2026年第三季度跑输基准7.33%！大成专精特新混合A于威业：布局AI硬件，挖掘中小盘投资机会

10月29日消息，近期大成专精特新混合A披露2026年第三季度报，基金规模1617.80万元，比2026年第二季度降低46.16%。基金经理于威业最新投资观点同步出炉。

于威业表示，当前外部压制因素阶段性缓和但未趋势性解除，算力资本开支与国产替代产业方向明确，将在保持谨慎的前提下挖掘结构性投资机会。 宏观经济： 美联储10月加息预期已从9月下旬的逾60%回落至18%左右，但12月加息预期仍在85%以上，外部流动性压制仅为阶段性缓和，并未趋势性解除。 资本市场： 市场筹码出清仍需时间，过往极致的结构性行情特征后续大概率有所削弱，十月进入三季报密集披露期，AI硬件是科技板块内部盈利预期改善最为集中的方向，部分相关板块业绩有望集体超预期。 投资方向： 重点配置AI硬件领域估值与景气度性价比最优的公司，同时积极挖掘不同方向的中小盘投资机会，把握专精特新相关产业的成长红利。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、AI产业发展进度不及预期、A股市场筹码结构调整带来的短期波动等风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.33%

数据显示，截至2026年第三季度末，大成专精特新混合A净值为0.96元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.87%，同期业绩比较基准收益率为-23.54%，跑输基准7.33%。

于威业自2024年11月15日担任大成专精特新混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.16%。

资料显示，于威业，西南财经大学金融硕士，10年证券投资研究相关工作经验，2016年7月至2019年4月任长城证券股份有限公司金融研究所研究员，2019年4月至2021年2月任国信证券股份有限公司经济研究所研究员，2021年3月加入大成基金管理有限公司后历任研究部高级研究员兼基金经理助理、基金经理，现任公司股票投资部基金经理，2024年1月3日至2025年11月3日任大成成长回报六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2024年11月15日起担任大成专精特新混合型证券投资基金基金经理，2024年12月27日起担任大成行业先锋混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，大成专精特新混合A2026年三季度规模大幅缩水、单季度跑输业绩基准，基金经理基于当前外部流动性阶段性缓和、算力与国产替代方向明确的判断，锚定AI硬件及专精特新中小盘标的布局结构性机会。投资者需留意该基金历史分阶段业绩分化特征，同时警惕海外货币政策变动、产业落地不及预期等多重潜在风险，结合自身风险承受能力评估相关配置价值。

附公告原文节选：

对于科技而言,三季度的暴跌是值得反思的｡三季度上证指数､沪深300 分别下跌6.16%､ 12.49%,但科创50､创业板指､深证成指分别下跌30.70%､27.80%､20.47%;行业上申万电子､ 通信分别下跌32.65%､28.72%,半导体(申万二级)跌35.84%｡对立面是煤炭(+19.29%)､石 油石化(+15.32%)､银行(+14.56%)｡

节奏分三段:7 月急跌(万得全A 单月跌13.14%,为2025 年以来最大单月跌幅),8 月超跌

反弹(上证+4.02%),9 月二次探底､缩量磨底｡全市场成交额从6 月65.82 万亿元逐月降至9 月38.46 万亿元｡

三个原因:

1.全球无风险利率重定价(最主要外部压制)｡中东局势推升油价,9 月美联储加息25bp, 10 年期美债一度破5%｡这是最直接打击高久期成长资产估值的变量｡

2.全球AI 交易杠杆出清､"算力稀缺"前提被重审｡KOSPI 单日跌8.95%､费城半导体指数回 撤约20%进入技术性熊市,叠加部分海外厂商出售富余算力､个别云厂商调整数据中心项目､ARR 问题等等｡

3.A 股自身筹码结构(最决定性)｡二季度末主动偏股基金电子重仓占比43.4%､创2005 年 以来单一行业新高,加总通信超60%;TMT 成交占比一度超45%､前5%个股成交占比50.7%;再叠 加IPO 虹吸与两融退潮以及绝对收益仓位的出清｡

筹码出清需要时间,同时美联储10 月加息预期已从9 月下旬的逾60%回落至18%左右,但12 月仍在85%以上,压制是阶段性缓和,不是趋势性解除｡产业端算力资本开支与国产替代方向未 变,十月进入三季报密集披露期,AI 硬件仍然是科技内部盈利预期改善最集中的方向,部分板块 业绩集体超预期｡配置AI 硬件估值/景气性价比最优的公司,同时保持谨慎,预判未来一段时间 市场结构性行情特征或削弱,积极挖掘不同方向中小盘投资机会｡

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