2026年第三季度跑赢基准1.46%！东方红创新趋势混合蔡志鹏：四季度慎配低估值稳增长，看好制造长期优势

10月29日消息，近期东方红创新趋势混合披露2026年第三季度报，基金规模16.16亿元，比2026年第二季度降低8.75%。基金经理蔡志鹏最新投资观点同步出炉。

蔡志鹏表示，当前市场基本面整体仍偏谨慎，后续将重点挖掘错杀的低估值高确定性标的，长期布局具备全球竞争优势的中国制造业资产。 宏观经济： 当前宏观基本面整体保持相对谨慎态势，中国制造业在全球范围内具备明显的相对优势，长期经济发展的底层支撑动力充足。 资本市场： 三季度不少个股出现大幅非理性杀跌，但对应上市公司基本面并未出现实质性重大利空，市场经过阶段性调整后，部分优质标的的估值性价比已逐步凸显。 投资方向： 后续将加大对业绩稳定性较好、估值处于低位的优质标的配置力度，长期围绕具备全球竞争优势的中国制造业相关赛道布局，把握市场长期发展红利。 风险提示： 市场后续仍可能出现阶段性波动，海外政策变动、地缘冲突等不确定因素仍可能对资产价格形成扰动，投资需警惕相关波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.46%

数据显示，截至2026年第三季度末，东方红创新趋势混合净值为0.91元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.78%，同期业绩比较基准收益率为-7.24%，跑赢基准1.46%。

蔡志鹏自2021年3月15日担任东方红创新趋势混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-11.26%。

资料显示，蔡志鹏，北京大学理学博士，16年证券从业年限，曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资经理，2021年3月15日起担任东方红创新趋势混合型证券投资基金基金经理，2021年4月起任东方红启华三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2021年6月至2022年6月任东方红内需增长混合型证券投资基金基金经理。 周云，清华大学生物学博士，18年证券从业年限，曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人，现任公司公募权益投资一部总经理，2015年9月起担任东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金、东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2016年6月至2018年8月任东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年1月至2019年11月任东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2022年5月起任东方红睿轩三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2022年7月起任东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月起任东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2023年8月至2025年3月任东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，2024年2月起任东方红智享三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2024年7月20日起担任东方红创新趋势混合型证券投资基金基金经理，同时任东方红启华三年持有期混合型证券投资基金基金经理，2025年6月起任东方红核心价值混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，东方红创新趋势混合2026年三季度在市场调整阶段跑赢业绩基准，中长期维度超额收益表现突出，当前基金管理人基于对市场错杀优质标的、中国制造业全球竞争优势的判断，明确了后续低估值高确定性标的布局方向。不过投资者仍需留意市场波动、海外政策及地缘冲突等潜在扰动因素，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年第三季度,A 股市场出现风格反转｡沪深300 指数下跌12.5%,创业板指数下跌27.8%, 科创50 指数下跌30.7%,双创指数大幅回调,与上半年的大幅上涨反差明显｡涨幅居前的为煤炭 (+19.3%)､石油石化(+15.3%)､农林牧渔(+15.1%)､银行(+14.6%)｡煤炭板块涨幅居首, 主要来自供给端的影响:山西等地煤矿安全监管力度大幅加码,7 月全国原煤产量同比下降约10%, 其中山西单月降幅最大,带来煤炭价格上涨;同时煤炭股的高股息,成为避险资金的选择｡石油 石化板块主要受地缘冲突推动,美伊冲突反复并一度波及霍尔木兹海峡,带来石油价格的大幅上 涨,石油产业链相关的标的出现明显上涨｡农林牧渔板块反映的是猪周期反转预期,并叠加厄尔 尼诺主题的催化｡银行板块源于高股息,成为资金的避险港｡

跌幅居前的板块为电子(-32.7%)､通信(-28.7%)､建筑材料(-26.1%)､电力设备(-23.7%)､ 机械设备(-21.1%),基本是上半年强势方向的集中回吐｡电子和通信跌幅最大,一方面是上半 年涨幅较大,估值分位较高;同时公募持仓集中度高,筹码结构差;另一方面三季度美联储重启 加息,全球无风险利率上行直接压制高久期成长资产的估值;另外海外拟限制中国光模块采购的 法案对市场情绪的影响也较大｡建筑材料板块,主要是跟随科技股的回调,之前上涨的AI 材料相 关标的大幅下跌(以电子布为代表)｡电力设备板块大幅下跌,主要是下游车企降低对单一供应 商的依赖､储能产能过剩担忧､以及碳酸锂价格下跌｡机械设备板块,主要是前期机器人､固态 电池､科技相关概念股等回吐前期涨幅所致｡

总体而言,第三季度市场呈现“科技杀跌､消费低迷､周期分化”的态势｡

我们在第三季度操作上,(1)大幅减少了AI 相关板块的持仓,主要是考虑到机构持股过于

集中,前期涨幅过大,边际利空消息出现时,股价下行压力很大｡(2)增加了公用事业､家电､ 银行等偏低估值和高股息的持仓,作为防御｡(3)考虑到美伊冲突带来的原油､国际成品油价格 的大幅上涨,带来油煤产品价差的扩大,利好相关化工公司盈利｡同时海外化工产能的退出,以 及国内化工行业新建产能指标的收紧,供给端利好行业,我们增加了化工板块持仓,主要布局前 期涨幅较少､估值较低的标的｡(4)需求方面,我们相对看好出口链,工程机械､家电等出口占 比较多的板块和相关股票标的,也增加了配置｡(5)我们对市场整体保持谨慎,市场没有明确上 涨主线,所以在板块配置上保持均衡配置｡沪港通的仓位相对第二季度有所降低｡(6)整体仓位 上,保持70-80%的仓位｡

展望第四季度,我们对整体基本面还是保持相对谨慎｡有不少股票在第三季度杀跌较多,但 是公司基本面并没有出现很大的利空;对于业绩稳定性较好,估值较低的标的,我们会加大配置｡ 长期而言,我们还是看好中国制造业在全球范围内明显的相对优势,看好中国市场的长期前景｡

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