10月29日消息，近期浦银安裕回报一年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模8252.40万元，比2026年第二季度降低10.47%。基金经理褚艳辉最新投资观点同步出炉。
褚艳辉表示，三季度国内经济增长动能边际走弱，叠加海外地缘冲突、流动性收紧扰动，市场呈现权益大幅震荡分化、债市收益率震荡走低的格局，后续将延续稳健风格严控组合波动。 宏观经济： 国内固定资产投资、社零同比均有所走弱，出口成为经济核心拉动力量，海外地缘冲突持续扰动全球供应链，油价大幅上行，美债收益率、美元指数走高，美联储加息预期压制贵金属表现，全球流动性收紧预期对资产估值形成约束。 资本市场： 权益市场大幅震荡，板块分化显著，价值稳定风格占优，沪深300、创业板指均出现明显回调，银行、煤炭等板块表现靠前，电子、通信等板块走势偏弱；债市方面国债收益率震荡走低，中证全债指数实现小幅上涨。 投资方向： 权益端将维持大体稳定的仓位水平，进一步优化行业结构，增配稳健价值类权重资产，适度降低高波动科技行业占比收敛组合风格；债券端继续持有高评级短久期信用债，同时增配国债，港股部分重点布局创新药与有色资源赛道。 风险提示： 需警惕后续海外地缘冲突进一步升级、美联储加息节奏超预期、国内经济复苏动能不及预期等多重因素带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准5.40%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银安裕回报一年持有期混合A净值为0.97元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.07%，同期业绩比较基准收益率为-0.67%，跑输基准5.40%。
褚艳辉自2021年8月31日担任浦银安裕回报一年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-7.27%。
| 表：浦银安裕回报一年持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.07% | -0.67% | -5.40% |
| 近6月 | -0.59% | 1.75% | -2.34% |
| 近1年 | -1.37% | 1.98% | -3.35% |
| 近3年 | 4.24% | 17.39% | -13.15% |
| 近5年 | -1.74% | 19.36% | -21.10% |
| 成立以来 (2021-8-31) | -2.55% | 19.44% | -21.99% |
资料显示，褚艳辉，18年证券从业年限，2004年8月起先后任职于上海信息中心、爱建证券、上海汽车财务公司，2011年4月加盟浦银基金，历任高级行业研究员、权益类基金基金经理助理、绝对收益部总经理，现任公司权益投资一部总经理，2021年8月31日起担任浦银安裕回报一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银安裕回报一年持有期混合A2026年三季度受内外多重扰动影响业绩跑输基准，规模环比小幅下滑。基金经理基于当前市场环境明确了后续稳健控波的投资思路，通过调整权益、债券及港股布局结构收敛组合风格。对投资者而言，需同步关注地缘冲突、美联储政策、国内复苏进度等潜在风险，理性评估该产品后续的配置性价比。
附公告原文节选：
进入三季度,国内经济增长动能边际有所减弱,固定资产投资､社会消费品零售总额同比均 有走弱,出口持续超预期,成为经济的重要拉动力量｡全球来看,地缘冲突持续扰动全球供应链, 油价大幅走强,美债收益率､美元指数走高,加息预期压制贵金属的表现,流动性收紧的预期压 制全球市场估值｡
报告期内,权益指数大幅震荡,板块表现分化较大,价值稳定风格表现较强｡报告期内沪深 300 指数下跌12.49%,创业板指下跌27.80%｡板块方面,银行､煤炭等表现较好,电子､通信等 表现较弱｡国债收益率震荡走低,中证全债指数上涨1.10%｡
报告期内,面对市场的剧烈波动,我们在保持权益资产大体稳定的背景下调整行业结构｡增 配了稳健价值类的权重,适度减少了科技等高波动行业的占比,使得权益资产的风格有所收敛｡ 总体看,市场的大幅波动对净值带来了一定的影响｡对于债券投资,我们持有高评级短久期的信 用债,增配了国债｡基金的港股配置在创新药和有色资源｡
