10月29日消息，近期万家颐远均衡一年持有期混合发起式A披露2026年第三季度报，基金规模7928.35万元，比2026年第二季度降低4.05%。基金经理章恒最新投资观点同步出炉。
章恒表示，AI板块连续多年上涨后或迎来阶段性回调，长期低迷的消费、红利类资产将迎来估值修复空间。 宏观经济： 国内高端制造出口保持高增，后续随着地产放松政策组合拳落地，有望扭转地产价格走势，修复居民财富信心，最终带动消费回暖。 资本市场： AI板块已连续上涨四年，行情演绎节奏偏快，后续存在回调需求，将为此前长期表现低迷的消费资产、红利资产让出估值修复空间。 投资方向： 重点布局电力与消费两大主线，电力板块将受益于年末长协电价上调带动的2027年盈利能力提升，消费板块将把握双十一细分领域修复机会，捕捉政策驱动下的消费复苏红利。 风险提示： 需警惕外部贸易摩擦加剧、人民币汇率波动、行业政策调整不及预期、市场波动超预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准8.77%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家颐远均衡一年持有期混合发起式A净值为0.80元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.12%，同期业绩比较基准收益率为-6.65%，跑赢基准8.77%。
章恒自2022年8月30日担任万家颐远均衡一年持有期混合发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-22.63%。
| 表：万家颐远均衡一年持有期混合发起式A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.12% | -6.65% | 8.77% |
| 近6月 | -9.36% | -0.52% | -8.84% |
| 近1年 | -15.93% | -3.39% | -12.54% |
| 近3年 | -4.84% | 19.95% | -24.79% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-8-30) | -19.71% | 13.15% | -32.86% |
资料显示，章恒，中国国籍，清华大学计算机科学与技术专业硕士，19年证券从业年限，历任东方基金管理股份有限公司投研部研究员、天弘基金管理有限公司投研部研究员、万家基金管理有限公司投资研究部研究员与基金经理、上海合象资产管理有限公司总经理兼投资总监，2019年1月再次入职万家基金管理有限公司后历任投资研究部研究员、专户投资部投资经理，现任权益投资部基金经理，2022年8月30日起担任万家颐远均衡一年持有期混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度凭借精准的市场节奏把握实现了显著的基准超额收益，当前锚定电力、消费两大主线布局，契合其对市场风格切换的判断。不过拉长周期看，该基金中长期业绩跑输基准的幅度较为明显，叠加外部贸易摩擦、政策落地不及预期等潜在扰动，投资者需结合自身风险偏好、持有周期理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
受美伊冲突和美国内部经济与加息政策的影响,全球三季度权益市场纷纷转弱｡尤其AI 相关 板块,在经历了二季度的一波大涨后,三季度回吐较多,走出了一个倒V 字形｡
上半年,新能源汽车､锂电池等出口快速增长,推动了中国出口总值达到14.73 万亿元,同 比增长13.4%,已保持连续11 个季度增长｡出口的快速增长,充分体现了中国高端制造的竞争优 势;但这也会引来一些负面影响,比如外部贸易摩擦加剧和汇率风险｡三季度以来,国家在锂电 池消费税､汽车出口退税等方面做了主动的调整,同时人民币升值也令很多出口企业承受压力｡ 这些变化,令相关板块承压｡
受国内外因素共振影响,总体看三季度A 股市场下跌较多,两市的日均成交额也下降至2 万 亿以内｡
本产品今年一直保持电力和消费并重的投资策略,三季度受科技波动影响较小｡
1､电力行业:26 年以来,能源价格上涨较大,火电行业盈利能力明显下降｡但行业此 前已有预期,且行业长期处于低估状态,机构持仓比例也较低;因此,今年业绩下滑并没有对股 价形成太多冲击,三季度表现平稳｡年末,行业将开始一年一度的长协电价谈判,基于煤价表现, 本产品预计新一年的长协电价会较上一年有明显提升,这将推动2027 年板块盈利能力的提升｡
2､消费行业:自25 年下半年开始,随着国家消费补贴政策退坡,家电､汽车等诸多行 业景气度迅速转弱;企业为了保持行业地位,纷纷加入自补｡这使得25 年下半年开始,消费行业 很多公司,不仅收入增速大幅下降,利润率也受到极大影响｡进入26 年三季度,本产品观察到有 一些细分领域已经开始出现修复,预计双十一期间能够看到更多修复的机会｡同时,中央在9 月 出台了一项重要的房地产贴息政策,这是继上海､北京公积金政策调整后的又一项房地产放松政 策｡本产品认为,国家这一系列组合拳,有望扭转中国房地产市场的价格走势,改善居民的财富 信心,也将最终提振消费｡
整体看,本产品认为AI 自2023 年开启牛市,至今已连续上涨4 年;尤其2025 年是整个科技 板块的盛世;而消费在这些年表现则完全相反｡这种情景对照2016-2020 年的消费白马行情,犹 如历史,是镜子的两面｡从基本面的趋势出发,形成行业的牛市,再到资金的结构性行情｡本产 品相信AI,确如当年的互联网,会有着更为远大的发展;但是此时是不是这轮行情跑得太快,需 要回调一些呢?而这,或许就能够给那些长期低迷的消费资产､红利资产,让出一些估值修复的 空间,这是本产品一直在等待的机会｡
