2026年第三季度跑输基准0.52%！国泰海通善衡稳健配置三个月持有混合(FOF)C陈义进：股债趋均衡，关注转债配置机遇

10月29日消息，近期国泰海通善衡稳健配置三个月持有混合(FOF)C披露2026年第三季度报，基金规模2.82亿元。基金经理陈义进最新投资观点同步出炉。

陈义进表示，内需修复尚待政策发力，流动性宽松环境下股债资产均具备结构性配置价值。 宏观经济： 当前国内内需仍显疲软，已出台的房地产贴息等刺激政策力度有待进一步加强，出口结构升级与产业竞争力提升将持续驱动外需增长，人民币汇率有望保持强势运行态势。 资本市场： 权益市场方面，低位利率叠加国家队充裕资金支撑下股票资产吸引力较强，科技板块经前期调整后估值逐步回归合理区间，市场将向均衡状态转变；固收市场方面，流动性维持宽松格局，利率水平大概率延续下行但短期空间有限，信用利差可压缩区间已明显收窄，可转债回调后风险释放、估值趋于合理。 投资方向： 后续将持续优化组合结构，权益端重点挖掘红利、医药等领域优质标的，固收端侧重配置久期合理、风格稳健的纯债类产品，逢低布局估值修复后的可转债品种。 风险提示： 需重点关注能源价格上涨引发的输入性通胀压力，以及美欧利率高位运行对国内市场形成的外部制约。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.52%

数据显示，截至2026年第三季度末，国泰海通善衡稳健配置三个月持有混合(FOF)C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.61%，同期业绩比较基准收益率为-0.09%，跑输基准0.52%。

陈义进自2026年6月23日担任国泰海通善衡稳健配置三个月持有混合(FOF)C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.40%。

资料显示，大学管理学硕士研究生，23年证券从业经验，曾先后在海通证券担任投资经理、基金经理助理职务，2010年5月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司，历任投资管理部投资经理、权益与衍生品部投资经理、私募权益投资部投资经理，现任公司基金投资部(公募)基金经理，2026年6月23日起担任国泰海通善衡稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该FOF产品在2026年三季度基于当前宏观环境明确了股债的结构性配置逻辑，划定了后续核心布局方向，同时也直面了当期跑输基准的业绩表现。对于投资者而言，可结合基金经理的长期从业背景、产品三个月持有期的规则属性，以及输入性通胀、海外高利率等潜在风险点，理性评估该产品与自身稳健配置需求的匹配度。

附公告原文节选：

2026 年三季度,美伊冲突继续反复拉锯,原油价格震荡走高｡中国经济延续K 型分化,国内内 需仍然疲软,而出口保持强劲走势,成为经济增长的核心引擎,同时亦推动人民币升值｡价格层面, 能源与有色金属价格上行推升PPI,与之相比终端消费需求恢复相对温和｡PPI 与CPI 剪刀差有所扩 大,企业盈利分化加剧｡三季度科技股大幅回调带动市场下行,银行､煤炭等红利股上涨未能实现 对冲,最终上证综指下跌6.16%,深圳成指下跌20.47%,沪深300 指数下跌12.49%,北证50 指数 下跌16.91%｡

债券市场方面,三季度国内债市与发达市场呈现分化走势,国债收益率整体震荡走低｡超长端 表现尤其突出｡收益率曲线呈现明显平坦化特征｡信用债各等级收益率整体跟随利率债下行,信用 利差普遍收窄｡可转债市场跟随股票市场调整,高价及偏股型转债调整更为明显｡三季度中证全债 指数上涨1.10%,中证转债指数下跌7.00%｡

本季度继续进行建仓操作及结构调整｡继续提升权益类资产持仓比例,主要增持红利､医药､ 宽基,少量减持量化基金｡对固收+基金进行结构调整,减持弹性偏高的基金,替换为配置相对均衡 和稳健的基金｡继续增持纯债基金,同时亦适度提高久期｡

展望未来,国内内需仍然疲软,刺激政策如房地产贴息等逐步出台但力度仍有待加强｡但在利 率水平维持低位及“国家队”仍有充裕资金的环境下,股票资产仍具有较强的吸引力｡出口结构提 升及产业竞争力加强将继续驱动外需增长,人民币汇率保持强势有助于提升国内债券市场及银行､

地产等重资产行业对外资的吸引力｡科技板块股价调整后估值渐趋合理,预计股票市场继续向均衡 方向转变｡

固定收益方面,预计短期内仍难以看到内需的实质性改善,流动性仍将维持宽松局面｡担忧在 于因能源价格上涨带来的输入性通胀压力及美欧利率走高形成的制约｡利率水平大概率继续下行但 短期幅度有限,信用利差可压缩的空间也已收窄｡可转债价格回调之后风险有所释放,估值趋于合 理,可密切关注配置机会｡

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