10月29日消息，近期博时港股红利ETF发起式联接A披露2026年第三季度报，基金规模1.99亿元，比2026年第二季度降低1.72%。基金经理万琼最新投资观点同步出炉。
万琼表示，2026年三季度国内经济呈边际修复态势，叠加海外流动性收紧、通胀抬头的背景下，红利防御属性凸显，港股市场呈现结构性行情。 宏观经济： 国内经济延续修复态势，生产端工业增加值与制造业投资保持韧性，名义GDP增长边际改善，PPI同比上行支撑企业盈利修复，需求端消费复苏斜率放缓、房地产调整仍存拖累，政策端维持稳增长基调，财政靠前发力、货币适度宽松；海外方面美联储、日央行、欧央行同步收紧货币政策，全球流动性预期逆转，中东地缘冲突推升油价，通胀压力重新抬头。 资本市场： A股呈现震荡调整、风格再平衡特征，前期强势的科技成长板块深度回撤，煤炭、石油石化、银行等资源红利板块逆势占优；港股市场分化明显，恒生指数上涨、恒生科技指数下跌，呈现“红利搭台、医药唱戏”的格局，南向资金持续净流入，医疗保健与资源板块获显著加仓。 投资方向： 将继续以最小化跟踪误差为核心目标，紧密跟踪恒生港股通红利指数，重点布局港股通范围内高分红、盈利稳定的红利类标的，贴合“国内名义修复+海外紧缩防御”的主线。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、地缘冲突进一步升级、国内需求修复不及预期、港股通交易规则变动等因素带来的市场波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.18%
数据显示，截至2026年第三季度末，博时港股红利ETF发起式联接A净值为1.25元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为9.84%，同期业绩比较基准收益率为10.02%，跑输基准0.18%。
万琼自2022年1月10日担任博时港股红利ETF发起式联接A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报21.72%。
| 表：博时港股红利ETF发起式联接A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 9.84% | 10.02% | -0.18% |
| 近6月 | -2.24% | -3.52% | 1.28% |
| 近1年 | 5.36% | 4.56% | 0.80% |
| 近3年 | 47.48% | 38.55% | 8.93% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-1-10) | 24.59% | -0.68% | 25.27% |
资料显示，万琼，硕士，2004年起先后在中企动力科技股份有限公司、华夏基金工作，2011年加入博时基金管理有限公司，历任投资助理、基金经理助理，现任公司指数与量化投资部投资总监助理，2022年1月10日起担任博时恒生港股通红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。
整体来看，整体来看，博时港股红利ETF发起式联接A长期跟踪业绩跑赢基准，贴合港股红利资产的配置主线。在当前国内经济边际修复、海外流动性收紧的市场环境下，该产品锚定恒生港股通红利指数的布局思路，契合红利资产的防御属性，同时也需留意海外政策、地缘局势等多重潜在波动风险，为布局港股高分红标的的投资者提供了对应的指数化配置工具。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,中国经济延续修复态势,但结构分化依然显著｡生产端,工业增加值与制造业投资仍
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博时基金 BOSERA FUNDS
保持韧性｡名义GDP 增长边际改善,PPI 同比进一步上行,价格端修复对企业盈利的支撑持续兑现,企业 盈利压力有所缓解｡需求端修复动能不足,消费复苏斜率有所放缓,有效需求不足是核心制约,房地产调 整仍构成拖累｡政策端保持稳增长基调,财政靠前发力,货币适度宽松｡海外方面,美联储9 月加息25bps, 日央行､欧央行同步收紧,全球流动性预期逆转;中东地缘冲突推升油价,通胀压力重新抬头,压制风险 资产估值｡
A 股3 季度呈现震荡调整,风格再平衡的特征｡前期强势的科技成长,在本季度深度回撤,如科创50､ 创业板指等指数大幅下跌｡煤炭､石油石化､银行等资源红利板块逆势占优｡港股分化,恒生指数上涨, 恒生科技下跌,呈现“红利搭台､医药唱戏”的格局｡南向资金持续净流入,医疗保健与资源板块获得显著加 仓｡整体看,3 季度把握“国内名义修复+海外紧缩防御”这条主线,是获取超额收益的关键｡
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在投资策略上,本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的指
