10月29日消息，近期广发资源智选股票发起式C披露2026年第三季度报，基金规模2.18亿元，比2026年第二季度降低16.55%。基金经理胡英粲最新投资观点同步出炉。
胡英粲表示，周期资源板块后续将逐步回归基本面定价逻辑，依托量化多因子策略可在波动中把握结构性投资机会。 宏观经济： 后续宏观经济预期、商品价格走势将持续对煤炭、有色、石油石化等资源细分行业形成不同程度的影响。 资本市场： 周期资源板块内部轮动和个股分化特征仍将延续，随着市场交易主线逐步扩散，行业和个股之间的基本面差异将重新获得市场关注，此前阶段性失效的传统盈利质量、估值及景气类因子将重新发挥效用。 投资方向： 将继续坚持周期资源“主观+量化增强”的定位，动态调整因子权重，在盈利能力、估值水平、价格趋势和交易拥挤度等维度进行动态筛选，同时控制细分行业偏离和个股集中度，优化基本面与估值匹配度较弱的标的。 风险提示： 需警惕单一商品价格大幅波动、板块整体异动带来的组合波动风险，以及短期市场风格快速切换导致量化选股效果阶段性不及预期的风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.13%
数据显示，截至2026年第三季度末，广发资源智选股票发起式C净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-4.52%，同期业绩比较基准收益率为-3.39%，跑输基准1.13%。
胡英粲自2026年3月12日担任广发资源智选股票发起式C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-26.00%。
| 表：广发资源智选股票发起式C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -4.52% | -3.39% | -1.13% |
| 近6月 | -11.39% | -9.19% | -2.20% |
| 近1年 | 2.14% | 5.58% | -3.44% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-8-22) | 6.38% | 21.55% | -15.17% |
资料显示，杨冬，20.3年证券从业年限，曾任广发东财大数据精选灵活配置混合型证券投资基金、广发成长智选混合型证券投资基金、广发制造智选股票型发起式证券投资基金等多只产品基金经理，2025年8月22日起担任广发资源智选股票型发起式证券投资基金基金经理，2026年9月3日离任，现任公司总经理助理、主动量化投资部总经理。 胡英粲，中国籍，金融硕士，9.3年证券从业年限，持有中国证券投资基金业从业证书，曾任东北证券股份有限公司研究所分析师、中信建投证券股份有限公司研究所分析师、广发基金管理有限公司研究发展部行业研究员、专户投资部投资助理，2026年3月12日起担任广发资源智选股票型发起式证券投资基金基金经理，现任广发成长智选混合型证券投资基金、广发制造智选股票型发起式证券投资基金、广发瑞誉一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。 陈伟，中国籍，应用统计相关背景，5.2年证券从业年限，持有中国证券投资基金业从业证书，曾任华泰证券股份有限公司研究所金融工程研究员、博道基金管理有限公司量化投资部高级量化研究员、广发基金管理有限公司专户投资部、多元资产投资总部量化研究员，2026年起担任广发资源智选股票型发起式证券投资基金基金经理，同时兼任多只混合型、指数增强型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，广发资源智选股票发起式C当前规模环比下滑，阶段性业绩跑输基准，后续将依托“主观+量化增强”框架锚定周期资源板块基本面定价逻辑，通过动态因子调整、集中度管控把握结构性机会。对投资者而言，需同步关注商品价格异动、风格切换等潜在风险，结合自身风险承受能力评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
报告期内,周期资源板块整体波动较大,宏观预期､商品价格及市场风险偏好的 变化,对煤炭､有色､石油石化等细分行业形成不同程度的扰动,板块内部轮动和个 股分化较为明显｡在此环境下,产品超额收益呈现先抑后扬的走势:7 月受市场风格 快速切换､部分因子阶段性失效及持仓结构与短期行情不完全匹配等因素影响,超额 收益出现一定回撤;进入8 月和9 月后,随着行业内部定价逐步回归基本面,量化模 型的选股效果有所恢复,前期超额回撤得到持续修复｡
从归因角度看,7 月周期资源内部行情的集中度较高,部分个股表现更多地受到 商品价格预期和短期交易行为驱动,传统的盈利质量､估值及景气因子未能及时反映 市场变化,对量化策略形成阶段性逆风｡8 月至9 月,随着市场交易主线逐步扩散, 行业和个股之间的基本面差异重新得到关注,模型通过分散配置与多因子选股,在盈 利能力､估值水平､价格趋势和交易拥挤度等维度进行动态筛选,较好把握了部分结 构性机会,推动超额收益逐步回补｡
产品运作过程中,策略始终坚持周期资源“主观+量化增强”定位,未因短期超
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额回撤进行大幅风格切换,而是通过动态调整因子权重､控制细分行业偏离和个股集 中度,降低单一商品及单一板块波动对组合的影响｡同时,组合持续加强对流动性､ 波动率及交易拥挤风险的约束,在保持适度分散的基础上,对基本面与估值匹配度较 弱的标的进行优化｡尽管季度超额收益未实现明显积累,但8 月至9 月的修复表明, 策略的风险控制及行业内选股能力仍保持相对稳定｡
