2026年第三季度跑赢基准2.94%！中欧成长优选混合E柳世庆：守动荡格局，寻中周期结构性机会

10月29日消息，近期中欧成长优选混合E披露2026年第三季度报，基金规模2.21亿元，比2026年第二季度增加36.36%。基金经理柳世庆最新投资观点同步出炉。

柳世庆表示，当前市场处于高波动快轮动的动荡格局中，短周期需求风险值得重视，中周期投资机会正逐步显现。 宏观经济： 国内大范围产能供过于求的问题正缓慢消解，部分中游制造业及少量下游行业呈现散点式盈利能力韧性，同时内需短期存在一定压力，叠加中东局势紧张推高全球资源品价格，给国内资源进口带来阶段性挑战。 资本市场： AI产业长期发展趋势明确，但此前板块单边上涨透支了部分乐观情绪，科技发展本身具备非线性特征，当前高不确定性环境下精准定价难度提升，市场风格快速轮动分化，对组合抗风险能力提出更高要求。 投资方向： 科技板块投资将大幅缩圈，聚焦确定性足够强的优质标的，回避高预期高估值方向；同时重点关注传统领域中估值处于低位、子行业供给出清快、竞争格局放缓的细分赛道，覆盖化工、机械、医疗服务、食品饮料等方向。 风险提示： 需警惕短期内需波动带来的市场扰动，以及地缘冲突持续升级引发的全球资源品价格异常波动风险，同时高波动市场环境下风格快速切换可能带来阶段性组合收益波动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.94%

数据显示，截至2026年第三季度末，中欧成长优选混合E净值为2.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.63%，同期业绩比较基准收益率为0.69%，跑赢基准2.94%。

柳世庆自2025年3月21日担任中欧成长优选混合E基金经理，截止2026年10月29日，任期回报34.75%。

资料显示，柳世庆，19年证券从业年限，历任安信证券股份有限公司研究员，鸿道投资管理有限公司研究员，民生加银基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投资部总监、权益资产条线投资决策委员会成员、基金经理，2024年9月4日加入中欧基金管理有限公司，2025年3月21日起担任中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中欧成长优选混合E在2026年三季度规模实现显著增长，中长期业绩持续跑赢业绩基准，体现出基金经理柳世庆的长期投研积累与组合管理能力。其在高波动快轮动的市场环境下采取“聚焦科技确定性标的+布局低估值传统优势赛道”的均衡配置思路，兼顾中周期布局机遇与组合抗风险需求，同时明确提示了内需波动、地缘冲突等潜在扰动因素，为投资者呈现了清晰的当前阶段权益投资执行框架。

附公告原文节选：

三季度,市场出现突然而剧烈的结构性波动｡以AI 为代表的科技股在经历了二季度的大幅上 涨后,自七月份开始出现了显著的回撤;而与此同时,上半年表现不佳的价值风格则出现了阶段 性的反弹｡年初以来,成长与价值风格股票的表现差距迅速收窄,甚至截至9 月末,红利指数已 经开始显著超越其他指数｡回顾今年以来市场整体表现,可以看到自二月份美伊战争以来,波动 率就在不断放大,而二三季度市场风格极致的分化和反转更是多年少有的｡在高波动快轮动的市 场环境下,投资组合的抗风险､宽适应能力也随之变得更加重要｡

从产业和经济基本面来看,我们依然延续中报时候的看法｡从产业发展趋势来看,AI 依然处 于蓬勃发展的快车道上｡但是,需要认识到二季度的科技股单边上涨蕴含了一定的过于乐观的情 绪｡科技发展从来都是非线性和一波三折的｡站在股价并不便宜的位置,面对前所未有的不确定 性,要想预测技术的发展轨迹同时给予公司相对准确的定价,并不是容易的事情｡不过毫无疑问, 在这里挑选标的需要在确定性上大幅缩圈到足以跨越周期的维度｡

而从经济的基本面表现来看,随着宏观政策边际趋缓,内需在三季度存在一定压力｡同时, 中东局势依然紧张,导致全球资源品价格居高不下,这给中国这样一个资源进口国带来了一定压 力｡但是我们也看到,面对这些内外不利因素,国内部分中游制造业以及少许下游行业在三季度 呈现出一定盈利能力的韧性｡尽管这种韧性是散点式的,并不算广泛,但是在外部环境压力巨大 的背景下显得格外令人关注｡我们认为,国内大范围产能供过于求的问题正在缓慢消解,这是导

致经济呈现结构性韧性的重要因素｡短周期的需求风险固然值得在未来一两个季度中重视,但是 中周期的机会很可能蕴含在当下动荡的格局之中｡

因此,我们在三季度采取“防守反击”策略｡一方面,科技板块投资进一步缩圈,以紧密关 注产业趋势为主,不轻易否定其长期机会,但也回避较高预期和估值的方向｡另一方面,对于传 统领域,我们对于中下游领域给与更多关注,这些领域估值在经历多年下跌后通常已经比较便宜｡ 我们优先选择子行业中供给出清较快,竞争放缓的方向｡这分散在化工､机械､医疗服务､食品 饮料等传统行业中的细分领域｡

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