2026年第三季度跑输基准2.74%！天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)C余浩：择机调仓债券科技 逐步布局黄金

10月29日消息，近期天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)C披露2026年第三季度报，基金规模2.32亿元，比2026年第二季度降低17.48%。基金经理余浩最新投资观点同步出炉。

余浩表示，后续将结合宏观经济与市场变化动态调整大类资产配置节奏，在严控风险的前提下为持有人争取长期稳健收益。 宏观经济： 国内经济结构转型持续深化，消费端受居民资产负债表调整、部分补贴政策退出影响表现偏弱，出口端AI、新能源车相关领域表现亮眼但整体受关税及退税政策调整影响，投资端将延续结构转型导向精准发力。 资本市场： 债券市场收益率下行、净值持续走高，后续将细致研判资金面与政策面动向；国内科技成长类股票经历大幅回调，黄金价格在加息预期扰动下波动加剧，当前点位已出现显著回调。 投资方向： 后续将择机拉长债券持仓久期，逐步将部分国内科技持仓置换为海外科技主题基金，同时逢低逐步加仓黄金资产，优化组合收益风险比。 风险提示：宏观经济复苏进度不及预期，资本市场波动放大，政策调整带来的各类资产收益不确定性提升。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.74%

数据显示，截至2026年第三季度末，天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)C净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.41%，同期业绩比较基准收益率为0.33%，跑输基准2.74%。

余浩自2026年2月6日担任天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-2.13%。

资料显示，余浩，软件与微电子硕士，14年证券投资研究相关工作经验，历任东兴证券量化股票研究员，中荷人寿保险权益研究员、投资经理，中意资产管理权益投资经理，2022年12月加盟天弘基金，2026年02月06日起担任天弘悦享臻选三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该FOF产品三季度规模出现明显下滑，当期业绩跑输基准，基金经理基于当前宏观经济结构分化、各类资产走势分化的市场环境，明确了后续大类资产的动态调整方向。对于投资者而言，需结合自身风险承受能力，关注该产品后续资产调仓落地进度，以及宏观复苏、政策变动等潜在风险因素对组合收益风险比的实际影响。

附公告原文节选：

2026年3季度以来,从GDP三驾马车方面分析,

1､国内宏观经济持续调整,居民在持续的平衡自家的资产负债表,叠加一些补贴 政策的退出,消费数据受到了非常显著的影响;

2､出口持续新高,AI相关出口和新能源车等出口极其旺盛,但整体受到关税及出 口退税政策调整,只有AI相关出口的利润较为丰厚;

3､投资领域,仍然是在经济结构转型的宏观指引下,有所为有所不为｡

2026年3季度确认了经济结构转型的持续与深化,国内债券在此背景下收益率逐渐 下降,债券净值创出新高,我们持仓组合的债券久期相对中性｡后续我们将更加仔细地 分析债券资金面和政策面的影响,择机拉长持仓债券的久期｡

2026年3季度更重要的变化是国内科技成长类股票的大幅回调｡我们深知国内科技 公司本质上是制造业,制造业的周期性是一定存在的,但由于微观层面AI相关行业的景 气程度一直很高,我们在科技股拥挤之后的大幅调整过程中减仓力度不够,导致了产品 的波动有所加大｡后续我们将在监管允许的范围内,择机将更多的国内科技持仓换成国 外的科技基金持仓｡

2026年3季度黄金在加息预期的变动中迎来波动｡目前对黄金中期的走势判断难度 较大,一方面是美国高企的债务和去美元化资产配置对黄金形成支撑,中国等国家持续 买入黄金替换美债;另一方面,黄金面临实际利率和全要素生产力提升的冲击,东升西 落的叙事也有所钝化｡目前的点位经过了显著的回调,我们计划逐步加仓｡

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