘉合锦鹏添利混合A净值为1.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.95%，同期业绩比较基准收益率为-1.69%，跑赢基准3.64%。
于启明自2020年4月29日担任嘉合锦鹏添利混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报36.41%。
| 表：嘉合锦鹏添利混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.95% | -1.69% | 3.64% |
| 近6月 | 1.21% | 1.68% | -0.47% |
| 近1年 | 6.20% | 2.09% | 4.11% |
| 近3年 | 20.39% | 16.32% | 4.07% |
| 近5年 | 28.70% | 18.31% | 10.39% |
| 成立以来 (2020-4-29) | 39.84% | 27.32% | 12.52% |
资料显示，于启明，厦门大学经济学学士、上海财经大学经济学硕士，19年证券从业年限，曾任宝盈货币市场证券投资基金基金经理和宝盈祥瑞养老混合型证券投资基金基金经理，2015年加入嘉合基金管理有限公司，现任公司固定收益公募投资部总监，2020年4月29日起担任嘉合锦鹏添利混合型证券投资基金基金经理。 季慧娟，同济大学经济学学士、上海财经大学经济学硕士，19年证券从业年限，曾任华宝信托有限责任公司交易员，德邦基金管理有限公司债券交易员兼研究员，中欧基金管理有限公司债券交易员，2014年加入嘉合基金管理有限公司，2020年4月29日起担任嘉合锦鹏添利混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，嘉合锦鹏添利混合A2026年三季度在规模微降的背景下，当期收益跑赢业绩基准3.64%，中长期维度多数阶段也实现了对基准的超额收益，两位基金经理合计近二十年的证券从业经验为组合运作提供了支撑。后续该产品将结合当前宏观与市场特征动态调整仓位、优化持仓结构，兼顾多类资产的风险收益属性布局，不过投资者仍需留意宏观复苏进度、政策变动、海外波动等潜在不确定性风险，理性看待产品过往业绩，审慎做出投资决策。
附公告原文节选：
三季度,固定资产投资增速持续下滑,房地产继续深度调整,基建和制造业投资持 续下行｡消费品社零总额增速持续走低,汽车项为主要拖累｡出口延续景气态势,增速 保持高位,进口增速快于出口｡CPI维持低位,PPI受国际油价影响呈现先降后升态势｡
三季度,资金面平稳有序,资金价格稍有抬升｡央行操作思路核心为削峰填谷,买 断式逆回购和MLF增量操作,增加隔夜逆回购投放频率,平滑税期､缴款和月末资金面, 利率走廊收窄｡
三季度债券市场主要呈现收益率曲线平坦化,短端受资金价格约束,收益率小幅震 荡向上,中长端下行,信用利差继续收窄｡7月债市区间震荡,8月政治局会议宽松信号 推动长端收益率向下突破,随后止盈､供给担忧以及资金扰动,债市小幅回调,月末超 长端收益率加速下行｡
三季度权益市场主要股指全线收跌,上证指数回落至3842.19点,单季下跌6.16%, 科创50跌幅居前｡市场风格在上半年科技成长极致行情后进行了再均衡,AI､半导体等 科技赛道板块出现明显回撤,资源类､红利和医药板块表现较好｡
报告期内,我们对组合的仓位进行了动态调整,投资策略上侧重于对重点持仓行业 内的标的进行优化｡三季度以来市场波动加大,后续我们将继续努力,保持对市场的深 度研究和紧密追踪,争取为持有人创造更好的持有体验｡
