10月29日消息，近期大成至臻回报混合A披露2026年第三季度报，基金规模2.36亿元，比2026年第二季度降低37.86%。基金经理杜聪最新投资观点同步出炉。
杜聪表示，AI新应用新场景的商业化进展将成为决定后续科技板块行情走向的核心关键。 宏观经济： AI产业自身对资本的强劲需求，使得美债利率走高对资本开支的不利影响难以从根本上消除，全球前两大模型厂ARR降速也引发了市场对科技领域资本开支可持续性的普遍担忧。 资本市场： 近期科技板块回调幅度较大，核心诱因是市场对科技领域资本开支可持续性的担忧，唯有AI新应用、新场景的集中爆发，才能重新重拾资本市场对AI赛道的长期投资信心。 投资方向： 后续将重点跟踪AI领域新应用、新场景的落地动态，围绕其商业化进展节奏调整相关科技赛道的配置布局。 风险提示： AI新应用新场景商业化落地进度不及预期，美债利率持续超预期上行，可能引发科技板块后续波动进一步加大。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准23.57%
数据显示，截至2026年第三季度末，大成至臻回报混合A净值为1.59元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-32.77%，同期业绩比较基准收益率为-9.20%，跑输基准23.57%。
杜聪自2025年6月25日担任大成至臻回报混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报23.22%。
| 表：大成至臻回报混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -32.77% | -9.20% | -23.57% |
| 近6月 | 29.09% | -1.37% | 30.46% |
| 近1年 | 39.23% | -3.84% | 43.07% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-6-25) | 58.92% | 11.01% | 47.91% |
资料显示，12年证券从业年限，历任华泰柏瑞基金管理有限公司研究部研究员、投资部基金经理，2023年8月加入大成基金管理有限公司，现任股票投资部基金经理，2024年4月2日起任大成成长进取混合型证券投资基金基金经理，2024年12月27日起任大成科技消费股票型证券投资基金基金经理，2025年6月25日起任大成至臻回报混合型证券投资基金基金经理，2026年9月17日起任大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金基金经理，具有基金从业资格，国籍为中国。
整体来看，整体来看，大成至臻回报混合A三季度规模大幅下滑、单季度跑输基准，核心源于市场对AI赛道资本开支可持续性的担忧引发科技板块深度回调。该基金后续将锚定AI新应用新场景商业化节奏动态调仓，投资者需留意商业化落地不及预期、美债利率超预期上行等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
近期科技回调幅度较大,核心原因是大家担忧资本开支可持续性｡这一担忧的引发有两个原 因,最主要的是全球前两大模型厂ARR 降速,其次是美债利率不断突破新高｡由于AI 自身对资本 的强劲需求,美债利率对资本开支的不利影响难以根本性消除,唯有AI 新应用､新场景的爆发才 能重拾资本市场对AI 的长期信心｡后续重点观察AI 新应用､新场景的出现,其商业化进展快慢 决定后续科技行情走向｡
