10月29日消息，近期兴银朝阳C披露2026年第三季度报，基金规模54.01万元，比2026年第二季度降低89.51%。基金经理黄昭人最新投资观点同步出炉。
黄昭人表示，2026年四季度债券市场大概率延续震荡偏强格局，整体赔率下降、波动有所加大，利率将呈偏强震荡走势。 宏观经济： 经济内生动能仍待修复，实体融资需求偏弱是债市最核心的支撑逻辑，货币政策将维持适度宽松基调，央行流动性呵护意愿明确。 资本市场： 四季度政府债供给仍有惯性，特别国债与地方债发行节奏可能对长端形成阶段性扰动；若权益市场风险偏好回升，可能分流固收资金，叠加当前收益率已处于历史低位，交易盘久期与仓位偏高、安全垫较薄，遇利空易引发集中止盈。 投资方向： 组合将继续坚持以久期管理为核心，把握利率波动带来的波段交易机会，灵活调整配置结构。 风险提示： 需警惕政府债供给扰动、权益市场资金分流、集中止盈引发的债市短期调整等多重潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.22%
数据显示，截至2026年第三季度末，兴银朝阳C净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.30%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.22%。
黄昭人自2025年8月5日担任兴银朝阳C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.77%。
| 表：兴银朝阳C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.30% | 0.52% | -0.22% |
| 近6月 | 0.73% | 1.15% | -0.42% |
| 近1年 | 1.96% | 1.48% | 0.48% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-8-12) | 4.36% | 1.73% | 2.63% |
资料显示，黄昭人，硕士研究生，9年证券从业年限，历任美国GoHealth保险公司数据分析员、兴业银行股份有限公司总行运营管理部资金业务会计、总行计划财务部资金管理处交易员，2023年8月加入兴银基金管理有限责任公司，现任固定收益部相关职务，2025年8月5日起担任兴银朝阳债券型证券投资基金基金经理。 范泰奇，博士研究生，13年证券从业年限，历任方正证券资产管理北京分公司债券研究员，英大基金管理有限公司专户投资部债券投资经理，易鑫安资产管理有限公司固定收益投资经理，2016年11月加入兴银基金管理有限责任公司，现任公司固定收益部副总经理、基金经理，2026年7月29日起担任兴银朝阳债券型证券投资基金基金经理。 白严，硕士研究生，9年证券从业年限，历任上海浦东发展银行股份有限公司金融市场部交易员，浙江浙商证券资产管理有限公司公募固收部基金经理，2026年3月加入兴银基金管理有限责任公司，现任固定收益部基金经理，2026年9月29日起担任兴银朝阳债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，兴银朝阳C当前规模出现大幅缩水，2026年三季度业绩短期跑输基准，但中长期维度仍跑赢业绩比较基准。当前该基金由三位固收背景的基金经理共同管理，后续将以久期管理为核心应对四季度债市震荡偏强、波动加大的行情，投资者需留意债市多重潜在调整风险，结合自身风险偏好评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,利率债收益率整体下行,超长端下行幅度大于中长端,收益率曲线呈平坦化特 征｡10 年期国债收益率由二季度末的约1.73%下行至9 月末的约1.68%,累计下行约5BP;30 年期 国债收益率由约2.24%下行至约2.10%,累计下行约14BP,为三季度表现最强的品种;1 年期国债收 益率受资金面边际收敛影响,由约1.13%小幅上行至约1.23%,短端弱于中长端;30Y-10Y 期限利差 由二季度末的约50BP 压缩至约42BP｡信用债收益率跟随无风险利率下行,信用利差维持低位,但 压缩空间已明显收窄｡
7 月债市逆预期调整｡政府债供给前置预期升温､央行月初大幅净回笼(首周净回笼超1.5 万 亿元)､权益市场走强分流资金,长端明显承压,10 年期国债收益率一度上行至1.74%附近､30 年 期上行至2.26%附近,30Y-10Y 利差走阔至约52BP;下旬随资金面转松､配置盘回归,长端小幅修 复至1.71%､2.19%附近｡8 月债市震荡偏强｡7 月制造业PMI 重回收缩区间,基本面支撑下10 年期 国债收益率于8 月中旬下探至约1.68%､30 年期至约2.15%的阶段低位;下旬交易盘止盈压力显现, 叠加MLF 缩量续作,长端小幅回调｡9 月超长端领涨､曲线进一步平坦化｡PSL 利率调降､专项再贷 款､购房贴息等政策预期升温,9 月央行MLF 加量续作8000 亿元,9 月末启用每日上限1 万亿元的 隔夜逆回购呵护季末流动性,30 年期国债收益率下行至约2.10%｡资金面方面,三季度DR001 中枢 由二季度的1.35%附近小幅抬升至约1.39%,DR007 中枢约为1.40%,季末DR001､DR007 分别回落至 约1.36%､1.39%,整体流动性保持充裕｡
展望2026 年四季度,债券市场或延续震荡偏强格局,赔率下降､波动加大｡利多因素方面,经 济内生动能仍待修复,实体融资需求偏弱仍是债市最核心的支撑逻辑;货币政策维持适度宽松基调, 央行流动性呵护意愿明确;机构配置需求旺盛､负债端相对稳定,对中长端形成支撑｡利空因素方 面,四季度政府债供给仍有惯性,特别国债与地方债发行节奏可能对长端形成阶段性扰动;权益市 场风险偏好如有回升或分流固收资金;当前收益率已处历史低位,交易盘久期与仓位偏高､安全垫 较薄,遇利空易引发集中止盈｡总体上判断四季度利率呈偏强震荡,注意把握交易节奏｡组合将继 续坚持以久期管理为核心,把握利率波动带来的波段交易机会｡
本季度组合主要以利率债波段交易策略为主,以政策性金融债为主要配置品种,节奏上8 月增 厚短端与存单､9 月增配7-9 年国开等长久期品种,灵活调整组合久期､把握中长久期利率债的波 段机会,后续将根据市场情况灵活配置｡报告期内组合实现了净值的稳健增长｡
