2026年第三季度跑输基准1.55%！中欧优利债券C黄华：四季度风格再平衡，布局科技板块买点

10月29日消息，近期中欧优利债券C披露2026年第三季度报，基金规模9099.12万元，比2026年第二季度降低21.99%。基金经理黄华最新投资观点同步出炉。

黄华表示，经历三季度调整后，四季度市场风格将迎来再平衡窗口，科技板块压力缓释后有望迎来修复性机会。 宏观经济： 当前外部环境仍存不确定性，油价虽触底反弹但未超出上半年高点，美联储加息落地后未完全进入加息周期，宏观层面未构成市场运行的核心制约因素。 资本市场： 经历三季度的筹码消化后，科技板块交易拥挤度已大幅下降，成长与价值的分化程度来到历史极值附近，与二季度走势形成镜像关系，市场经过连续回调后四季度有望出现较好的布局买点。 投资方向： 将围绕科技与价值的风格再平衡调整持仓结构，在控制组合风险的前提下逐步优化权益配置，把握板块修复过程中的结构性机会。 风险提示： 当前市场仍缺乏增量资金，投资者信心修复需要时间，板块反弹难以一蹴而就，外部环境波动也可能对市场运行形成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.55%

数据显示，截至2026年第三季度末，中欧优利债券C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准收益率为-0.72%，跑输基准1.55%。

黄华自2025年10月24日担任中欧优利债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.30%。

资料显示，黄华，18年证券从业年限，历任平安资产管理有限责任公司组合经理，中国平安集团投资管理中心资产负债部组合经理，中国平安财产保险股份有限公司组合投资管理团队负责人，2016年11月10日加入中欧基金管理有限公司后历任基金经理助理、固收投决会委员，现任公司多资产投决会主席、投资总监、基金经理，2025年10月24日起担任中欧优利债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中欧优利债券C三季度规模明显缩水，当期业绩跑输基准，基金经理基于当前宏观与市场环境判断四季度将迎来风格再平衡窗口，计划围绕科技与价值方向优化持仓。不过当前市场仍面临增量资金不足、外部环境波动等约束，后续其调仓落地效果、业绩修复进度仍有待持续跟踪，投资者需结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度权益市场震荡下行,风格相比二季度大幅逆转｡以双创为代表的科技板块单季 度有比较大的跌幅,而价值风格有所回暖,市场的结构分化出现再平衡｡我们认为,三季度市场 受到了外部环境和宏观层面的压力,但并非主要矛盾｡尽管三季度油价触底反弹,但并未超出上 半年的高点;美联储加息落地,但也没有完全进入加息周期｡市场三季度整体表现不佳,核心还 是A 股本身的微观结构,或者说流动性层面的压力｡在缺乏增量资金的背景下,科技从二季度的 极致抱团,到三季度抱团瓦解,筹码经历了一个季度的出清,资金则流向其他板块｡市场从极致 的景气交易回到相对均衡的状态,三季度的热点行业中,既有煤炭､石油等短期景气方向,也有 银行等防御性板块,整体风险偏好相对二季度有明显的回落｡

展望四季度,我们认为围绕科技和价值之间风格的再平衡可能又会重现｡经历一个季度的消 化后,科技的拥挤度已经大幅下降,筹码层面的压力有一定的缓解｡而且季度层面来看,成长和 价值的分化程度也来到历史极值附近(成长大幅跑输价值),和二季度基本是镜像关系｡从这个 角度来看,四季度我们对科技板块并不悲观｡只不过在外部环境不确定,市场缺乏增量资金的背 景下,信心的修复需要时间,反弹也很难一蹴而就｡

操作层面,三季度我们权益仓位有比较明显的下降,结构上也适当均衡了一些,但依然暴露 了不低的科技敞口,导致组合出现了一定的回撤｡四季度我们对市场并不悲观,经历连续回调后, 市场四季度可能会给相对不错的买点｡

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