10月29日消息，近期浦银普天纯债债券A披露2026年第三季度报，基金规模11.76亿元，比2026年第二季度增加0.51%。基金经理陶祺最新投资观点同步出炉。
陶祺表示，后续将在严控投资风险的前提下，依托稳健的投资操作力争为持有人创造长期稳定的投资回报。 宏观经济： 当前经济处于弱复苏待验证阶段，9月PMI重回荣枯线、地产销售边际企稳与政策组合拳落地为后续积蓄动能，但内需修复的持续性与地产链传导效果仍待观察。 资本市场： 债市此前整体延续震荡走牛、中枢小幅下移的格局，后续将在货币政策适度宽松的大基调下，结合流动性环境变化把握行情节奏。 投资方向： 将继续配置利率债、商业银行金融债和非金信用债，维持整体杠杆和久期稳定，获取稳定的票息收入和套息收益。 风险提示： 债券市场存在利率波动、信用环境变化等多重不确定性风险，基金过往业绩不代表未来表现，投资者需留意相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.49%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银普天纯债债券A净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.51%，同期业绩比较基准收益率为1.00%，跑输基准0.49%。
陶祺自2021年12月14日担任浦银普天纯债债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报15.46%。
| 表：浦银普天纯债债券A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.51% | 1.00% | -0.49% |
| 近6月 | 1.18% | 2.20% | -1.02% |
| 近1年 | 2.70% | 3.60% | -0.90% |
| 近3年 | 9.04% | 13.44% | -4.40% |
| 近5年 | 15.73% | 22.75% | -7.02% |
| 成立以来 (2020-8-20) | 17.28% | 28.71% | -11.43% |
资料显示，陶祺，英国巴斯大学金融与风险专业硕士，证券从业年限12年，2013年7月起先后任职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、平安资产管理有限责任公司、华富基金管理有限公司，2021年9月加入浦银基金管理有限公司，现任固定收益投资部基金经理，2021年12月14日起担任浦银普天纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银普天纯债债券A当前规模保持平稳，基金经理基于弱复苏的宏观判断锚定稳健票息策略，后续将在宽松货币环境下维持久期与杠杆稳定。不过该产品多阶段业绩持续跑输基准，叠加债市本身的利率、信用波动风险，投资者需结合自身风险偏好理性评估产品配置价值，留意纯债产品的收益波动特性。
附公告原文节选：
三季度经济总体呈现供给偏强､内需偏弱格局,但在增量政策发力下,季度末景气度出现企 稳回升｡制造业PMI 走出小幅修复,9 月读数升至50.1%､时隔两月重回荣枯线上方,产需两端同 步改善,大型企业扩张动能增强,中小企业虽仍在收缩区间但压力边际缓解｡需求端修复仍偏慢, 8 月份社会消费品零售总额同比仅增0.4%,汽车等大宗消费拖累明显,相对而言,服务消费较为 坚挺､前8 月服务零售额增速4.9%,明显快于商品零售｡投资端压力不减,前8 月固定资产投资 累计同比降7.2%,核心拖累仍是地产,房地产开发投资同比下降近20%,新开工大幅收缩,商品 房销售面积､销售额降幅均在12%以上,房企回款困难与购房信心不足形成负反馈｡基建与制造 业投资保持韧性､制造业投资维持中高个位数增长,专项债与超长期特别国债加快使用对冲部分 下行压力｡物价方面,“内冷外热”分化明显,8 月CPI 同比仅0.8%,终端需求不足制约涨价传 导;而PPI 同比涨幅扩大至3.8%,国际大宗商品价格上行向中下游传导,挤压中下游利润｡价格 因素与出口韧性共同支撑下,1-8 月规模以上工业企业利润仍同比增长15.7%,采矿业与装备制造 业贡献突出｡地产市场延续调整,房价端新房相对平稳､二手房继续调整,不过重点城市二手房
成交相对活跃､规模已反超新房,销售端出现边际企稳迹象,能否向投资端传导仍待观察｡金融 数据方面,总量仍偏弱､结构则边际改善:8 月新增社融1.66 万亿､同比明显少增,存量增速回 落至7.2%,居民中长期贷款持续疲弱､企业中长期贷款相对稳定,政府债对社融支撑边际减弱; M2 增速回落至7.5%､M1 回升至4.1%､剪刀差收窄,资金活性边际好转｡总体看,三季度处于“弱 复苏､待验证”阶段,9 月PMI 重回荣枯线､地产销售边际企稳与政策组合拳落地为四季度积蓄 动能,但内需修复的持续性与地产链传导效果仍待观察｡
三季度债市整体延续震荡走牛､中枢小幅下移的格局,核心驱动是内需偏弱与货币政策“适 度宽松”基调的延续,供给放量与止盈情绪则在节奏上形成小幅扰动｡货币政策方面,7 月政治 局会议延续适度宽松,为市场提供了政策基调,但降准降息始终未落地,央行更多以精细化流动 性调控与结构性工具体现宽松预期,延续了削峰填谷､保持充裕的操作思路｡结构性工具方面, 季末时点,央行下调PSL 利率25bp 至1.50%,并扩围“六张网”,增加科创再贷款额度2000 亿､ 支农支小再贷款5000 亿,宽松预期向中长端传导｡资金面全季均衡偏松,DR007 多数时间运行于 政策利率1.40%下方,跨季时点资金利率小幅分化但整体振幅可控,短端流动性充裕为债市提供 了稳定支撑,存单利率持续处于低位,1 年期AAA 存单收益率整个三季度在1.48%-1.49%的极窄区 间横盘,短端定价已充分反映宽松预期｡利率债呈“中枢缓降､节奏震荡”的走势,10 年期国债 收益率自二季度末1.70%附近逐级下移,政治局会议定调后一度触及1.70%下方,此后在政策预期 与供给扰动的拉锯中反复,直至季末配置盘集中进场,收益率最终下行至1.675% 的季度低点; 更具趋势性的是超长端的持续强势,30 年期国债收益率降至2.12%附近,30-10 利差由二季度末 约50bp 压缩至45bp 左右,超长债在“资产荒+久期策略”驱动下本季度表现相对突出｡信用债则 延续资产荒格局,收益率随利率债小幅下行,但结构上分化明显:高等级信用利差处于近三年 30%-40%分位､随利率下行小幅走阔,中低等级利差压缩幅度更大､AA 等级一度收窄至11%分位, 城投债受化债预期与增量政策影响表现分化,二永债成交活跃､配置价值持续受青睐｡全季来看, 30 年国债累计下行14bp,10 年国债下行5bp,5-10 年二级资本债下行10-13bp,5 年信用债下行 10-15bp,3 年下行3-5bp｡
报告期内,本基金配置利率债､商业银行金融债和非金信用债,整体杠杆和久期维持稳定, 取得了稳定的票息收入和套息收益｡未来,本基金将继续秉承稳健专业的投资理念,谨慎操作､ 严格风控,力争为基金份额持有人带来长期稳定回报｡
