2026年第三季度跑赢基准12.35%！招商成长精选一年定期开放混合A郭锐：四季度CXO景气延续，修复行情可期

10月29日消息，近期招商成长精选一年定期开放混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.16亿元，比2026年第二季度增加2.95%。基金经理郭锐最新投资观点同步出炉。

郭锐表示，当前地产行业见底信号持续扩散、头部券商盈利稳定性提升、CXO赛道景气度确立，相关板块具备较高配置性价比与修复空间。 宏观经济： 房价经历五年持续下行后已呈现点状见底态势，叠加地产新政约束供给端，未来1-2年房价将逐步走出底部，行业供需新平衡正在形成。 资本市场： 三季度市场结构较上半年反转，前期资金流出较多的低估值行业迎来估值修复，CXO赛道成为医药板块中景气度最高、弹性最大的方向，业绩加速兑现、订单全面回暖。 投资方向： 重点布局地产及地产链、头部券商、CXO三大方向，筛选资金与产品能力突出的行业龙头，把握低估值下的业绩修复红利。 风险提示： 需警惕宏观经济复苏不及预期、行业政策落地效果低于预期、海外研发需求波动带来的相关板块业绩不及预期的风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准12.35%

数据显示，截至2026年第三季度末，招商成长精选一年定期开放混合A净值为1.05元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.94%，同期业绩比较基准收益率为-9.41%，跑赢基准12.35%。

郭锐自2020年6月19日担任招商成长精选一年定期开放混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-3.72%。

资料显示，郭锐，经济学硕士，2007年7月起先后任职于易方达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司担任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作，2011年加入招商基金管理有限公司后历任首席行业研究员、助理基金经理，曾任招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、招商国企改革主题混合型证券投资基金等多只产品基金经理，现任多只公募产品基金经理，2020年6月19日起担任招商成长精选一年定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年三季度凭借对低估值修复赛道的布局实现显著超额收益，规模小幅回升。基金经理锚定地产链、头部券商、CXO三大高性价比方向的配置思路，契合当前市场结构反转的行情特征，但中长期业绩仍有优化空间，投资者布局该类产品需同步留意宏观复苏、政策落地及海外需求波动等潜在风险。

附公告原文节选：

三季度行情在结构上与上半年相比出现了反转,科技板块调整,其他上半年资金流出较 多的行业在大盘回撤过程中出现了估值的修复｡

组合目前的持仓集中于地产和地产链､金融､CXO 三个方向｡

在房价经历五年的持续下跌之后,去年底开始我们陆续看到一些行业见底的迹象,部分 城市的房价开始结构性地触底,主要源于部分住房的租金回报率超过了住房公积金贷款利率, 同时房租也停止了连续的下跌开始走出底部｡这一迹象在今年前三个季度往更大范围扩散, 房价呈点状见底态势｡我们判断房价将在未来1-2 年内逐渐走出底部｡8 月28 日的地产新 政是在房价自发寻底的过程中实施的,在新的供需平衡逐渐形成的过程中对供给端做出了进 一步的约束｡这将使房价走出底部的轨迹变得更加清晰｡新政降低了开发商的资金周转能力, 增加了未来产品销售的不确定性,对开发商的短期拿地有影响,但是有利于购房者和房价的 政策最终都将有利于开发商｡资金实力强､产品能力强的企业未来营收和利润的确定性进一 步提升｡报告期内开发商都在以接近破产清算的假设下进行交易,估值具备足够的安全边际, 未来行业正常化之后龙头开发商也都具备比较高的赔率,而新政进一步提升了投资这些公司 的胜率｡

头部券商的估值和业绩出现明显分化,企业利润创出历史新高的同时估值落到了过去十 年后10%的分位水平｡市场对高景气的持续性存在疑虑,但是忽略了券商盈利模式的变化｡ 证券公司基本都完成了向重资产方向的转型,摆脱了过去依赖市场行情的业务特点,经营的 波动性下降,稳定性大大增加,海外业务拓展提供了新的增长点｡虽然年度之间还可能有波 动,但是长期看头部券商的业绩大概率将随着资产规模的持续增长和盈利能力的稳定实现持 续的向上增长｡

医药板块跑赢大盘,成为市场结构性主线之一,CXO 是本季度医药板块景气度最高､弹 性最大的方向,业绩加速兑现,订单全面回暖,地缘政治压制因素出清｡展望四季度及明年, CXO 景气度有望延续:海外早期研发需求拐点确立､国内创新药研发需求加速释放,叠加AI 制药赋能,板块具备订单与业绩双重支撑,估值仍处历史低位,修复行情或有望延续｡

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