10月29日消息，近期中欧恒生沪深港汽车主题指数发起C披露2026年第三季度报，基金规模1690.99万元，比2026年第二季度增加23.02%。基金经理FANG SHENSHEN最新投资观点同步出炉。
FANG SHENSHEN表示，汽车板块后续修复将取决于需求透支出清进度与新车周期的共振，行业持续性板块性机会尚需等待。 宏观经济： 当前国内汽车消费市场整体疲软，存量竞争态势激烈，内需拐点仍待确认，后续需持续关注汽车相关补贴退坡带来的潜在影响。 资本市场： 汽车板块此前经历了较大幅度调整，整车盈利仍较为脆弱，资金正从盈利承压的整车总量环节，向汽车外挂算力相关的结构性环节迁移，板块整体性行情暂未到来。 投资方向： 后续个股机会将重点围绕“算力外溢订单+机器人期权+出口高增”三重逻辑筛选汽车零部件标的，同时将严格遵循指数化投资策略，控制跟踪误差以贴合标的指数表现。 风险提示： 需警惕国内汽车需求复苏不及预期、行业价格战加剧挤压上下游企业利润、海外市场汇兑波动超预期等风险，同时指数基金跟踪表现受成分股波动影响较大。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.35%
数据显示，截至2026年第三季度末，中欧恒生沪深港汽车主题指数发起C净值为0.72元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.41%，同期业绩比较基准收益率为-5.06%，跑输基准0.35%。
FANG SHENSHEN自2026年8月14日担任中欧恒生沪深港汽车主题指数发起C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-10.39%。
| 表：中欧恒生沪深港汽车主题指数发起C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -5.41% | -5.06% | -0.35% |
| 近6月 | -23.62% | -24.23% | 0.61% |
| 近1年 | -34.70% | -34.89% | 0.19% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-3-18) | -27.91% | -28.91% | 1.00% |
资料显示，FANG SHENSHEN，20年证券从业年限，历任高盛私人财富管理部税务分析师，Cooper Investors助理基金会计师、交易员、新兴市场组研究员，2019年2月11日加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员，2026年8月14日起担任中欧恒生沪深港汽车主题指数发起式证券投资基金基金经理。宋巍巍，10年证券从业年限，2016年7月21日加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、投资经理，2025年3月18日至2026年8月14日担任中欧恒生沪深港汽车主题指数发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该汽车主题指数基金当前规模环比提升，短期业绩小幅跑输基准，中长期跟踪贴合度尚可。当前汽车板块暂未出现整体性行情，基金后续将锚定三重逻辑筛选零部件标的，同时严守指数化投资规则控制跟踪误差。对投资者而言，布局该产品需同步关注汽车需求复苏、行业竞争、海外汇兑及成分股波动等多重潜在风险，理性评估配置性价比。
附公告原文节选：
三季度恒生沪深港汽车主题指数下跌5%,跌幅比二季度的20%以上有所收窄,年初至今已经 调整了近30%｡二季度市场反映了购置税退坡引发的需求透支偿还,但是三季度外部环境并没有 改变,整车盈利依旧脆弱,资金依旧从"增收难增利"的整车总量环节,向北美缺电､数据中心液 冷､人形机器人等"汽车外挂算力"的结构环节系统性迁移｡
根据中国汽车工业协会发布的2026 年前三季度产销数据,前三季度国内汽车产销分别完成 2324.6 万辆和2327.1 万辆,同比均下降4.5%｡国内销量1506.6 万辆,同比下降22.4%;出口820.5 万辆,同比增长65.8%｡这意味着,国内车企每生产三台新车,就有一台出海,海外市场正在成 为车企销量增长的主要来源｡三季度新能源渗透率持续攀升,8 月新能源乘用车批发渗透率达 64.2%,其中自主品牌渗透率高达74.3%｡然而,行业折扣率环比上行,7-8 月行业平均折扣率环 比提升0.33 个百分点至11.45%,其中豪华品牌折扣率高达25.78%,终端厂商让利力度加大｡整 体行业疲软叠加激烈的竞争,让我们看到整车企业的盈利分化明显,整车公司们的表现也各有不 同｡但是不能否认的是,总量逻辑被证伪后,高企的固定成本与惨烈的存量竞争,最终要由整车 环节的利润表来消化｡于是压力开始向供应链传导,浙江地区规模以上汽车零部件企业平均利润 率普遍低于5%,部分企业面临“订单越多､亏得越多”的困境｡年降压力､原材料成本､汇兑损 失共同挤压零部件企业利润空间｡三季度铜成本环比小幅提升,聚丙烯､铝､热轧板卷､碳酸锂 成本均环比下降,但美元､欧元兑人民币汇率持续下降,出口型企业面临汇兑压力｡部分企业开
始主动放弃低利润率订单,从“抢订单”转向“算利润”｡
展望后市,汽车板块的修复将取决于透支出清的进度与新车周期的共振｡我们依然在等待内 需拐点的确认,以及后续是否会有更多补贴退坡带来的影响｡个股机会可能依旧来自“算力外溢 订单+机器人期权+出口高增”三重逻辑的零部件公司｡汽车行业有持续性的板块性机会可能还需 要等待一段时间｡
本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持指数化投资策略,在应对指数权重调整和 基金申赎变动时,运用指数复制和数量化技术,力争降低冲击成本､实现跟踪误差最小化｡
