10月29日消息，近期交银120天滚动持有债券A披露2026年第三季度报，基金规模2552.80万元，比2026年第二季度降低60.16%。基金经理姬静最新投资观点同步出炉。
姬静表示，2026年四季度国内经济延续温和修复、通胀环境整体温和，债市大概率呈现震荡偏强的运行态势。 宏观经济： 当前出口景气延续但内需相对偏弱，后续新型政策性金融工具加速落地有望托底基建投资，不过地产新政下房企拿地意愿不足，投资筑底时间将继续拉长，四季度经济延续温和修复且内需改善空间相对有限；叠加中东地缘冲突演绎、国际油价高位震荡，四季度PPI增速或二次冲高后见顶回落，CPI维持平稳，国内通胀环境整体温和。 资本市场： 四季度国内债市大概率呈现震荡偏强的运行态势，内生动能、政策发力节奏和市场风险偏好变化将成为影响债市走向的核心因素。 投资方向： 组合将继续以中短久期信用债作为底仓，严格把控信用风险，维持组合充足流动性，同时结合宏观经济、货币政策的研判，适度调整组合久期和杠杆水平，进一步拓宽组合收益空间。 风险提示： 需关注国内外地缘局势超预期演化、宏观经济修复节奏偏离预判、货币政策调整不及预期等可能对债券市场运行造成扰动的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.02%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银120天滚动持有债券A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.46%，同期业绩比较基准收益率为0.48%，跑输基准0.02%。
姬静自2025年9月2日担任交银120天滚动持有债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.46%。
| 表：交银120天滚动持有债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.46% | 0.48% | -0.02% |
| 近6月 | 1.99% | 1.05% | 0.94% |
| 近1年 | 3.26% | 1.37% | 1.89% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-2) | 3.28% | 0.80% | 2.48% |
资料显示，姬静，硕士，13年证券从业年限，历任中国工商银行总行资产管理部投资经理、法国巴黎银行(中国)有限公司全球市场部信用分析师，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部研究员/基金经理助理，2025年9月2日起担任交银施罗德120天滚动持有债券型证券投资基金基金经理。黄莹洁，硕士，18年证券从业年限，历任中海基金管理有限公司交易员，2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任中央交易室交易员，现任公司基金经理、固定收益投资助理总监，2026年3月11日起担任交银施罗德120天滚动持有债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该产品三季度虽规模出现较大幅度下滑，单季度小幅跑输业绩基准，但中长期维度收益表现仍显著优于基准。结合基金经理对四季度债市震荡偏强的研判，其以中短久期信用债为底仓的运作思路，兼顾了信用风险把控与流动性储备，投资者后续可重点跟踪宏观修复节奏、货币政策走向等核心变量，评估该滚动持有债基的配置性价比。
附公告原文节选：
本报告期内,国内债券市场收益率水平震荡下行,国债曲线形态总体走平｡具体来看,7 月 初隔夜逆回购大规模到期,资金面明显收紧,债市震荡偏弱,10 年和30 年国债收益率小幅上 行｡进入中旬资金面回归均衡,短端利率小幅下行,7 月下旬部分银行下调存款利率的上限,叠 加政治局会议宽松预期发酵,长端和超长端国债明显走强,利率水平向下突破此前的震荡区间｡ 7 月30 日政治局会议召开,表示要综合运用并适时调整货币政策工具,市场对于货币宽松政策 仍有一定期待｡进入8 月资金面整体平稳,中旬公布的多项经济数据依然偏弱,叠加机构配置需 求支撑,长端国债表现较强｡8 月底,房地产新政落地,PMI 数据有所反弹,随后首批新型政策 性金融工具开始投放,长端国债利率水平转为震荡上行｡9 月上旬公布的各项经济数据再次确认
内需和融资需求依然承压,税期与跨季资金扰动压制短端利率,长端利率再度转为下行,期限利 差压缩｡临近季末,央行预告MLF 和隔夜逆回购工具均加量,长端利率继续向下突破｡9 月29 日央行宣布调降PSL 利率､扩容结构性货币政策工具,财政部会同央行､金融监管总局出台提振 刚需居民购房税费政策,10 年和30 年国债收益率均在当日继续下行达到季度内低点｡
本报告期内,本基金主要配置信用风险可控､有一定票息价值和骑乘收益空间的信用债券, 同时根据市场情况进行组合久期的调节｡
展望2026 年四季度,预计国内经济内生动能､政策发力节奏和风险偏好变化将会是影响债 市的主要因素｡当前出口景气延续､内需则相对偏弱,后续新型政策性金融工具加速落地,有望 托底基建投资｡但是地产新政下房企拿地意愿不足,投资筑底的时间继续拉长,预计四季度经济 延续温和修复,同时内需改善空间仍然相对有限｡当前中东地缘冲突仍在演绎,国际油价高位震 荡,预计四季度PPI 增速或有二次冲高,随后见顶回落;预计CPI 维持平稳,国内通胀环境较为 温和｡政策方面,政治局会议强调优化实施股债金融协同,四季度财政支出有望提速,央行维持 流动性充裕环境,预计资金面维持均衡｡对于债券市场,我们认为四季度或呈现震荡偏强的态 势｡
组合操作方面,组合将继续以中短久期信用债作为底仓,对信用风险严格把控,维持组合的 流动性充足;根据对宏观经济､货币政策的判断,适度调整组合久期和杠杆,提升组合的收益空 间｡
