10月29日消息，近期交银品质增长一年混合C披露2026年第三季度报，基金规模3514.36万元，比2026年第二季度增加4.75%。基金经理韩威俊最新投资观点同步出炉。
韩威俊表示，消费板块基本面下行风险已基本消除，相关上市公司现金流与盈利修复进程将逐步显现，当前板块估值处于历史低位，后续估值与基本面的偏离有望持续修复。 宏观经济： 当前消费复苏节奏偏缓，居民消费边际倾向尚未明显抬升，全球商品市场波动推升部分消费品企业成本，叠加社保及相关费用同比增加，整体消费水平仍呈小幅调整态势。 资本市场： 当前消费板块尚未出现行业性的整体性行情，但部分个股已显现基本面与股价层面的结构性机会，港股消费板块短期面临更大资金面压力，多数消费类上市公司估值处于历史低位、分红收益率处于历史高位，估值修复空间充足。 投资方向： 后续将进一步拓展能力圈覆盖范围，向医药、制造等领域延伸布局优质龙头标的，同时在消费板块内部优化持仓结构，集中持有基本面持续向好、盈利有望超预期的个股，减持盈利预测持续下调的标的。 风险提示： 需警惕消费复苏进度不及预期、全球大宗商品价格大幅波动、港股市场资金面波动超预期等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准13.47%
数据显示，截至2026年第三季度末，交银品质增长一年混合C净值为0.53元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为5.67%，同期业绩比较基准收益率为-7.80%，跑赢基准13.47%。
韩威俊自2021年7月23日担任交银品质增长一年混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-48.32%。
| 表：交银品质增长一年混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 5.67% | -7.80% | 13.47% |
| 近6月 | -12.90% | -0.74% | -12.16% |
| 近1年 | -26.81% | -3.28% | -23.53% |
| 近3年 | -40.42% | 18.79% | -59.21% |
| 近5年 | -47.42% | 0.77% | -48.19% |
| 成立以来 (2021-7-23) | -47.45% | -3.17% | -44.28% |
资料显示，韩威俊，硕士，20年证券从业年限，历任申银万国证券研究所助理分析师、北京鼎天资产管理有限公司董事助理、申银万国证券研究所行业分析师、信诚基金管理有限公司投资分析师，2013年加入交银施罗德基金管理有限公司历任行业分析师，2021年7月23日起担任交银施罗德品质增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度凭借消费板块的结构性布局实现了阶段性超额收益，当前锚定消费低位估值修复窗口，同时向医药、制造领域拓展能力圈优化持仓。不过拉长周期看产品长期业绩跑输基准，叠加消费复苏、大宗商品波动、港股资金面等多重潜在风险，投资者需结合自身风险承受能力审慎评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,消费复苏仍然相对较弱,体现为:(1)居民消费边际倾向并没有出现比较 明显的上升,整体消费水平仍然出现小幅下降;(2)全球商品市场波动相对较大,大部分消费 品公司的成本略有上升;(3)社保调整以及各种费用相对同期有所增加｡
港股消费三季度面临了比A 股消费更大的资金面压力｡虽然从整体消费板块的基本面来看, 现在还没有出现行业性的β趋势,但是部分行业中的部分公司在基本面和股价上已经出现了零星 的机会｡市场目前对于消费整体都相对谨慎,导致流动性压力｡但是我们认为,部分公司的基本 面好转大概率在下半年会更加明显｡目前,很多消费行业公司的估值水平基本上处于历史低点, 分红收益率处于历史高点,估值与基本面的偏离有望逐步修复｡
我们做了一些持仓的调整:(1)增加了一些行业分散度,增加了一些消费以外行业龙头, 后续我们考虑往医药､制造等领域再做进一步拓展｡(2)消费行业做了一些个股集中,增持一 些基本面持续向上,未来有可能提升盈利预测的公司｡减持一些中报下调盈利预测并且未来可能
继续下调业绩的公司｡
我们对于全年的观点没有发生太大变化,2026 年春节情况基本上消除了全年消费板块基本 面继续向下的担心,部分上市公司报表预计在未来2-3 个季度出现现金流好转带动利润表好转的 过程｡大量的消费品公司出现了系统性估值大幅下降的过程,整体消费行业的估值水平已经低于 上一轮起点(2016-2017 年)｡
