10月29日消息，近期博时富汇3个月定开债发起式披露2026年第三季度报，基金规模11.63亿元，比2026年第二季度降低64.70%。基金经理助理、基金经理李俏最新投资观点同步出炉。
李俏表示，后续将秉持稳健投资理念，通过主动灵活的策略调整挖掘债市阶段性机会，力求为组合创造更优业绩回报。 宏观经济： 国内基本面延续结构性分化态势，工业生产与出口板块保持韧性，内需及固定资产投资仍偏弱，货币政策维持适度宽松基调且调控方式更趋精细化，银行间资金中枢围绕政策利率平稳运行，资金波动幅度明显降低。 资本市场： 债市后续需密切关注四季度宏观政策走向、机构投资者行为变化等因素，市场波动幅度存在增大的可能性，将在多重因素博弈中呈现新的轮动特征。 投资方向： 合理摆布久期中枢，重视品种轮动和票息资产的配置价值，灵活把握阶段性波段操作机会，在严控组合回撤的前提下挖掘震荡行情中的收益空间。 风险提示： 债市运行受宏观政策变动、机构交易行为变化等多重因素影响，市场波动不确定性有所提升，投资需留意相关变量带来的收益波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.08%
数据显示，截至2026年第三季度末，博时富汇3个月定开债发起式净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.85%，同期业绩比较基准收益率为0.93%，跑输基准0.08%。
李俏自2025年7月25日担任博时富汇3个月定开债发起式基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.20%。
| 表：博时富汇3个月定开债发起式业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.85% | 0.93% | -0.08% |
| 近6月 | 1.60% | 2.05% | -0.45% |
| 近1年 | 2.95% | 3.39% | -0.44% |
| 近3年 | 8.78% | 12.28% | -3.50% |
| 近5年 | 16.06% | 20.75% | -4.69% |
| 成立以来 (2019-8-16) | 24.33% | 30.38% | -6.05% |
资料显示，李俏，硕士，2012年起先后在招商银行北京分行、光大银行总行工作，2024年加入博时基金管理有限公司，现任博时裕泉纯债债券型证券投资基金、博时裕昂纯债债券型证券投资基金、博时裕通纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、博时裕坤纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、博时富进纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、博时富汇纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、博时智臻纯债债券型证券投资基金、博时富嘉纯债债券型证券投资基金、博时富尊纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、博时富融纯债债券型证券投资基金、博时裕嘉纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理，同时担任博时裕乾纯债债券型证券投资基金的基金经理助理，2025年7月25日起担任博时富汇纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，博时富汇3个月定开债当前规模出现较大幅度下滑，各阶段业绩均未跑赢业绩比较基准。结合当前国内债市处于多重因素博弈、波动不确定性抬升的环境，该基金后续将以稳健思路调整久期、侧重票息配置与波段操作，在严控回撤的前提下争取收益，投资者需持续关注其策略落地效果及债市变量带来的波动风险。
附公告原文节选：
2026 年三季度,宏观环境呈现国内内需结构性修复､海外不确定性抬升的格局｡全球地缘冲突持续, 中东局势反复扰动原油供给,国际油价在供给冲击与全球需求走弱的博弈下震荡加剧｡海外通胀反弹风险 有所抬升,海外主要央行维持偏紧政策立场,市场对美联储降息的预期大幅回落,并计价年内加息交易, 海外发达经济体国债收益率显著上行,国内债市与海外债市走势分化特征凸显｡
国内基本面延续结构性分化特征,工业生产与出口板块保持韧性,但内需､固定资产投资仍偏弱｡货 币政策维持适度宽松基调,调控方式更加精细化｡央行在三季度持续加大新型隔夜逆回购工具的运用频次, 流动性管理精准度进一步提升｡银行间资金中枢围绕政策利率平稳运行,资金波动幅度明显降低｡
债券市场在基本面偏弱､政府债供给存在预期差､资金面平稳以及机构配置力量充足的多重因素博弈 下整体向好,收益率曲线呈现牛平特征,利差压缩行情持续演绎｡节奏上,债市7 月维持区间震荡,8 月收 益率震荡下行,9 月经历短暂调整后再度走强｡截至季末,10 年期国债收益率报1.67%附近,较二季度末下 行约6BP;30 年期国债收益率2.07%附近,较二季度末下行约16BP,超长端资产表现显著优于中短端品种｡ 期限利差方面,30Y-10Y 国债利差收窄至41BP,处于年内低位;10Y-1Y 国债利差压缩至45BP 附近,曲线 平坦化特征显著｡
本季度组合秉持攻守兼备､动态调仓的管理思路,应对市场在债券供给放量､基本面温和走弱等多重 矛盾之间的轮动博弈｡久期策略上,在7 月下旬利率下行行情启动前,增持超长期利率债,较好地把握7
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月下旬至8 月中旬的主行情｡针对30 年期超长债,组合维持较高配置仓位,依托品种波动特征开展波段操 作:在利率阶段性上行时点择机增配,当利率下行至关键位置时适度兑现收益､降低持仓｡杠杆策略层面, 三季度资金环境平稳,但中短端利率债套息空间有限,组合整体保持中性杠杆水平｡
整体来看,三季度通过久期动态切换､超长债持仓结构调整及波段交易相结合的操作方式,积极挖掘 震荡行情下的阶段性投资机会,注重控制组合回撤｡未来,组合将继续遵循稳健投资理念,策略上积极主 动,合理摆布久期中枢,重视品种轮动和票息资产价值,密切关注四季度宏观政策､机构投资者行为变化 等带来市场波动幅度增大的可能性,灵活把握阶段性的波段操作机会,努力提升组合业绩回报｡
