10月29日消息，近期招商招丰纯债D披露2026年第三季度报，基金规模14.28亿元，比2026年第二季度降低10.76%。基金经理刘禛君最新投资观点同步出炉。
刘禛君表示，后续经济基本面偏弱格局仍将延续，货币政策维持宽松取向，债券市场整体具备配置价值。 宏观经济： 当前经济增速延续放缓态势，内需整体偏弱，地产、基建、制造业投资均显疲态，消费复苏动能不足，仅出口端保持较强韧性对经济形成支撑。 资本市场： 债券市场长端利率下行的核心驱动逻辑未发生根本改变，后续资金面将维持充裕状态，债市整体有望延续偏强运行格局，仅阶段性稳增长政策落地等因素可能带来小幅扰动。 投资方向： 将在严格遵循基金合同约定的前提下，紧跟市场收益率波动灵活调整组合仓位，顺势优化资产配置结构，重点挖掘高性价比的债券个券，力争为持有人获取稳健的投资收益。 风险提示： 需警惕后续稳增长政策超预期发力、资金面阶段性收紧、输入性通胀抬头等潜在风险，可能对债券市场运行形成阶段性冲击。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.50%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商招丰纯债D净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为1.07%，跑输基准0.50%。
刘禛君自2024年11月7日担任招商招丰纯债D基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.89%。
| 表：招商招丰纯债D业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.57% | 1.07% | -0.50% |
| 近6月 | 0.59% | 1.13% | -0.54% |
| 近1年 | 0.59% | 1.13% | -0.54% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-4-23) | 1.85% | 2.91% | -1.06% |
资料显示，刘禛君，硕士，11年证券从业年限，2014年12月至2019年5月在招商财富资产管理有限公司任基金会计，从事交易结算和估值核算工作，2019年5月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部任研究员，从事债券研究分析工作，曾任招商添华纯债债券型证券投资基金基金经理，2024年11月7日起担任招商招丰纯债债券型证券投资基金基金经理，现任多只债券型、混合型证券投资基金基金经理。丁悦成，硕士，5年证券从业年限，2021年6月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部从事债券研究分析工作，2026年7月29日起担任招商招丰纯债债券型证券投资基金基金经理，现任多只债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，招商招丰纯债D当前基于偏弱基本面与宽松货币环境判断债市配置价值，后续将灵活调整组合、挖掘高性价比个券以追求稳健收益。不过该基金近多阶段业绩均跑输基准，叠加规模环比下滑，投资者需留意其后续配置效率，同时警惕稳增长政策超预期、资金面收紧等潜在债市扰动风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
宏观经济回顾:
2026 年三季度,经济增速较上半年进一步放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构 分化加深的特征｡投资方面,8 月固定资产投资完成额累计同比为-7.2%,投资增速较上半 年明显走弱,其中地产投资继续探底,8 月房地产开发投资累计同比为-19.9%,仍是总需求 的主要拖累,基建投资增速也边际放缓,8 月基建投资累计同比为-4%,显示地方政府主导 的实物工作量释放仍偏慢,制造业投资同样回落,8 月制造业投资累计同比为-2.3%,传统 制造业扩产意愿偏弱｡消费方面,8 月社会消费品零售总额累计同比为1.1%,较上半年进一 步走弱,商品消费受汽车和地产后周期品类拖累更为明显｡对外贸易方面,出口表现较为突 出,8 月出口金额累计同比为19.3%,增速较上半年仍有抬升,对整体经济增长形成支撑｡
债券市场回顾:
2026 年三季度,国内债券市场收益率整体呈现先震荡､后下行的格局,债市利率中枢 较二季度末进一步下移,结构上表现为长端显著好于短端,收益率曲线由二季度陡峭化转为 平坦化｡分月看,7 月债市围绕资金面与政策预期反复博弈,月中受央行净回笼､资金面阶 段性收敛等因素影响,10 年期国债收益率在1.72%-1.74%区间震荡,但下旬存款利率下调预 期升温,叠加政治局会议释放偏宽松信号,带动收益率突破下行至1.70%附近｡8 月债市延 续偏强,偏弱的基本面数据与保持流动性充裕的政策取向推动长端利率进一步下探,10 年 期国债收益率一度触及1.665%年内低点,随后在止盈压力下小幅回调｡9 月10 年期国债收 益率先在1.68%附近窄幅震荡,之后在公积金降息预期､央行跨季流动性呵护带动下,超长 债领涨,但月末稳增长政策组合拳落地,PMI 重回扩张区间,叠加节前止盈压力,10 年期国 债收益率最终以1.675%收官｡整体来看,三季度债市主线是弱基本面现实与货币宽松预期 共同推动长端利率下行,而政府债供给､输入性通胀担忧及阶段性止盈则构成扰动,最终中 长端收益率下行,信用利差普遍收窄,债市维持偏强运行｡
基金操作:
在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡
