10月29日消息，近期浦银高端装备混合A披露2026年第三季度报，基金规模8415.25万元，比2026年第二季度降低20.81%。基金经理李浩玄最新投资观点同步出炉。
李浩玄表示，人形机器人产业远期具备万亿台量级、数十万亿产值的广阔空间，当前投资需平衡远期愿景与当下基本面估值，陪伴具备技术壁垒与商业化定力的优质企业静待行业奇点到来。 宏观经济： 人形机器人产业正处于硬件出货从数千台迈向数万台的量变阶段，通用大脑能力突破奇点前，行业商业化天花板仍较低，需结合传统规则算法、工控系统逐一攻克各类封闭场景。 资本市场： 三季度人形机器人板块股价震荡反复，本质是市场在产业热度与商业化现实之间摇摆，当前核心零部件良率已成为整机交付的真实瓶颈，产能爬坡过程中二线玩家正持续被淘汰，行业格局加速向头部龙头集中。 投资方向： 后续将重点锚定三大主线布局，一是卡位硬件零部件赛道，优先选择具备持续投入能力、降本优势与海外产能配套的龙头企业；二是挖掘垂类场景落地机会，布局依托“具身智能算法+工控逻辑”实现商业化落地的相关标的；三是寻觅物理AI生态边缘卡位的“卖水人”稀缺标的。 风险提示： 人形机器人通用大脑技术突破进度不及预期，产业商业化落地速度慢于预判，相关上市公司业绩兑现存在不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准13.07%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银高端装备混合A净值为1.92元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.61%，同期业绩比较基准收益率为-21.68%，跑赢基准13.07%。
李浩玄自2024年3月28日担任浦银高端装备混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报85.72%。
| 表：浦银高端装备混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.61% | -21.68% | 13.07% |
| 近6月 | -0.11% | 4.42% | -4.53% |
| 近1年 | -14.19% | 1.80% | -15.99% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-3-28) | 92.10% | 64.13% | 27.97% |
资料显示，李浩玄，同济大学金融专业硕士，2011年7月起从事证券相关工作，历任思高方达金融服务有限公司后台清算、寰富投资咨询有限公司交易员、上海龙德资源股份有限公司研究员、上海展弘投资管理有限公司研究员，2015年9月加入浦银基金后历任研究员、权益投资部基金经理，现任权益投资二部总经理，2024年3月28日起担任浦银高端装备混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银高端装备混合A三季度在板块震荡环境下跑赢基准13.07%，依托对人形机器人产业的深度研判锚定三大布局主线，在产业量变阶段聚焦头部优质标的。当前该赛道仍需警惕技术突破、商业化落地不及预期等风险，投资者可结合自身风险偏好，跟踪后续产业产能爬坡、格局出清进度与基金持仓表现。
附公告原文节选：
三季度,人形机器人产业的新闻不少:特斯拉审厂､批量订单下达,优必选万台级工厂投产, 智元第20000 台整机下线,小鹏全球首条自动化产线启用｡但拨开这些量产消息,我们认为产业 的内在脉络并无实质变化:硬件出货从数千台迈向数万台是可贵的量变,但决定行业命运的“大 脑奇点”尚未到来｡三季度板块股价的震荡反复,正是市场在热度与现实之间摇摆的写照｡
我们的核心观点因此没有调整,反而在产业事实的支撑下更加坚定:
一是“大脑是核心,数据是燃料”的判断获得验证｡ 我们在二季度提出,人形机器人的核心
瓶颈在大脑,突破大脑的关键在数据｡本季度,Figure 发布的Helix 2.5 基于人类行为数据集预 训练,在三十套从未采集过数据的陌生住宅中,将零样本全身自主家务的成功率从8-9%提升至 56%｡这是行业首次公开证明,全身智能可以经由人类数据的迁移泛化至全新场景｡与此同时,主 机厂与巨头围绕数据采集､仿真训练､推理部署的全链路布局明显提速｡我们更加确信:一旦大 脑能力突破奇点,泛化场景的解锁将水到渠成,真实需求与硬件放量会随之而来｡
二是J 型曲线的判断不变｡ 特斯拉Optimus 的周产量虽已升至数百台,但量产瓶颈暴露得也 很清楚:机械手包含上百个细小零件,部分装配仍依赖人工｡且当前下线的机器人绝大多数部署 于特斯拉内部,用于测试与数据采集,而非真实商业场景｡奇点之前,通用型人形机器人的商业 化天花板依然较低,仍需与传统规则算法､工控系统结合,逐一攻克封闭场景｡
基于此,投资上继续锚定三条主线:
- 硬件零部件格局继续缩圈｡ 特斯拉9 月启动新一轮中国供应链审厂,千台级订单同步推 进,供应商正从送样验证迈入产线建设阶段｡早期靠商务与快速反应取胜的打法已然失效,比拼 的是持续投入､降本能力与海外产能配套——这些正是龙头的优势所在｡核心零部件的良率正在 成为整机交付的真实瓶颈,每一次产能爬坡都在淘汰二线玩家｡
- 垂类场景渐次落地｡ 智元与长隆共建的具身智能主题乐园已有超三百台机器人常态化上 岗,优必选的工矿特种机器人项目推进,全尺寸人形机器人进入4S 店､酒店等运营环境｡这些案 例指向同一逻辑:通用大脑成熟之前,“具身智能算法+工控逻辑”是中短期最务实的路径;而即 便通用大脑成熟,垂类领域的私域数据与工艺微调依然不可或缺,其壁垒的纵深可能远超市场的 线性想象｡
- 物理AI“卖水人”的寻觅仍在继续｡ 核心算法被主机厂封闭,底层平台被英伟达､华为 等巨头把守,纯正标的依然稀缺｡我们继续在生态边缘寻找能够卡位的企业｡
回望三季度,产业的热闹属于身体硬件,行业的未来系于大脑算法｡我们始终坚信人形机器 人万亿台量级､数十万亿产值的远期空间,但投资的落点从不能只在远方愿景上,还需在当下的 基本面与估值里｡在仰望星空与脚踏实地之间寻得平衡,陪伴真正具备技术壁垒与商业化定力的 企业,静待奇点到来｡
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末浦银高端装备混合A 的基金份额净值为1.9210 元,本报告期基金份额净值增 长率为-8.61%,同期业绩比较基准收益率为-21.68%,截至本报告期末浦银高端装备混合C 的基金 份额净值为1.8942 元,本报告期基金份额净值增长率为-8.70%,同期业绩比较基准收益率为 -21.68%｡
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浦银高端装备混合2026 年第3 季度报告
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
1､本基金为发起式基金,基金持有人数符合法律法规及基金合同的要求｡
2､本基金为发起式基金,基金资产净值符合法律法规及基金合同的要求｡
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1
权益投资
159,096,960.81
91.33
其中:股票
159,096,960.81
91.33
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
5,978,887.04
3.43
其中:债券
5,978,887.04
3.43
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资 产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
8,973,636.53
5.15
8
其他资产
159,159.81
0.09
9
合计
174,208,644.19
100.00
注:本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为33,987,279.78 元,占基金资 产净值的比例为19.57%｡
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比 例(%)
---
---
---
---
A
农､林､牧､渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
125,052,539.89
71.99
D
电力､热力､燃气及水生产和供应 业
55,358.18
0.03
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输､仓储和邮政业
1,782.96
0.00
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输､软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
---
---
---
---
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利､环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务､修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化､体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
125,109,681.03
72.03
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别
公允价值(人民币)
占基金资产净值比例(%)
---
---
---
原材料
-
-
非周期性消费品
1,549.49
0.00
周期性消费品
-
-
能源
-
-
金融
-
-
医疗
-
-
工业
-
-
信息科技
16,638,523.98
9.58
电信服务
17,347,206.31
9.99
公用事业
-
-
房地产
-
-
合计
33,987,279.78
19.57
注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)｡
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
---
---
---
---
1
00700
腾讯控股
46,887
2
301345
涛涛车业
75,100
3
002475
立讯精密
326,400
4
603337
杰克科技
452,500
5
601100
恒立液压
170,400
6
300750
宁德时代
41,600
7
002850
科达利
70,700
8
300124
汇川技术
125,959
9
01810
小米集团-W
279,796
10
688789
宏华数科
119,971
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
---
---
---
---
1
国家债券
5,978,887.04
3.44
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中:政策性金融债
-
-
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债(可交换债)
-
-
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
5,978,887.04
3.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
---
---
---
---
1
019792
25 国债19
59,000
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券｡
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属｡
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证｡
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有股指期货｡
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货｡
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货｡
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有国债期货｡
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货｡
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或 在报告编制日前一年内受到公开谴责､处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到公开谴责､处罚的情形｡
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同约定的备选股票库
报告期内,本基金投资的前十名股票不存在超出基金合同约定的备选股票库的情况｡
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额(元)
---
---
---
1
存出保证金
60,747.54
2
应收证券清算款
10,174.26
3
应收股利
-
4
应收利息
-
5
应收申购款
88,238.01
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
159,159.81
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券｡
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况｡
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目
浦银高端装备混合A
浦银高端装备混合C
---
---
---
报告期期初基金份额总额
50,556,613.95
48,827,418.82
报告期期间基金总申购份额
1,674,130.41
3,223,725.12
减:报告期期间基金总赎回份额
8,424,517.63
4,779,542.46
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
-
-
少以“-”填列)
---
---
---
报告期期末基金份额总额
43,806,226.73
47,271,601.48
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目
浦银高端装备混合A
浦银高端装备混合C
---
---
---
报告期期初管理人持有的本基金份额
10,000,277.79
0.00
报告期期间买入/申购总份额
0.00
0.00
报告期期间卖出/赎回总份额
0.00
0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额
10,000,277.79
0.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总 份额比例(%)
22.83
0.00
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:1､本报告期内,基金管理人不存在申购､赎回或买卖本基金的情况｡截至本报告期末,本基 金管理人持有浦银高端装备混合A 10,000,277.79 份｡
2､基金管理人固有资金投资本基金费用按照本基金法律文件约定收取｡
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数
持有份额占基金 总份额比例 (%)
发起份额总数
---
---
---
---
基金管理人 固有资金
10,000,277.79
10.98
10,000,277.79
基金管理人 高级管理人 员
-
-
-
基金经理等 人员
-
-
-
基金管理人 股东
-
-
-
其他
-
-
-
合计
10,000,277.79
10.98
10,000,277.79
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投 报告期内持有基金份额变化情况
---
---
---
---
资 者 类 别
序号
持有基金份额比例 达到或者超过20% 的时间区间
期初 份额
机
1
20260701-20260930
24,368,846.87
构
2
20260701-20260930
26,349,829.05
基金管理人提示投资者注意:当特定的机构投资者进行大额赎回操作时,基金管理人需通过对基 金持有证券的快速变现以支付赎回款,该等操作可能会产生基金仓位调整的困难,产生冲击成本 的风险,并造成基金净值的波动;同时,该等大额赎回将可能产生(1)单位净值尾差风险;(2) 基金净值大幅波动的风险;(3)因引发基金本身的巨额赎回而导致中小投资者无法及时赎回的风 险;以及(4)因基金资产净值低于5000 万元从而影响投资目标实现或造成基金终止等风险｡
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内,本基金管理人重大人事变动如下:
2026 年9 月29 日,汪献华先生离任公司副总经理｡具体信息请参见基金管理人于2026 年9 月30 日在规定媒介披露的《浦银基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更公告》｡
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1､ 中国证监会批准本基金募集的文件
2､ 浦银高端装备混合型发起式证券投资基金基金合同
3､ 浦银高端装备混合型发起式证券投资基金招募说明书
4､ 浦银高端装备混合型发起式证券投资基金托管协议
5､ 基金管理人业务资格批件､营业执照､公司章程
6､ 基金托管人业务资格批件和营业执照
7､ 本报告期内在中国证监会规定媒介上披露的各项公告
8､ 中国证监会要求的其他文件
10.2 存放地点
上海市浦东新区滨江大道5189 号S2 座1-7 层 基金管理人办公场所｡
10.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.spdbfunds.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人办 公场所免费查阅｡
投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人｡
客户服务中心电话:400-8828-999 或 021-33079999｡
浦银基金管理有限公司
2026 年10 月27 日
