2026年第三季度跑赢基准2.94%！中欧成长优选混合A柳世庆：守正布局科技与传统细分领域机遇

10月29日消息，近期中欧成长优选混合A披露2026年第三季度报，基金规模3.96亿元，比2026年第二季度增加17.13%。基金经理柳世庆最新投资观点同步出炉。

柳世庆表示，高波动快轮动的市场环境下，需兼顾组合抗风险能力与中周期布局机遇，通过聚焦高确定性成长方向与低估值优质细分领域实现资产稳健增值。 宏观经济： 当前内需短期存在一定压力，叠加地缘局势推高全球资源品价格给国内带来输入性压力，但国内大范围产能供过于求的问题正缓慢消解，部分中游制造及下游行业已散点式呈现出盈利能力韧性，中周期机遇正逐步显现。 资本市场： 市场近年波动率持续放大，二三季度成长与价值风格出现极致分化反转，前期AI科技股因过度乐观情绪推升估值后出现显著回撤，长期向好的产业趋势下需大幅缩圈筛选能跨越周期的优质标的。 投资方向： 采取“防守反击”策略，科技板块聚焦产业趋势明确、估值与预期合理的高确定性标的，同时重点布局化工、机械、医疗服务、食品饮料等传统行业中供给出清快、竞争格局优化、估值处于历史低位的细分领域。 风险提示： 需警惕未来一两个季度的短周期需求波动风险，以及地缘局势持续紧张带来的全球资源品价格异动、市场风格快速轮动引发的组合波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.94%

数据显示，截至2026年第三季度末，中欧成长优选混合A净值为2.31元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.63%，同期业绩比较基准收益率为0.69%，跑赢基准2.94%。

柳世庆自2025年3月21日担任中欧成长优选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报34.76%。

资料显示，柳世庆，19年证券从业年限，历任安信证券股份有限公司研究员，鸿道投资管理有限公司研究员，民生加银基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投资部总监、权益资产条线投资决策委员会成员、基金经理，2024年9月加入中欧基金管理有限公司，2025年3月21日起担任中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中欧成长优选混合A在柳世庆管理下中长期业绩显著跑赢基准，当前规模稳步扩张。其“防守反击”的配置思路适配当前高波动、风格快速轮动的市场环境，在把握高确定性成长赛道机遇的同时锚定低估值优质细分领域对冲风险，不过投资者仍需留意短周期需求波动、地缘局势异动等潜在扰动，理性评估产品收益风险匹配度。

附公告原文节选：

三季度,市场出现突然而剧烈的结构性波动｡以AI 为代表的科技股在经历了二季度的大幅上 涨后,自七月份开始出现了显著的回撤;而与此同时,上半年表现不佳的价值风格则出现了阶段 性的反弹｡年初以来,成长与价值风格股票的表现差距迅速收窄,甚至截至9 月末,红利指数已 经开始显著超越其他指数｡回顾今年以来市场整体表现,可以看到自二月份美伊战争以来,波动 率就在不断放大,而二三季度市场风格极致的分化和反转更是多年少有的｡在高波动快轮动的市 场环境下,投资组合的抗风险､宽适应能力也随之变得更加重要｡

从产业和经济基本面来看,我们依然延续中报时候的看法｡从产业发展趋势来看,AI 依然处 于蓬勃发展的快车道上｡但是,需要认识到二季度的科技股单边上涨蕴含了一定的过于乐观的情 绪｡科技发展从来都是非线性和一波三折的｡站在股价并不便宜的位置,面对前所未有的不确定 性,要想预测技术的发展轨迹同时给予公司相对准确的定价,并不是容易的事情｡不过毫无疑问, 在这里挑选标的需要在确定性上大幅缩圈到足以跨越周期的维度｡

而从经济的基本面表现来看,随着宏观政策边际趋缓,内需在三季度存在一定压力｡同时, 中东局势依然紧张,导致全球资源品价格居高不下,这给中国这样一个资源进口国带来了一定压 力｡但是我们也看到,面对这些内外不利因素,国内部分中游制造业以及少许下游行业在三季度 呈现出一定盈利能力的韧性｡尽管这种韧性是散点式的,并不算广泛,但是在外部环境压力巨大 的背景下显得格外令人关注｡我们认为,国内大范围产能供过于求的问题正在缓慢消解,这是导

致经济呈现结构性韧性的重要因素｡短周期的需求风险固然值得在未来一两个季度中重视,但是 中周期的机会很可能蕴含在当下动荡的格局之中｡

因此,我们在三季度采取“防守反击”策略｡一方面,科技板块投资进一步缩圈,以紧密关 注产业趋势为主,不轻易否定其长期机会,但也回避较高预期和估值的方向｡另一方面,对于传 统领域,我们对于中下游领域给与更多关注,这些领域估值在经历多年下跌后通常已经比较便宜｡ 我们优先选择子行业中供给出清较快,竞争放缓的方向｡这分散在化工､机械､医疗服务､食品 饮料等传统行业中的细分领域｡

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