10月29日消息，近期浦银颐享稳健养老一年混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模1.92亿元，比2026年第二季度降低20.39%。基金经理缪夏美最新投资观点同步出炉。
缪夏美表示，后续美联储加息节奏、国内供需格局变化将成为影响大类资产走势的核心变量，需结合流动性环境灵活调整配置方向。 宏观经济： 国内需求整体偏弱，外需表现持续强于内需，消费大概率维持低位运行，9月PPI同比创年内新高强化“再通胀”特征，利好上游资源与涨价链盈利的同时，也对货币宽松空间形成约束。 资本市场： 美债长端仍存上行压力，美元指数大概率震荡上行，黄金承压，非美股指大概率跑输美股；A股当前面临流动性压力，若流动性压力持续红利方向更占优，一旦压力缓解科技资产有望迎来超跌反弹；国内债券受需求偏弱、市场风险偏好低位支撑，长端品种后续仍有投资机会。 投资方向： 将紧密跟踪10月FOMC会议及美国通胀、就业数据变化，同时密切关注A股赎回卖出行为对市场的影响，结合流动性环境动态调整权益类资产配置结构，重点布局长端债券把握确定性机会。 风险提示： 需警惕美联储加息节奏超预期、美债利率上行幅度超预期、国内权益市场流动性负反馈加剧等潜在风险，相关市场波动可能对组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银颐享稳健养老一年混合(FOF)A净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.76%，同期业绩比较基准收益率为-2.85%，跑赢基准1.09%。
缪夏美自2022年3月15日担任浦银颐享稳健养老一年混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.63%。
| 表：浦银颐享稳健养老一年混合(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -1.76% | -2.85% | 1.09% |
| 近6月 | 1.78% | 1.55% | 0.23% |
| 近1年 | -0.35% | 1.62% | -1.97% |
| 近3年 | 7.28% | 12.90% | -5.62% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-9) | -0.51% | 9.12% | -9.63% |
资料显示，缪夏美，复旦大学金融学硕士，2013年9月起先后任职方正中期期货有限公司研究院宏观国债期货研究员、合众资产管理有限公司固定收益部投资经理、中信保诚基金固定收益部基金经理及平安养老保险股份有限公司固定收益投资部投资经理，2021年11月加入浦银基金管理有限公司，现任多元资产配置部基金经理，2022年3月15日起担任浦银颐享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，浦银颐享稳健养老一年混合(FOF)A2026年三季度在弱波动市场环境下实现阶段性跑赢基准的收益表现，后续将锚定美联储政策动向、国内流动性变化两大核心变量动态调整大类资产配置，重点布局长端债券把握确定性收益机会。投资者布局该类养老目标FOF时，需充分考量美联储加息超预期、权益市场流动性负反馈等潜在波动风险，匹配自身长期养老资金的风险承受能力理性决策。
附公告原文节选：
7 月:科技抱团瓦解,全球股指与A 股同步深度调整｡月初美伊局势紧张､油价冲高,30 年 期美债收益率一度破5%;科技股大幅回调,韩国股指频繁熔断､费城半导体指数进入技术性熊市; 下旬霍尔木兹通行改善､美国6 月非农大幅走弱,加息预期降温､风险偏好修复｡A 股全月承压､ 风格剧烈切换:沪深300 -7.86%､中证500 -17.02%､中证1000 -19.69%､创业板指-23.00%､
科创50 -25.90%｡抱团科技明显分歧,资金回流红利､周期､创新药与白酒;电子-34.72%､通 信-31.90%领跌｡债券表现长端好于短端｡
8 月:美联储预期反复,A 股小盘与周期再平衡｡上半月非农偏弱､通胀担忧缓和,加息预期 回落带动风险偏好抬升;月中美债长端突破前高后财政部回购表态缓和波动;月末沃什杰克逊霍 尔讲话偏鹰,9 月加息概率上行,美债利率进一步上行｡美股､日股超跌反弹(纳指+3.93%､日 经225 +3.03%),原油微涨,港股承压(恒生科技-4.34%)｡A 股小盘显著优于大盘:中证1000 +9.82%､中证500 +6.11%､沪深300 仅+0.80%;电子､煤炭､综合领涨｡国内长端债券继续强于 预期｡
9 月:加息兑现､利率锚上移,A 股防御占优｡9 月16 日美联储加息25bp 至3.75%–4.00%, 点阵图显示年内仍有至少一次加息;10 年期美债触及5.30%,创20 多年以来新高;月末非农走弱, 10 月加息预期由月内约65%回落至25%以下｡国内呈现“外需强､内需弱”特征,9 月制造业PMI 回升至50.1%,CPI 同比+0.9%､PPI 同比+5.0%创年内新高｡大类资产与8 月完全反转:原油+5.43% 领涨,黄金-6.57%､美元指数+1.82%,港股承压｡A 股全线调整:沪深300 -5.78%､创业板指-8.82%､ 科创50 -9.17%,31 个申万一级行业仅房地产､医药生物､银行､美容护理4 个收涨,资源与科 技跌幅居前｡国债30 年表现仍较突出,中证转债-5.24%｡
全季小结:美债持续上行｡全球股指先急跌､再修复,A 股后逐渐与海外市场走势背离,表 现弱于全球主要市场｡国内债券表现显著优于主要国家和地区的国债｡原油高位震荡,黄金反弹 后重新回落｡
操作上,三季度本基金先降仓位,后低位加仓,并保持中枢稳定的运作思路｡7 月科技抱团 末期降低组合仓位中枢,减持科技为主,逢低小幅增持医药(含创新药)､周期､红利及恒生科 技等前期超跌或被虹吸方向｡8 月初组合加仓科技资产,后基本保持权益中枢和权益结构｡债券 方面仍维持前期配置｡
展望未来,10 月美联储加息定价已回落至25%以下,机构预计10 月按兵不动､12 月或再加 息25bp,美债长端仍有上行压力｡重点关注10 月29 日FOMC 会议以及美国通胀和就业数据｡美 债利率居高不下背景下,美元指数大概率震荡上行,黄金承压,非美股指大概率跑输美股｡
国内需求仍偏弱,持续外需强于内需,受此影响,消费大概率维持低位｡9 月PPI 创年内新 高,强化“再通胀”特征,利好上游资源与涨价链盈利,也约束货币宽松空间｡A 股当前有流动 性压力,科技资产二季度大涨,三季度大跌,导致部分资金触发强平线,近期机构持续赎回引发 负反馈｡ 未来重点关注赎回卖出对市场的影响,如果流动性压力持续存在,大概率红利方向更占 优;一旦流动性压力缓解,科技资产有望超跌反弹｡
债券方面,国内受需求偏弱､风险偏好低位影响,长端大概率仍持续有机会｡
