2026年第三季度跑赢基准8.34%！天弘乾元价值混合C贾腾：坚持价值选股，长跑中稳健求胜

10月29日消息，近期天弘乾元价值混合C披露2026年第三季度报，基金规模5444.57万元。基金经理贾腾最新投资观点同步出炉。

贾腾表示，当前A股正逐步回归基本面主导的定价体系，坚持价值投资精选优质标的有望在长跑中实现稳健收益。 宏观经济： 全球产业格局持续调整，美元信用弱化趋势逐步显现，农产品、干散货等多个周期领域的上行逻辑不断得到验证，优质实体企业的全球核心竞争力正持续强化。 资本市场： A股已进入一段调整周期，此前由资金行为驱动的行情逐步退潮，市场将重新回归以基本面为核心的定价逻辑，当前持仓标的的经营质量与估值水平均处于合理区间。 投资方向： 将聚焦制造业出海赛道的核心龙头，同时布局农业、干散货航运、贵金属等周期领域优质标的，搭配高竞争力的3C制造龙头、优质城商行等板块，通过低相关性资产配置提升组合抗风险能力。 风险提示： 需警惕中欧贸易摩擦、出口政策变动等外部扰动因素，以及全球宏观经济波动、极端风险事件对持仓标的经营与市场估值带来的潜在影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准8.34%

数据显示，截至2026年第三季度末，天弘乾元价值混合C净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.78%，同期业绩比较基准收益率为-6.56%，跑赢基准8.34%。

贾腾自2026年6月9日担任天弘乾元价值混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-2.98%。

资料显示，贾腾，男，国际商务硕士，12年证券从业年限，历任博时基金管理有限公司研究员，浙商基金管理有限公司研究员、投资经理、基金经理、智能权益投资部部门总经理、智能投资中心总经理、权益投资总监，2025年3月加盟天弘基金管理有限公司后历任权益投资部总经理，2026年06月09日起担任天弘乾元价值混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，天弘乾元价值混合C在2026年三季度依托基本面导向的配置思路，取得了显著跑赢业绩基准的收益表现。基金经理锚定当前A股基本面定价回归的市场环境，通过跨低相关性赛道布局搭建组合，在当前市场调整周期中兼顾收益弹性与抗波动属性。不过投资者也需留意其基金经理任职周期偏短、任期回报尚未回正的现状，同时关注持仓对应的外部扰动与宏观波动风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。

附公告原文节选：

本基金的核心投资理念为价值投资,我们在能力圈范围内自下而上地选择隐含收益 率较高的一组公司构成投资组合｡我们同时看重公司的质地和估值,公司质地方面我们 看重标的公司具有良好的商业模式､突出的竞争优势､进取的企业家精神和完善的公司 治理,估值方面我们采用DCF模型为公司定价,而非简单的低PB或低PE策略｡

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报告期内,本基金主要投资品种为A股和港股｡行业方面,我们较多地配置了机械､ 汽车､化工､交运､银行等行业｡风格方面,我们较多地暴露了高盈利能力和低估值等 因子｡

回顾三季度,市场赚钱效应开始衰退,我们倾向于认为2026年的“AI行情”与2021 年初的“核心资产行情”在行为金融学的层面并无二致,A股市场当前的状态是合理的 以及可以预见到的,进入了可能会稍显漫长的调整期,重新回归到一个由基本面定价而 非行为金融定价的市场｡我们乐于见到基本面定价市场的回归｡

就我们重点配置的制造业出海方向而言也面临了一些“叙事”层面的逆风,诸如中 欧贸易紧张､出口退税退坡等｡落实到组合持有的公司上,优秀的企业家早已未雨绸缪, 海外产能乃至配套产业链早已先发,我们认为政策的扰动对于真正优秀的企业就真的只 是一个“扰动”,竞争力在这个大浪淘沙的过程中反而将进一步加强｡在出海链条上我 们将进一步聚焦在竞争力过硬的龙头公司上｡此外在海外本土经济的方向上,我们配置 了国际金融､新兴市场快递和美国私人飞机龙头｡

周期方向上,我们重点配置了农业(含农化)､航运(干散货)和贵金属｡农产品 步入上行周期的判断在三季度进一步得到加强,在这个基础上我们精选了公司质地过硬 的植物提取龙头､成本曲线具有优势的农化龙头和深度价值的农机龙头｡干散货行业的 运价仍在健康的上行通道,我们维持了重点龙头公司的持仓｡我们对于黄金公司的纳入 是一个多种因素考量的综合结果｡基本面而言,美元信用弱化仍是黄金的主要矛盾,在 财政负担､军事实力等多方面均已有体现,国产AI对于美国AI的追赶对于美元背后的科 技主导地位亦是一种挑战,伴随今年上半年金价的回落,优质黄金股的估值也会回归到 了合理水位,我们将优质黄金公司纳入组合｡从组合管理的角度,黄金是一种与组合其 他公司极低相关的敞口,甚至在极端风险事件发生时黄金又带有了一定的避险属性,我 们在组合管理中一直致力于分散组合公司的各类不同敞口,我们相信黄金类资产的加入 进一步提高了组合的鲁棒性｡

科技方向上,我们重点配置了竞争力突出估值合理的3C制造龙头｡内需方向上,配 置了质地最优的城商行｡

尽管当前的市场状况较为平淡,我们对于当前组合持有的公司经营状况和估值水平 感到满意｡在组合管理中,我们将一如既往审慎地管理我们的组合,相信坚持长期稳健 的投资方法是对组合最好的保驾护航,以经典价值投资的基础方法精选优质公司,兼顾 “物美”与“价廉”,力求在长跑中取胜｡

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