2026年第三季度跑输基准0.37%！信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)A王奕蕾：均衡配置股债金，把握结构性机会

10月29日消息，近期信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模1.43亿元，比2026年第二季度降低27.05%。基金经理王奕蕾最新投资观点同步出炉。

王奕蕾表示，后续大类资产将随海外流动性变化与国内经济修复节奏呈现结构性分化行情，将以均衡偏成长思路把握各类资产的配置性价比。 宏观经济： 国内内需修复偏缓，经济下半年承压特征明确，增量稳增长政策以托底为主，货币政策维持宽松、降准降息相机抉择；海外美联储后续加息预期已明显回落，全球流动性收紧斜率与美国就业、通胀的边际变化是大类资产定价的核心变量。 资本市场： A股短期受长端美债利率高企压制或维持震荡寻底走势，中长期估值与交易结构逐步出清，科技主线行情将呈现轮动分化特征；债市利率不具备趋势性上行基础，震荡偏强主线有望延续；金价短期随美联储政策高位震荡，中长期配置价值持续抬升。 投资方向： 成长端聚焦全球高景气赛道与产业趋势共振方向，围绕业绩确定性与预期差修复把握结构性机会；价值端以优质底仓与高股息资产夯实安全垫，对冲宏观环境波动，同时维持黄金的中长期战略性配置。 风险提示： 需警惕海外超预期加息、美债利率大幅波动、国内经济修复不及预期、地缘局势升级等因素对各类资产价格造成的冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.37%

数据显示，截至2026年第三季度末，信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.46%，同期业绩比较基准收益率为-1.09%，跑输基准0.37%。

王奕蕾自2026年2月3日担任信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.47%。

资料显示，王奕蕾，中央财经大学金融学硕士，14年证券从业年限，历任方正证券股份有限公司研究所研究员、固定收益分析师和基金分析师，2016年9月加入新华基金管理股份有限公司先后担任基金投资部总监和投资决策委员会委员、专户FOF产品投资经理、公募FOF基金经理，2022年9月加入信达澳亚基金管理有限公司任FOF投资部负责人，曾任信澳颐远养老目标2055五年持有期混合型发起式(FOF)基金经理，现任信澳通合稳健三个月持有期混合(FOF)、信澳颐宁养老目标一年持有期混合型(FOF)、信澳盈泰稳健3个月持有期混合型(FOF)、信澳盈丰多元三个月持有期混合(FOF)基金经理，2026年2月3日起担任信澳盈泰稳健3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该FOF产品2026年三季度规模环比明显下滑，当期业绩小幅跑输基准，基金经理基于当前海内外宏观环境给出了均衡偏成长的大类资产配置框架，明确了股债金各品类的后续布局思路。对投资者而言，需结合自身风险承受能力，同步留意海外超预期加息、国内经济修复不及预期等潜在风险，理性评估该产品的配置适配性。

附公告原文节选：

2026 年三季度,A 股在二季度强势反弹后转入深度调整,风格由成长向价值防御 极致切换｡7 月,美联储加息预期升温､长端美债利率快速上行,叠加成长板块前期 涨幅较大､交易拥挤,市场风险偏好迅速回落;8 月在流动性呵护下主要指数小幅反 弹;9 月加息落地后成长板块再度承压｡全季度看,上证指数下跌6.16%､深证成指 下跌20.47%､沪深300 下跌12.49%､中证800 下跌13.97%,创业板指与科创50 分 别下跌27.80%､30.70%,而中证红利逆势上涨9.38%;行业层面,煤炭､石油石化､ 银行等低估值方向涨幅居前,电子､通信､电力设备等前期高景气成长赛道跌幅居前｡ 港股表现相对抗跌,恒生指数上涨7.57%,但恒生科技指数下跌4.88%｡

报告期内,本基金采用均衡偏成长风格,组合在成长方向配置比例较高,而三季 度市场风格由成长单边切换至价值,成长赛道出现系统性､大幅度的估值与股价双杀, 成为净值回撤的主要原因｡后续我们将在坚持长期配置框架的同时,更加重视拥挤度 与利率环境变化对短期回撤的影响｡

展望后市,海外方面,美联储9 月17 日加息25 个基点至3.75%–4.00%,为2023 年7 月以来首次加息;但9 月非农仅增2.9 万､核心PCE 偏弱,市场对后续加息的定 价已明显回落｡与此同时,长端利率继续上行,10 年期美债收益率一度达5.34%､30 年期盘中触及5.73%,均创2002 年以来新高,美元指数回升至102 附近;中东局势 仍处”边打边谈”､油价高位震荡｡中期来看,全球流动性收紧的斜率与美国就业､通 胀的边际变化,仍是决定大类资产定价的核心变量｡国内方面,9 月制造业PMI 升至 50.1%､重返扩张区间,但内需修复仍偏缓,8 月社会消费品零售总额同比仅增长0.4%､ 社融存量增速降至7.2%,信用扩张乏力｡下半年经济承压较为明确,增量政策可期 但难见强刺激､更多以托底为主,货币政策维持宽松､降准降息相机抉择｡

权益市场方面,短期全球长端利率高企压制高估值成长资产的估值中枢,叠加市

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场风险偏好与成交低迷,A 股短期或仍以震荡寻底为主｡中长期看,经过本轮调整, A 股估值与交易结构已有所出清,超跌修复与均值回归的力量仍在积累｡全球 AI 产 业趋势仍在快速推进,短期利空充分消化后,科技主线行情并未终结,但行情大概率 难以普涨,更可能呈现轮动､分化的特征｡配置上,组合继续秉持均衡偏成长的整体 思路:成长端聚焦全球高景气赛道与产业趋势共振方向,围绕业绩确定性与预期差修 复把握结构性机会;价值端以优质底仓与高股息资产夯实安全垫,对冲宏观环境波动｡

债券方面,三季度基本面偏弱､货币政策维持宽松,对债市形成支撑,10 年期国 债收益率围绕1.70%低位窄幅波动｡展望四季度,政府债供给节奏､增量稳增长政策 的力度以及资金面的波动或阶段性影响利率走势,但在内需磨底､资产荒延续叠加货 币适度宽松,利率尚不具备趋势性上行基础,债市震荡偏强的主线有望延续｡

黄金方面,三季度国际金价先扬后抑､整体小幅收涨｡季度初金价在4000 美元/ 盎司附近,随后在地缘避险与央行购金等因素推动下持续上行,进入9 月,"紧缩交 易"成为主导,金价自高点回撤超过10%｡短期看,金价仍将跟随美联储加息路径与 美债实际利率波动定价,年内是否进一步加息､美元指数走向是核心变量,金价或将 以高位震荡为主｡中长期看,全球地缘安全重构､央行持续购金,以及美国债务风险 对美元信用构成的结构性压力,仍将抬升黄金的配置价值｡我们维持对黄金的中长期 战略性配置,短期波动不改变其在大类资产中的分散作用｡

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