2026年第三季度跑赢基准11.24%！景顺长城品质成长混合A刘苏：布局低估值优质标的，关注地产等板块机会

10月29日消息，近期景顺长城品质成长混合A披露2026年第三季度报，基金规模4.86亿元，比2026年第二季度增加0.76%。基金经理刘苏最新投资观点同步出炉。

刘苏表示，当前市场存在大量被忽视的低估值优质标的，内需相关板块长期向好，地产行业新发展模式下中长期投资价值逐步显现。 宏观经济： 国内地产行业顶层设计政策落地，行业进入与国际接轨的全新发展阶段，前期房价风险已释放较为充分，后续房价企稳节奏将有所提前。 资本市场： 当前大量短期资金集中涌向热门赛道，不少基本面扎实的优质企业被市场忽视，以极低估值交易，整体市场潜在投资机会十分丰富。 投资方向： 将重点挖掘长期存续行业中资产负债表健康、现金流创造能力强、分红意愿高的低估值标的，关注处于周期底部或暂时性困境的企业，同时持续跟踪地产板块的布局机会，等待AI行业中符合自身投资原则的标的出现。 风险提示： 地产行业商业模式重构短期可能拉低企业周转率，放大阶段性经营风险，AI行业发展受财务规律约束，相关板块股价波动幅度较大。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准11.24%

数据显示，截至2026年第三季度末，景顺长城品质成长混合A净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.97%，同期业绩比较基准收益率为-7.27%，跑赢基准11.24%。

刘苏自2020年1月3日担任景顺长城品质成长混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.19%。

资料显示，刘苏，理学硕士，CFA，21年证券、基金行业从业经验，曾任深圳国际信托投资有限公司（现华润深国投信托）信托业务部信托经理，鹏华基金基金管理部高级研究员、基金经理助理、基金经理，2015年5月加入景顺长城基金，自2015年9月起担任股票投资部基金经理，曾任研究部副总经理，现任研究部总经理、股票投资部基金经理，2020年1月3日起担任景顺长城品质成长混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城品质成长混合A2026年三季度凭借低估值布局思路取得阶段性超额收益，基金经理基于当前市场结构给出了明确的配置方向，但产品中长期业绩仍未跑赢基准，叠加地产重构、AI高波动等潜在风险，后续其投资策略的落地效果与业绩修复节奏，值得投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

2026 年三季度国内股票市场波动较大,上半年表现最好的AI 科技产业链出现回撤,部分防 御性､红利类资产表现较好｡我们的操作和此前思路一致,尽量回避热门股票,关注市场预期不 高的低估值高质量公司,比如我们增持了部分股价大幅下跌但基本面尚好的基本金属,以及一些 具备底部困境反转逻辑的美妆企业,也增持了一些预期比较低的出口链企业｡

我自己所坚持的投资理念,是以少亏损为出发点,寻找下行风险小,具备上涨空间的品种｡ 为此,我们在那些能够长期存续的行业中,选择资产负债表健康､创造现金能力强､市场预期不 高､估值便宜､对股东慷慨(愿意分红)的标的,尤其喜欢处于暂时性困境或周期底部的标的, 这种投资理念能够被国内外的市场证明是长期有效的｡我们发现,如果短期有大量资本被吸引到 最热门行业､最头部的公司里,其余大量公司可能股价表现都是平平的,对应也会出现一大批原 本非常优秀的企业被忽视,并以非常低的价格交易,这也正是我们目前看到的市场情况｡以我们 的视角看,市场上的投资机会非常多,尤其是与内需相关的一些品种,虽然暂时基本面改善的迹 象还不明显,但长期需要更乐观一些｡

三季度国内房地产行业出了一系列政策,我认为很值得关注,特别是8 月28 日出台的一系列 关于行业顶层设计的政策,我们认为代表了中国地产行业新的发展模式,行业进入了新的发展阶 段,制度上也终于与国际接轨｡短期而言,预售转现售,地产行业过去20 多年来的商业模式被重 构,可能会拉低企业周转率,并放大行业整体的经营风险｡但是从一年以上的中长期视角看,新 房的供应会趋降,房价企稳的时间点会提前,同时行业门槛提升会导致行业集中度进一步提升｡

地产行业经历多年调整,我们认为对上市公司而言,周转率已经不再是最核心的变量,在普遍下 跌40%之后,房价风险已经释放的比较充分,后续与资产负债表中资产项相关度更高的房价可能 才是行业最核心的变量｡随着房价逐渐企稳,我们后续对市场关注度不高的房地产板块的关注度 也在提升｡

对于AI 行业,我们认为产业发展仍在继续,但是随着市场预期的上升和研究的深入,我们越 来越发现AI 行业的发展也依然会受到成本､收益等财务纪律和资本市场规律的约束,因此股价的 波动非常正常｡做为投资人,我们还是在不断学习,并积极寻找和等待符合我们投资原则的机会｡

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