2026年第三季度跑赢基准0.47%！国泰海通稳健泰裕债券发起C刘明：债市向好 权益延续结构性分化行情

10月29日消息，近期国泰海通稳健泰裕债券发起C披露2026年第三季度报，基金规模1.98亿元，比2026年第二季度降低0.30%。基金经理刘明最新投资观点同步出炉。

刘明表示，后续基本面偏弱格局或将延续，政策面以用好存量政策为主辅以结构型增量政策，债市整体保持积极态势，权益市场结构性分化特征将延续。 宏观经济： 当前经济增速仍维持在目标区间内，后续基本面偏弱态势或将延续，政策端将以用好存量政策为核心，搭配推出结构性增量政策托底运行。 资本市场： 资金面方面央行对隔夜逆回购工具使用频次提升，边际调控能力持续强化，后续资金利率预计平稳运行；四季度债券供给压力有所上升，债市将以交易盘为主导，久期、市场拥挤度等指标大概率维持高位，外部市场利率波动、大宗商品价格及产业叙事变化也将持续影响权益市场情绪。 投资方向： 将高度关注市场变化，充分研判资产轮动和风格切换，在股债平衡框架下追求相对收益，围绕双创和红利哑铃型配置思路开展组合运作，打造量化固收+代表性产品。 风险提示： 需警惕外部市场利率大幅波动、大宗商品价格异动、权益市场风格快速切换等不确定性因素带来的组合波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.47%

数据显示，截至2026年第三季度末，国泰海通稳健泰裕债券发起C净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.23%，同期业绩比较基准收益率为-2.70%，跑赢基准0.47%。

刘明自2025年11月4日担任国泰海通稳健泰裕债券发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.40%。

资料显示，刘明，北京大学经济学硕士，历任中国建设银行股份有限公司金融市场部投资经理，融通基金管理有限公司固定收益部投资经理、基金经理，2023年7月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司，现任固定收益投资部（北京）基金经理，2025年11月4日起担任国泰海通稳健泰裕债券型发起式证券投资基金基金经理。胡崇海，大学数学系运筹学与控制论专业博士，曾任香港科技大学人工智能实验室访问学者，其后加盟方正证券研究所、国泰君安证券咨询部及研究所从事量化对冲模型的研发工作，2014年加入上海国泰君安证券资产管理有限公司，先后在量化投资部、权益与衍生品部担任高级投资经理，现任公司量化投资部总经理，兼任量化投资部（公募）总经理，2025年11月4日起担任国泰海通稳健泰裕债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国泰海通稳健泰裕债券发起C在2026年三季度依托股债平衡框架实现了小幅跑赢基准的收益表现，后续将沿双创与红利哑铃型配置思路打造量化固收+特色产品。当前债市整体偏积极、权益呈结构性分化格局，投资者需留意外部利率异动、权益风格快速切换等潜在波动风险，结合自身风险承受能力评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度债券市场主要受基本面弱修复､资金面宽松与权益调整的共同影响,收益率曲线 呈现牛平走势,长端和超长端收益率下行幅度大于短端｡具体看,7 月上旬债市横盘震荡,但中旬 以来长端和超长端逐步补涨,9 月超长债进一步走强,三季度国债和地方债发行节奏不及预期,9 月29 日结构性货币政策与居民购房贴息政策的影响仍待观察｡国内权益市场受内外部环境等多方面 因素综合影响,呈现高波动反复､结构性再平衡的特点,前期高拥挤赛道波动放大,市场风格趋于 再分配,低位成长和红利类资产受关注度提升｡往后看,基本面偏弱或将延续,但年初至今总体经 济增速仍维持在目标区间之内,预计政策面仍以用好存量政策为主,辅以结构型增量政策;资金面 方面,央行对隔夜逆回购工具使用愈加频繁,对资金面的边际调控能力持续强化,后续资金利率预 计仍将较为平稳运行;债券供需上,四季度供给压力预计有所上升,债市可能继续呈现交易盘为主 导的特征,基金久期､市场拥挤度等指标可能继续处于高位;外部市场利率波动､大宗商品价格及 产业叙事变化也将持续影响权益市场情绪｡综合看,债市仍保持积极态势,权益市场板块结构性分 化特征或延续｡

本组合高度关注市场变化,充分研判资产轮动和风格切换,在股债平衡中追求相对收益｡本产 品定位双创和红利哑铃型配置的中波固收+二级债基,力求打造成量化固收+代表性产品｡

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