10月29日消息，近期浦银普天纯债债券C披露2026年第三季度报，基金规模4.11万元，比2026年第二季度增加0.42%。基金经理陶祺最新投资观点同步出炉。
陶祺表示，四季度国内经济将依托政策组合拳积蓄的动能逐步验证弱复苏态势，债市在流动性充裕支撑下延续结构性行情，纯债基金将以稳健风控为前提争取长期稳定回报。 宏观经济： 当前国内经济处于“弱复苏、待验证”阶段，9月PMI重回荣枯线、地产销售边际企稳，后续内需修复的持续性与地产链向投资端的传导效果仍有待进一步观察。 资本市场： 债市此前延续震荡走牛格局，短端流动性充裕已充分反映宽松预期，超长债在“资产荒+久期策略”驱动下表现突出，信用债整体收益率随利率债小幅下行，不同等级品种利差分化明显。 投资方向： 后续将继续配置利率债、商业银行金融债和非金融信用债，维持整体杠杆和久期稳定，稳健获取票息收入与套息收益。 风险提示： 需警惕内需修复不及预期、政策落地节奏变化、债券市场供给扰动带来的收益波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.57%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银普天纯债债券C净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为1.00%，跑输基准0.57%。
陶祺自2021年12月14日担任浦银普天纯债债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.49%。
| 表：浦银普天纯债债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.43% | 1.00% | -0.57% |
| 近6月 | 1.00% | 2.20% | -1.20% |
| 近1年 | 2.33% | 3.60% | -1.27% |
| 近3年 | 7.89% | 13.44% | -5.55% |
| 近5年 | 13.70% | 22.75% | -9.05% |
| 成立以来 (2020-8-20) | 15.05% | 28.71% | -13.66% |
资料显示，陶祺，英国巴斯大学金融与风险专业硕士，12年证券从业年限，2013年7月起先后任职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、平安资产管理有限责任公司、华富基金管理有限公司，2021年9月加入浦银基金管理有限公司，现任公司固定收益投资部基金经理，2021年12月14日起担任浦银普天纯债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银普天纯债债券C当前规模处于低位，历史各阶段业绩均未跑赢业绩基准，基金经理陶祺基于四季度弱复苏验证、流动性充裕的市场判断，锚定票息与套息收益的稳健配置思路，同时明确提示了内需、政策、供给端的潜在波动风险，对低风险偏好的纯债类投资者而言，需结合自身流动性需求与风险承受度审慎评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
三季度经济总体呈现供给偏强､内需偏弱格局,但在增量政策发力下,季度末景气度出现企 稳回升｡制造业PMI 走出小幅修复,9 月读数升至50.1%､时隔两月重回荣枯线上方,产需两端同 步改善,大型企业扩张动能增强,中小企业虽仍在收缩区间但压力边际缓解｡需求端修复仍偏慢, 8 月份社会消费品零售总额同比仅增0.4%,汽车等大宗消费拖累明显,相对而言,服务消费较为 坚挺､前8 月服务零售额增速4.9%,明显快于商品零售｡投资端压力不减,前8 月固定资产投资 累计同比降7.2%,核心拖累仍是地产,房地产开发投资同比下降近20%,新开工大幅收缩,商品 房销售面积､销售额降幅均在12%以上,房企回款困难与购房信心不足形成负反馈｡基建与制造 业投资保持韧性､制造业投资维持中高个位数增长,专项债与超长期特别国债加快使用对冲部分 下行压力｡物价方面,“内冷外热”分化明显,8 月CPI 同比仅0.8%,终端需求不足制约涨价传 导;而PPI 同比涨幅扩大至3.8%,国际大宗商品价格上行向中下游传导,挤压中下游利润｡价格 因素与出口韧性共同支撑下,1-8 月规模以上工业企业利润仍同比增长15.7%,采矿业与装备制造 业贡献突出｡地产市场延续调整,房价端新房相对平稳､二手房继续调整,不过重点城市二手房
成交相对活跃､规模已反超新房,销售端出现边际企稳迹象,能否向投资端传导仍待观察｡金融 数据方面,总量仍偏弱､结构则边际改善:8 月新增社融1.66 万亿､同比明显少增,存量增速回 落至7.2%,居民中长期贷款持续疲弱､企业中长期贷款相对稳定,政府债对社融支撑边际减弱; M2 增速回落至7.5%､M1 回升至4.1%､剪刀差收窄,资金活性边际好转｡总体看,三季度处于“弱 复苏､待验证”阶段,9 月PMI 重回荣枯线､地产销售边际企稳与政策组合拳落地为四季度积蓄 动能,但内需修复的持续性与地产链传导效果仍待观察｡
三季度债市整体延续震荡走牛､中枢小幅下移的格局,核心驱动是内需偏弱与货币政策“适 度宽松”基调的延续,供给放量与止盈情绪则在节奏上形成小幅扰动｡货币政策方面,7 月政治 局会议延续适度宽松,为市场提供了政策基调,但降准降息始终未落地,央行更多以精细化流动 性调控与结构性工具体现宽松预期,延续了削峰填谷､保持充裕的操作思路｡结构性工具方面, 季末时点,央行下调PSL 利率25bp 至1.50%,并扩围“六张网”,增加科创再贷款额度2000 亿､ 支农支小再贷款5000 亿,宽松预期向中长端传导｡资金面全季均衡偏松,DR007 多数时间运行于 政策利率1.40%下方,跨季时点资金利率小幅分化但整体振幅可控,短端流动性充裕为债市提供 了稳定支撑,存单利率持续处于低位,1 年期AAA 存单收益率整个三季度在1.48%-1.49%的极窄区 间横盘,短端定价已充分反映宽松预期｡利率债呈“中枢缓降､节奏震荡”的走势,10 年期国债 收益率自二季度末1.70%附近逐级下移,政治局会议定调后一度触及1.70%下方,此后在政策预期 与供给扰动的拉锯中反复,直至季末配置盘集中进场,收益率最终下行至1.675% 的季度低点; 更具趋势性的是超长端的持续强势,30 年期国债收益率降至2.12%附近,30-10 利差由二季度末 约50bp 压缩至45bp 左右,超长债在“资产荒+久期策略”驱动下本季度表现相对突出｡信用债则 延续资产荒格局,收益率随利率债小幅下行,但结构上分化明显:高等级信用利差处于近三年 30%-40%分位､随利率下行小幅走阔,中低等级利差压缩幅度更大､AA 等级一度收窄至11%分位, 城投债受化债预期与增量政策影响表现分化,二永债成交活跃､配置价值持续受青睐｡全季来看, 30 年国债累计下行14bp,10 年国债下行5bp,5-10 年二级资本债下行10-13bp,5 年信用债下行 10-15bp,3 年下行3-5bp｡
报告期内,本基金配置利率债､商业银行金融债和非金信用债,整体杠杆和久期维持稳定, 取得了稳定的票息收入和套息收益｡未来,本基金将继续秉承稳健专业的投资理念,谨慎操作､ 严格风控,力争为基金份额持有人带来长期稳定回报｡
