10月29日消息，近期信澳颐宁养老目标一年持有期混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模1395.33万元，比2026年第二季度降低49.31%。基金经理王奕蕾最新投资观点同步出炉。
王奕蕾表示，全球流动性变化与国内内需磨底的背景下，大类资产将呈现分化运行的结构性行情，可通过均衡配置把握稳健收益空间。 宏观经济： 海外美联储后续加息预期已明显回落，但长端美债利率持续走高，中东局势扰动下油价维持高位震荡；国内9月制造业PMI重返扩张区间，但内需修复偏缓、信用扩张乏力，增量政策以托底为主，货币政策维持宽松基调。 资本市场： A股短期受全球长端利率高企压制或维持震荡寻底格局，中长期估值与交易结构已逐步出清，科技产业趋势支撑下的结构性行情仍将延续；债市在内需磨底、资产荒叠加货币宽松的环境下，震荡偏强主线有望延续；金价短期将随美联储政策路径高位震荡，中长期配置价值持续抬升。 投资方向： 整体秉持均衡偏成长思路，成长端聚焦全球高景气赛道与产业趋势共振方向，围绕业绩确定性把握结构性机会；价值端以优质底仓与高股息资产夯实安全垫，同时维持黄金的中长期战略性配置，对冲宏观环境波动。 风险提示： 需警惕美联储加息节奏超预期、国内经济修复不及预期、资本市场波动放大等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.91%
数据显示，截至2026年第三季度末，信澳颐宁养老目标一年持有期混合(FOF)A净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.51%，同期业绩比较基准收益率为-1.60%，跑输基准1.91%。
王奕蕾自2024年11月28日担任信澳颐宁养老目标一年持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.53%。
| 表：信澳颐宁养老目标一年持有期混合(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.51% | -1.60% | -1.91% |
| 近6月 | -0.69% | 1.56% | -2.25% |
| 近1年 | -1.40% | 2.07% | -3.47% |
| 近3年 | 10.85% | 16.26% | -5.41% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-12-29) | 9.80% | 18.61% | -8.81% |
资料显示，李芝群，对外经济贸易大学数量经济学硕士，2017年7月起于新华基金管理股份有限公司先后任研究员、投资经理，2022年9月加入信达澳亚基金管理有限公司历任研究员、投资经理，2025年9月16日起担任信澳颐宁养老目标一年持有期混合型基金(FOF)基金经理。 王奕蕾，中央财经大学金融学硕士，历任方正证券股份有限公司研究所研究员、固定收益分析师和基金分析师，2016年9月加入新华基金管理股份有限公司先后担任基金经理，2022年9月加入信达澳亚基金管理有限公司，现任FOF和养老投资部负责人，2023年7月28日起担任信澳通合稳健三个月持有期混合(FOF)基金经理，2024年11月28日起担任信澳颐宁养老目标一年持有期混合型(FOF)基金经理，2026年2月3日起担任信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)基金经理，2026年4月8日起担任信澳盈丰多元三个月持有期混合(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该养老目标FOF在2026年三季度规模出现近五成缩水，当期及多阶段业绩均跑输基准，基金经理基于当前内外宏观环境制定了均衡偏成长的配置思路，通过股债及黄金的多元布局对冲波动。对投资者而言，需结合养老投资的长期属性，充分考量该产品的业绩波动特征与潜在风险，匹配自身风险承受能力理性决策。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股在二季度强势反弹后转入深度调整,风格由成长向价值防御 极致切换｡7 月,美联储加息预期升温､长端美债利率快速上行,叠加成长板块前期 涨幅较大､交易拥挤,市场风险偏好迅速回落;8 月在流动性呵护下主要指数小幅反 弹;9 月加息落地后成长板块再度承压｡全季度看,上证指数下跌6.16%､深证成指 下跌20.47%､沪深300 下跌12.49%､中证800 下跌13.97%,创业板指与科创50 分 别下跌27.80%､30.70%,而中证红利逆势上涨9.38%;行业层面,煤炭､石油石化､ 银行等低估值方向涨幅居前,电子､通信､电力设备等前期高景气成长赛道跌幅居前｡ 港股表现相对抗跌,恒生指数上涨7.57%,但恒生科技指数下跌4.88%｡
报告期内,本基金采用均衡偏成长风格,组合在成长方向配置比例较高,而三季 度市场风格由成长单边切换至价值,成长赛道出现系统性､大幅度的估值与股价双杀, 成为净值回撤的主要原因｡后续我们将在坚持长期配置框架的同时,更加重视拥挤度 与利率环境变化对短期回撤的影响｡
展望后市,海外方面,美联储9 月17 日加息25 个基点至3.75%–4.00%,为2023 年7 月以来首次加息;但9 月非农仅增2.9 万､核心PCE 偏弱,市场对后续加息的定 价已明显回落｡与此同时,长端利率继续上行,10 年期美债收益率一度达5.34%､30 年期盘中触及5.73%,均创2002 年以来新高,美元指数回升至102 附近;中东局势 仍处”边打边谈”､油价高位震荡｡中期来看,全球流动性收紧的斜率与美国就业､通 胀的边际变化,仍是决定大类资产定价的核心变量｡国内方面,9 月制造业PMI 升至
8
50.1%､重返扩张区间,但内需修复仍偏缓,8 月社会消费品零售总额同比仅增长0.4%､ 社融存量增速降至7.2%,信用扩张乏力｡下半年经济承压较为明确,增量政策可期 但难见强刺激､更多以托底为主,货币政策维持宽松､降准降息相机抉择｡
权益市场方面,短期全球长端利率高企压制高估值成长资产的估值中枢,叠加市 场风险偏好与成交低迷,A 股短期或仍以震荡寻底为主｡中长期看,经过本轮调整, A 股估值与交易结构已有所出清,超跌修复与均值回归的力量仍在积累｡全球 AI 产 业趋势仍在快速推进,短期利空充分消化后,科技主线行情并未终结,但行情大概率 难以普涨,更可能呈现轮动､分化的特征｡配置上,组合继续秉持均衡偏成长的整体 思路:成长端聚焦全球高景气赛道与产业趋势共振方向,围绕业绩确定性与预期差修 复把握结构性机会;价值端以优质底仓与高股息资产夯实安全垫,对冲宏观环境波动｡
债券方面,三季度基本面偏弱､货币政策维持宽松,对债市形成支撑,10 年期国 债收益率围绕1.70%低位窄幅波动｡展望四季度,政府债供给节奏､增量稳增长政策 的力度以及资金面的波动或阶段性影响利率走势,但在内需磨底､资产荒延续叠加货 币适度宽松,利率尚不具备趋势性上行基础,债市震荡偏强的主线有望延续｡
黄金方面,三季度国际金价先扬后抑､整体小幅收涨｡季度初金价在4000 美元/ 盎司附近,随后在地缘避险与央行购金等因素推动下持续上行,进入9 月,"紧缩交 易"成为主导,金价自高点回撤超过10%｡短期看,金价仍将跟随美联储加息路径与 美债实际利率波动定价,年内是否进一步加息､美元指数走向是核心变量,金价或将 以高位震荡为主｡中长期看,全球地缘安全重构､央行持续购金,以及美国债务风险 对美元信用构成的结构性压力,仍将抬升黄金的配置价值｡我们维持对黄金的中长期 战略性配置,短期波动不改变其在大类资产中的分散作用｡
