10月29日消息，近期浦银安裕回报一年持有期混合C披露2026年第三季度报，基金规模271.40万元，比2026年第二季度降低13.48%。基金经理褚艳辉最新投资观点同步出炉。
褚艳辉表示，国内经济增长动能边际走弱背景下，将依托出口支撑、优化资产结构以应对全球流动性收紧带来的市场波动。 宏观经济： 国内固定资产投资、社会消费品零售总额同比有所走弱，出口成为经济核心拉动力量，全球地缘冲突持续扰动供应链，油价大幅上行，美债收益率、美元指数走高，流动性收紧预期逐步升温。 资本市场： 权益市场大幅震荡、板块分化显著，价值风格表现占优，高波动成长板块回调幅度较大，国债收益率震荡走低，债券市场整体呈现偏暖运行态势。 投资方向： 权益端将维持大体稳定的仓位水平，进一步增配稳健价值类资产，降低高波动科技行业占比收敛组合风格，债券端继续持有高评级短久期信用债并增配国债，港股部分聚焦创新药与有色资源赛道。 风险提示： 需警惕地缘冲突进一步升级、海外加息超预期、国内经济复苏不及预期等因素带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.49%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银安裕回报一年持有期混合C净值为0.96元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.16%，同期业绩比较基准收益率为-0.67%，跑输基准5.49%。
褚艳辉自2021年8月31日担任浦银安裕回报一年持有期混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.94%。
| 表：浦银安裕回报一年持有期混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.16% | -0.67% | -5.49% |
| 近6月 | -0.77% | 1.75% | -2.52% |
| 近1年 | -1.70% | 1.98% | -3.68% |
| 近3年 | 3.15% | 17.39% | -14.24% |
| 近5年 | -3.45% | 19.36% | -22.81% |
| 成立以来 (2021-8-31) | -4.27% | 19.44% | -23.71% |
资料显示，褚艳辉，18年证券从业经验，2004年8月起先后任职于上海信息中心、爱建证券、上海汽车财务公司，2011年4月加盟浦银基金后历任高级行业研究员、权益类基金基金经理助理、绝对收益部总经理，现任公司权益投资一部总经理，2021年8月31日起担任浦银安裕回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银安裕回报一年持有期混合C在2026年三季度面临规模缩水、阶段性业绩持续跑输基准的压力，基金经理基于当前内外宏观环境调整了股债配置结构，收敛组合风格以适配偏震荡的市场行情。对投资者而言，该产品后续表现仍需跟踪其调仓落地效果，同时需留意地缘冲突、海外政策超预期变动等潜在风险对组合收益的扰动。
附公告原文节选：
进入三季度,国内经济增长动能边际有所减弱,固定资产投资､社会消费品零售总额同比均 有走弱,出口持续超预期,成为经济的重要拉动力量｡全球来看,地缘冲突持续扰动全球供应链, 油价大幅走强,美债收益率､美元指数走高,加息预期压制贵金属的表现,流动性收紧的预期压 制全球市场估值｡
报告期内,权益指数大幅震荡,板块表现分化较大,价值稳定风格表现较强｡报告期内沪深 300 指数下跌12.49%,创业板指下跌27.80%｡板块方面,银行､煤炭等表现较好,电子､通信等 表现较弱｡国债收益率震荡走低,中证全债指数上涨1.10%｡
报告期内,面对市场的剧烈波动,我们在保持权益资产大体稳定的背景下调整行业结构｡增 配了稳健价值类的权重,适度减少了科技等高波动行业的占比,使得权益资产的风格有所收敛｡ 总体看,市场的大幅波动对净值带来了一定的影响｡对于债券投资,我们持有高评级短久期的信 用债,增配了国债｡基金的港股配置在创新药和有色资源｡
