10月29日消息，近期浦银策略优选混合A披露2026年第三季度报，基金规模219.85万元，比2026年第二季度增加7.62%。基金经理陶阿明最新投资观点同步出炉。
陶阿明表示，随着大模型能力日趋成熟、推理成本持续下降以及商业化路径逐步清晰，AI应用层的价值重估终将到来。 宏观经济： 当前AI产业链正处于从技术验证向商业验证过渡的阶段，大模型能力已从通用文本生成、代码编写，进一步延伸至科学研究、复杂推理等高价值场景，AI for Science有望成为继Coding之后又一重要应用方向。 资本市场： AI应用板块此前已早于市场整体启动调整，三季度整体震荡幅度明显小于前期涨幅大、交易拥挤度高的AI硬件板块，当前市场定价正逐步从主题预期转向商业化验证，板块内部分化持续，具备真实应用场景、订单转化和持续付费能力的公司表现相对稳健，AI短剧等热点方向多为脉冲式行情，相关公司普遍缺乏持续性业绩支撑，难以形成长期趋势性行情。 投资方向： 后续将继续坚持“产业趋势+商业验证”的选股思路，持续围绕AI应用领域的中长期机会布局，在跟踪现有GEO、AI医疗、算力租赁等方向的同时，密切跟进AI4S、AI短剧等新兴应用场景的产业进展，把握AI应用从主题预期走向业绩兑现过程中的投资机遇。 风险提示： 将严格控制短期波动风险，同时警惕AI产业商业化落地进度不及预期、相关上市公司业绩兑现能力不足带来的投资回撤风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.54%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银策略优选混合A净值为0.64元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.26%，同期业绩比较基准收益率为-7.80%，跑赢基准5.54%。
陶阿明自2026年2月4日担任浦银策略优选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-30.53%。
| 表：浦银策略优选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.26% | -7.80% | 5.54% |
| 近6月 | -15.47% | -1.39% | -14.08% |
| 近1年 | -35.80% | -5.55% | -30.25% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-19) | -36.49% | 30.95% | -67.44% |
资料显示，陶阿明，复旦大学金融工程管理专业硕士，2014年6月至2015年3月就职于银联商务有限公司任业务管理部数据分析师，2015年3月至2021年7月就职于国投瑞银基金管理有限公司任量化投资部研究员，2021年7月加入浦银基金管理有限公司后历任指数与量化投资部金融分析师、研究员兼基金经理助理，现任指数与量化投资部基金经理，2025年6月起先后担任浦银中证A50指数增强型证券投资基金、浦银沪深300指数增强型证券投资基金基金经理，2025年9月起担任浦银国证港股通科技指数型发起式证券投资基金基金经理，2026年2月起担任浦银策略优选混合型证券投资基金基金经理。 徐博，中国科学院大学细胞生物学硕士，2018年3月至2021年4月先后在嘉合基金管理有限公司与财通基金管理有限公司研究部担任医药行业研究员，2021年5月加入浦银基金管理有限公司后历任研究部研究员、部门业务主管、部门业务主管兼基金经理助理，现任权益投资二部基金经理，2025年7月至2026年7月担任浦银策略优选混合型证券投资基金基金经理，2025年8月起担任浦银医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银策略优选混合A三季度在AI产业从技术验证向商业验证过渡的阶段，锚定“产业趋势+商业验证”逻辑布局AI应用赛道，当期跑赢基准5.54%，但中长期业绩仍显著跑输基准。基金经理团队基于产业落地节奏动态调整持仓方向，同时明确提示商业化不及预期、业绩兑现不足的回撤风险，为关注AI赛道的投资者提供了偏向基本面验证的选股参考，也需留意该基金历史业绩波动带来的持有风险。
附公告原文节选：
三季度以来,AI 应用板块整体以震荡为主,波动幅度明显小于AI 硬件板块｡由于AI 应用板 块此前已早于市场整体开始调整,而AI 硬件板块前期涨幅较大､交易拥挤度相对较高,三季度波 动反而更加明显｡随着市场定价逐步从主题预期转向商业化验证,AI 应用板块内部延续分化,具 备真实应用场景､订单转化和持续付费能力的公司表现相对稳健｡
如我们在二季报中所述,AI 产业链本质上是一条Token“生产—消费”的全链路｡三季度, 随着海外头部模型厂商在部分前沿数学与物理问题求解方面持续取得突破,大模型能力正从通用 文本生成和代码编写,进一步延伸至科学研究､复杂推理等高价值场景,AI for Science(AI4S) 有望成为继Coding 之后又一重要应用方向｡与此同时,Muse 等应用的火爆也表明,优质AI 产品 仍能在合适场景下快速形成用户心智与商业关注,AI 应用正由单点工具向多场景扩散,由技术验 证向商业验证过渡｡
从板块热点来看,近期AI 短剧等方向受到市场关注,反映出AI 正在重构内容生产､分发与 商业模式｡但我们也注意到,相关公司大多仍缺乏持续性的业绩支撑,短期难以形成持续性行情, 脉冲式行情仍会时有发生｡
三季度,本基金继续围绕AI 应用领域的中长期投资机会进行布局,在持续关注GEO､AI 医疗､ 算力租赁等方向的同时,也积极跟踪AI4S､AI 短剧等新兴应用场景的产业进展｡展望后市,随着 模型能力日趋成熟､推理成本持续下降以及商业化路径逐步清晰,我们相信AI 应用层的价值重估 终将到来｡本基金将继续坚持“产业趋势+商业验证”的选股思路,在控制短期波动风险的基础上, 力争把握AI 应用从主题预期走向业绩兑现过程中的中长期投资机会｡
