10月29日消息，近期交银品质增长一年混合A披露2026年第三季度报，基金规模7.35亿元，比2026年第二季度增加2.01%。基金经理韩威俊最新投资观点同步出炉。
韩威俊表示，当前消费板块整体尚未出现行业性趋势性行情，但部分优质个股已显现基本面与股价层面的结构性机会，板块估值处于历史低位，后续估值与基本面的偏离有望逐步修复。 宏观经济： 当前消费复苏态势仍相对偏弱，居民消费边际倾向未出现明显抬升，整体消费水平小幅下行，叠加全球商品市场波动推升部分消费品企业成本、社保及相关费用同比增加，消费板块基本面整体仍处于磨底阶段。 资本市场： 当前市场对消费板块整体偏谨慎，港股消费板块面临比A股消费更大的资金面压力，多数消费行业公司估值处于历史低位、分红收益率处于历史高点，大量消费品公司经历了系统性估值大幅下行，整体消费行业估值水平已低于2016-2017年的上一轮行情起点。 投资方向： 后续将进一步拓展能力圈，在巩固消费领域优质持仓的基础上，逐步向医药、制造等领域的行业龙头延伸，同时在消费行业内部优化持仓结构，增持基本面持续向上、后续盈利预测有望上调的标的，减持盈利预测持续下行的个股。 风险提示： 消费复苏进度不及预期，全球大宗商品价格波动超预期，港股市场资金面波动带来的相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准13.69%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银品质增长一年混合A净值为0.55元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为5.89%，同期业绩比较基准收益率为-7.80%，跑赢基准13.69%。
韩威俊自2021年7月23日担任交银品质增长一年混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-46.09%。
| 表：交银品质增长一年混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 5.89% | -7.80% | 13.69% |
| 近6月 | -12.53% | -0.74% | -11.79% |
| 近1年 | -26.21% | -3.28% | -22.93% |
| 近3年 | -38.96% | 18.79% | -57.75% |
| 近5年 | -45.26% | 0.77% | -46.03% |
| 成立以来 (2021-7-23) | -45.21% | -3.17% | -42.04% |
资料显示，韩威俊，硕士，20年证券从业年限，历任申银万国证券研究所助理分析师、北京鼎天资产管理有限公司董事助理、申银万国证券研究所行业分析师、信诚基金管理有限公司投资分析师，2013年加入交银施罗德基金管理有限公司历任行业分析师，2021年7月23日起担任交银施罗德品质增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度在消费板块磨底、估值处于历史低位的背景下，单季度实现显著超额收益，但中长期业绩仍跑输基准。基金经理后续将在巩固消费持仓基础上拓展能力圈至医药、制造领域，投资者需留意消费复苏不及预期、大宗商品及港股资金面波动等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,消费复苏仍然相对较弱,体现为:(1)居民消费边际倾向并没有出现比较 明显的上升,整体消费水平仍然出现小幅下降;(2)全球商品市场波动相对较大,大部分消费 品公司的成本略有上升;(3)社保调整以及各种费用相对同期有所增加｡
港股消费三季度面临了比A 股消费更大的资金面压力｡虽然从整体消费板块的基本面来看, 现在还没有出现行业性的β趋势,但是部分行业中的部分公司在基本面和股价上已经出现了零星 的机会｡市场目前对于消费整体都相对谨慎,导致流动性压力｡但是我们认为,部分公司的基本 面好转大概率在下半年会更加明显｡目前,很多消费行业公司的估值水平基本上处于历史低点, 分红收益率处于历史高点,估值与基本面的偏离有望逐步修复｡
我们做了一些持仓的调整:(1)增加了一些行业分散度,增加了一些消费以外行业龙头, 后续我们考虑往医药､制造等领域再做进一步拓展｡(2)消费行业做了一些个股集中,增持一 些基本面持续向上,未来有可能提升盈利预测的公司｡减持一些中报下调盈利预测并且未来可能
继续下调业绩的公司｡
我们对于全年的观点没有发生太大变化,2026 年春节情况基本上消除了全年消费板块基本 面继续向下的担心,部分上市公司报表预计在未来2-3 个季度出现现金流好转带动利润表好转的 过程｡大量的消费品公司出现了系统性估值大幅下降的过程,整体消费行业的估值水平已经低于 上一轮起点(2016-2017 年)｡
