2026年第三季度跑赢基准2.30%！天弘稳益优选混合A曹渝：聚焦制造景气资产，布局高赔率内需方向

10月29日消息，近期天弘稳益优选混合A披露2026年第三季度报，基金规模9.12亿元。基金经理曹渝最新投资观点同步出炉。

曹渝表示，后续将结合赔率安全边际与景气胜率方向开展大类资产配置，在控制风险的前提下把握市场结构性机遇。 宏观经济： 国内经济呈现结构分化态势，后续政策支持力度有望持续加强，地产销售已显现企稳迹象，出口尤其是半导体领域仍保持高景气亮点。 资本市场： 国内货币市场维持中性宽松格局，内需偏弱背景下债券收益率持续下行，权益市场当前处于宏观流动性压制下胜率不高但赔率逐步提升的阶段。 投资方向： 重点布局具备国际竞争优势的制造业、价格盈利改善的景气资产、底部高赔率的内需资产，同时关注AI基建高景气赛道、高股息红利个股以及地产链的布局机会。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突超预期演化、美联储货币政策调整幅度超预期、国内经济修复斜率不及预期等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.30%

数据显示，截至2026年第三季度末，天弘稳益优选混合A净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.35%，同期业绩比较基准收益率为-0.95%，跑赢基准2.30%。

曹渝自2026年5月20日担任天弘稳益优选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.06%。

资料显示，曹渝，女，金融学硕士，15年证券从业年限，历任嘉实基金管理有限公司行业研究员，泰康之家(北京)投资有限公司项目经理，中国国际金融股份有限公司研究员，华泰证券(上海)资产管理有限公司投资经理、基金经理、固收增强团队负责人，2025年5月加盟天弘基金管理有限公司，现任公司混合资产部总经理助理，2026年05月20日起担任天弘稳益优选混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，天弘稳益优选混合A2026年三季度在权益赔率抬升、债市宽松的市场环境下，依托“赔率+胜率”的配置逻辑实现了跑赢基准的阶段性收益，后续其锚定制造、景气改善资产等多元方向的布局，能否在控制波动的前提下兑现结构性收益，仍需持续跟踪宏观政策落地节奏与潜在外部风险的演化情况。

附公告原文节选：

流动性预期和AI是今年主导大类资产的重要主线｡流动性预期的转变给市场带来了 两次大的调整,美联储从年初延续去年美元降息周期,到新美联储主席引发流动性预期

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修正,伊朗战争后霍尔木兹海峡通航受阻导致油价大幅攀升叠加美国经济韧性,美联储 9月加息且预期年内仍存加息概率,货币政策利空逐步落地但是降息仍远｡海峡封闭并 未影响AI基建链在Agent和国产渗透率提升下的景气趋势,产业链涨价一度扩散｡海峡 通航节奏低于预期,下游补库延迟,油价进一步推高通胀预期,分化的股票市场缩圈遇 到宏观流动性走弱和AI渗透率提升尚未在新领域验证,筹码结构问题主导了板块短期表 现,国内货币市场利率中性宽松,在内需偏弱背景下债券收益率持续下行｡

国内经济呈现结构分化,政策力度有望加强,地产销售有企稳迹象｡一季度内外需 共振国内经济基本面回暖,PMI重回扩张区间,二季度以来消费､投资下行,经济修复 斜率趋缓｡不过出口仍然是亮点,尤其是半导体高景气量价推动出口数据高位｡9月末 以来财政力度明显加码,中央财政首次补贴个人住房商贷,下调PSL并扩大使用范围｡ 地产投资预期进一步恶化,不过房价和房租价格走稳｡

组合在大类资产方面结合赔率的安全边际和景气胜率的方向｡债券方面,年初一度 从去年中性偏低久期回归到中性略高久期,在美元指数走强且宏观流动性压制近期趋于 谨慎｡权益结构方面,组合持仓相对均衡,当前位于宏观流动性压制下胜率不高但是市 场赔率逐渐提升的阶段,景气方向关注流动性风险利空落地中超跌品种,前期战争受损 的中期景气品种,红利方向重点挖掘个股｡

组合中长期重点关注具有国际竞争优势的制造业､价格盈利改善方向的景气资产､ 底部高赔率的内需资产｡一是美伊战争至此国际格局多极化和全球再工业化趋势进一步 加强,在经历了中美贸易战､关税战､俄乌战争之后,美国的制造业短板､欧洲的能源､ 日韩经济体的能源和流动性脆弱性并未显著解决,而动荡环境下中国的制造业竞争优 势,供应链的安全性更加凸显｡并且其中部分行业前期汇率受损､油价抑制阶段需求受 损,旺季临近景气有补库需求,如能源行业和中长期竞争力的化工､电力设备､机械制 造业,有色关注金融属性出清后的机会｡二是中美科技对峙带动AI基建链条景气超预期, 进一步向龙头､有量和技术迭代的品种集中｡三是红利指数考虑大类资产配置价值有相 对优势,重点关注金融､家电､机械､建材和部分消费龙头,地产828新政后有望加速 迎来供需平衡点增加对地产链的关注｡

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