10月29日消息，近期招商均衡回报混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.21亿元，比2026年第二季度增加0.52%。基金经理郭锐最新投资观点同步出炉。
郭锐表示，地产行业正处于自发寻底后的复苏通道，叠加政策加持，板块相关优质企业具备较高的投资性价比。 宏观经济： 房价经历五年持续下跌后已呈现点状见底态势，部分城市住房租金回报率已超过公积金贷款利率，房租也结束连跌走出底部，预计未来1-2年内房价将逐步脱离底部区间。 资本市场： 当前地产板块相关标的普遍以接近破产清算的估值水平交易，具备充足的安全边际，8月底落地的地产新政进一步明确了房价筑底回升的轨迹，大幅提升了龙头房企的投资胜率，行业正常化后相关标的具备较高的收益赔率。 投资方向： 重点布局资金实力雄厚、产品运营能力突出的地产龙头企业，同时覆盖地产链上下游的优质相关标的，把握行业估值修复的红利。 风险提示： 地产销售复苏进度不及预期，相关政策落地效果存在不确定性，行业基本面修复节奏可能慢于预判。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.15%
数据显示，截至2026年第三季度末，招商均衡回报混合A净值为0.84元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.54%，同期业绩比较基准收益率为-6.61%，跑赢基准9.15%。
郭锐自2021年10月29日担任招商均衡回报混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-20.02%。
| 表：招商均衡回报混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.54% | -6.61% | 9.15% |
| 近6月 | -7.35% | -1.81% | -5.54% |
| 近1年 | -13.93% | -6.78% | -7.15% |
| 近3年 | 6.03% | 18.82% | -12.79% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-10-29) | -16.12% | -3.19% | -12.93% |
资料显示，郭锐，经济学硕士，2007年7月起先后任职于易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作，2011年加入招商基金管理有限公司，曾任首席行业研究员、助理基金经理，历任多只混合型证券投资基金基金经理，现任多只混合型证券投资基金基金经理，2021年10月29日起担任招商均衡回报混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，招商均衡回报混合A2026年三季度凭借对地产板块的左侧布局逻辑，单季度实现显著超额收益，但中长期任期及多阶段业绩仍跑输业绩基准，后续其地产方向的配置能否兑现估值修复红利，仍需观察地产销售复苏节奏、政策落地实效等核心变量，投资者需结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
组合目前仓位主要集中于地产和地产链,包括开发商､中介､建材等行业｡
我们认为地产行业的研究还是适用周期性行业的框架,作为一个可以产生现金流的资产, 价格不会无限下跌,市场会自发寻找到房价的底部｡我们把房价作为观察周期的核心指标｡ 在房价经历五年的持续下跌之后,去年底开始我们陆续看到一些行业见底的迹象,部分城市 的房价开始结构性地触底,主要源于部分住房的租金回报率超过了公积金贷款利率,同时房 租也停止了连续的下跌开始走出底部｡这一迹象在今年前三个季度往更大范围扩散,房价呈 点状见底态势｡我们判断房价将在未来1-2 年内逐渐走出底部｡
8 月28 日的地产新政是在房价自发寻底的过程中实施的,在新的供需平衡逐渐形成的 过程中对供给端做出了进一步的约束｡这将使得房价走出底部的轨迹变得更加清晰｡新政降 低了开发商的资金周转能力,增加了未来产品销售的不确定性,对开发商的短期拿地有影响, 但是有利于购房者和房价的政策最终都将有利于开发商｡资金实力强､产品能力强的企业未 来的未来营收和利润确定性进一步提升｡当前开发商都在以接近破产清算的假设下进行交易, 估值具备足够的安全边际,未来行业正常化之后龙头开发商也都具备比较高的赔率,而新政 进一步提升了投资这些公司的胜率｡
