10月29日消息，近期浦银科技创新一年持有混合C披露2026年第三季度报，基金规模208.31万元，比2026年第二季度降低14.56%。基金经理李浩玄最新投资观点同步出炉。
李浩玄表示，当前市场缺乏明确高景气主线，需以高夏普比率为核心运作目标，在波动环境中为投资者获取经风险调整后的稳健回报。 宏观经济： 当前顺周期资产尚未出现明确反转信号，现有政策力度与持续性偏弱，叠加原材料价格高企、运输效率降低、汇率波动及贸易政策等因素，从盈利和估值两端压制相关企业表现，中期制造业景气度暂未好转。 资本市场： 三季度市场走势疲弱、量价齐缩，整体缺乏明确高景气方向，AI算力板块投资性价比回落，红利板块行情属于策略性交易行情，产业周期与估值水平表现一般，创新药等板块仅为短暂表现难以带动整体趋势。 投资方向： 将降低AI算力板块整体持仓占比，聚焦算力领域具备技术优势、可实现量价持续提升的细分标的以及AI电力等供给稀缺赛道，继续持有AI应用端龙头企业，依托巨头生态优势把握新产品增长红利。 风险提示： 市场波动可能引发基金净值短期回撤，大额赎回或带来冲击成本与净值波动风险，AI产业发展进度、宏观经济复苏节奏不及预期可能影响相关板块投资收益。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准15.95%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银科技创新一年持有混合C净值为1.20元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.29%，同期业绩比较基准收益率为-18.24%，跑赢基准15.95%。
李浩玄自2022年12月21日担任浦银科技创新一年持有混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报50.88%。
| 表：浦银科技创新一年持有混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.29% | -18.24% | 15.95% |
| 近6月 | -1.65% | 9.44% | -11.09% |
| 近1年 | -7.22% | 5.95% | -13.17% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2020-12-14) | 12.93% | 43.46% | -30.53% |
资料显示，李浩玄，同济大学金融专业硕士，11年证券从业年限，2011年7月起先后任职于思高方达金融服务有限公司、寰富投资咨询有限公司、上海龙德资源股份有限公司、上海展弘投资管理有限公司，2015年9月加盟浦银基金后历任研究员、基金经理，现任公司权益投资二部总经理，2025年6月起担任浦银科技创新一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银科技创新一年持有混合C2026年三季度在市场疲弱环境下实现了显著的基准超额收益，运作思路围绕高夏普比率目标适配当前无明确高景气主线的市场特征。后续其调仓后的聚焦细分赛道策略落地效果、潜在的规模波动与产业不及预期等风险点，都将成为影响该基金后续收益表现的核心观测维度，投资者可结合自身风险偏好持续跟踪产品运作动态。
附公告原文节选：
2026 第三季度,指数走势疲弱,7 月初即见顶回调,并数度创出新低｡伴随着价格的下行, 成交量亦持续萎缩,量价齐缩之下,市场情绪转低落,触发对逻辑的再审视｡
我们的观点在三季度也产生了一定变化,主要分几个方向来表述和总结:
首先是AI 领域,特别在算力端｡我们认为整体算力盘子目前面对三大问题的考验:一是北美 信贷和电力等非技术约束对算力出货的压制｡二是AI 终端需求和云资本开支的规模差距过大,中 间的巨大鸿沟需要时间或新场景弥合｡三是AI 需求仍高增长但作为其导数的资本开支增速放缓 (即市场预期口径对齐问题)｡这三大问题目前没有绝对的明确答案,但每一项都关乎重大｡我 们经过一定测算并权衡收益风险比后得出的结论为:当前算力整体投资性价比并不理想｡因此, 我们在三季度下降了这一板块的持仓权重｡然而,算力整体β性价比的回落并不意味着这个板块 投资价值完全消失,因为算力的总体市场空间仍大而且需求长短板分布并不均衡,这仍然给了我 们结构性的投资机会｡具体而言,我们关注目前份额不高(市占率和政策不确定性有限),但通 过自身过硬技术和禀赋能够持续提升量价的公司,以及在AI 电力这种供给稀缺板块中的公司｡
在AI 应用端,我们仍然延续此前的观点并持有龙头｡我们看到,模型尤其是国产模型之间没 有拉开差距,且进一步迫近世界前沿模型水平｡巨头的自有模型能力已经赶上,更重要的是其嵌 入了自身的生态和业务中｡新产品增长迅猛,且有形成飞轮效应的态势｡巨头的生态优势稳固并 得到强化｡
在顺周期资产方向,我们仍未看到明确的反转信号｡政策出现了一些变化,但力度和持续性 都较弱,很难根本扭转经济趋势｡同时海峡造成的原材料价格高企和运输效率降低､汇率带来的 成本波动以及贸易政策等因素都从EPS 和估值两端压制着相关行业和企业｡我们仍对中国制造业
的远期成长抱有充足的信心,但中期的景气度周期目前确实没有好转｡还需耐心｡
在过去很长时间段内AI 算力板块表现亮眼,市场走K 型分化,但三季度算力端也开始出现逻 辑裂痕且经济复苏迟滞不前,全市场较难找到一个比较景气的方向｡创新药等板块尽管有短暂表 现,但却难以扛起整体市场趋势的大旗｡于是市场退而求其次,重新轮动到了红利板块｡我们认 为红利目前的逻辑主要来自市场的比较效应,是一种自上而下的策略性的交易行情｡考虑其自身 的产业周期以及估值水平,较为一般｡因此我们配置比例不高｡
秋收冬藏,万物有时｡我们继续秉持以追求高夏普比率为核心目标的产品运作方式,在波动 的市场环境中,力求为持有人实现可持续的､经风险调整后的稳健回报｡
