2026年第三季度跑输基准0.54%！广发汇浦三年定期开放债券刘志辉：2026四季度债市震荡稳健操作

10月29日消息，近期广发汇浦三年定期开放债券披露2026年第三季度报，基金规模79.78亿元，比2026年第二季度降低1.21%。基金经理刘志辉最新投资观点同步出炉。

刘志辉表示，2026年四季度债市多空因素交织，将在资金面偏松、信贷需求偏弱等支撑下呈现区间震荡走势。 宏观经济： 后续需重点关注新型政策性金融工具落地后实物工作量的形成节奏，以及输入性通胀对经济结构性分化的阶段性影响。 资本市场： 四季度债券市场主线围绕基本面、资金面与供需格局三条线索展开，资金面预计维持均衡偏松格局，资金价格围绕政策利率中枢窄幅运行，政府债券及政金债供给节奏与机构配置需求的边际变化，或将对收益率曲线形态形成扰动。 投资方向： 组合将延续稳健操作思路，合理安排负债结构，贴合市场运行节奏开展投资运作。 风险提示： 需警惕债市供需格局超预期变动、输入性通胀加剧引发市场波动等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.54%

数据显示，截至2026年第三季度末，广发汇浦三年定期开放债券净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.41%，同期业绩比较基准收益率为0.95%，跑输基准0.54%。

刘志辉自2020年7月15日担任广发汇浦三年定期开放债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报18.37%。

资料显示，刘志辉，中国籍，金融学硕士，14.2年证券从业年限，持有中国证券投资基金业从业证书，曾任广发基金管理有限公司固定收益部研究员，历任广发集鑫债券型证券投资基金、广发安泽回报纯债债券型证券投资基金、广发汇吉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金等产品基金经理，2020年7月15日起担任广发汇浦三年定期开放债券型证券投资基金基金经理，现任广发集源债券型证券投资基金、广发安泽短债债券型证券投资基金、广发聚宝混合型证券投资基金、广发集辉债券型证券投资基金基金经理。 陈韫慧，中国籍，管理学硕士，15.3年证券从业年限，持有中国证券投资基金业从业证书，曾任华泰证券股份有限公司资产管理部权益行业研究员、固定收益研究员、投资助理，华泰证券（上海）资产管理有限公司固定收益投资经理、固收投资部联席负责人，平安理财有限责任公司固定收益部投资经理、固定收益部执行副总经理，2026年6月5日起担任广发汇浦三年定期开放债券型证券投资基金基金经理，现任广发景华纯债债券型证券投资基金、广发汇择纯债一年定期开放债券型证券投资基金、广发添财180天滚动持有债券型证券投资基金、广发添财30天持有期债券型证券投资基金、广发上证AAA科技创新公司债交易型开放式指数证券投资基金、广发乾利一年持有期债券型证券投资基金、广发景源纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，广发汇浦三年定开债2026年三季度规模小幅微降，当期及多阶段业绩暂未跑赢基准，基金经理团队基于四季度债市区间震荡的判断，将延续稳健运作思路。对投资者而言，需同步跟踪政策性工具落地、债市供需变动、输入性通胀等核心变量，结合产品三年定开的运作属性与自身流动性规划理性配置，警惕相关潜在波动风险。

附公告原文节选：

2026 年三季度,债市中长端收益率震荡下行,曲线进一步平坦化｡7 月,上 旬受政策利率锚定机制转换预期落空及超长债供给放量担忧影响,长端收益率一 度承压上行;中下旬,随着金融与经济数据相继走弱､权益市场回调,长端配置 价值凸显,叠加MLF 超额续作及中央政治局会议释放积极信号,长端及超长端收 益率转为加速下行｡8 月,上旬市场维持窄幅波动,随后内需数据延续疲弱､央 行于月中旬首次开展隔夜逆回购操作,推动长端收益率突破前低;下旬资金面边 际收敛､交易机构获利了结意愿增强,债市阶段性回调,直至月末央行加大流动 性投放力度后趋于企稳｡9 月,跨季后资金面转松与权益市场走弱共同支撑长端 表现,但税期流动性收敛､国际油价上行及输入性通胀预期对超长端形成阶段性 扰动;在内需与融资需求偏弱的基本面支撑下,债市整体维持震荡偏强格局｡

报告期内,组合密切跟踪市场运行节奏,完成建仓期操作,优化负债成本｡

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展望2026 年四季度,债券市场的主线逻辑将围绕基本面､资金面与供需格 局三条线索展开｡基本面方面,需重点关注新型政策性金融工具落地后实物工作 量的形成节奏,以及输入性通胀对经济结构性分化的阶段性影响;资金面方面, 预计维持均衡偏松格局,资金价格围绕政策利率中枢窄幅运行;供需格局方面, 政府债券及政金债供给节奏与机构配置需求的边际变化或将对收益率曲线形态 形成扰动｡总体而言,四季度债市多空因素交织:资金面偏松､信贷需求偏弱及 机构配置需求旺盛仍构成中期支撑,预计债市将呈现区间震荡走势｡操作层面, 组合将继续稳健操作,合理安排负债结构｡

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