2026年第三季度跑输基准3.28%！国寿安保尊利增强回报债券C葛佳：增配红利价值 严控信用风险稳收益

10月29日消息，近期国寿安保尊利增强回报债券C披露2026年第三季度报，基金规模2644.89万元，比2026年第二季度降低44.57%。基金经理葛佳最新投资观点同步出炉。

葛佳表示，全球货币政策转向、地缘局势扰动下，国内经济呈结构性分化态势，大类资产配置需兼顾稳健性与收益弹性。 宏观经济： 美国受AI科技投资带动经济数据走强，叠加中东局势升级推高油价，美联储启动加息且后续仍有多次加息预期，国内经济延续K型分化走势，出口保持高增长，内需相关投资与消费增速有所下滑，核心CPI维持在1%附近。 资本市场： 债市方面三季度债券收益率整体下行，长端品种下行幅度更为明显，权益市场受AI行业交易拥挤、地缘冲突、美联储加息等多重因素影响出现大幅调整，仅煤炭、石油石化、农林牧渔等板块实现上涨，科技成长类板块跌幅居前，可转债受股市带动出现大幅下跌，估值仍处于相对高位。 投资方向： 后续将继续以利率债和高等级信用债为核心配置品种，严格防控信用风险，适度优化组合久期，权益端维持中等仓位，进一步减持科技行业持仓，重点增配红利属性与价值风格的股票，力争在控制波动的前提下增强组合收益。 风险提示： 需警惕海外超预期加息、地缘冲突进一步升级、国内内需修复不及预期、权益市场大幅波动等多重风险，相关变动可能对组合收益造成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.28%

数据显示，截至2026年第三季度末，国寿安保尊利增强回报债券C净值为1.23元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.76%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准3.28%。

葛佳自2022年6月29日担任国寿安保尊利增强回报债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报13.09%。

资料显示，葛佳，13年证券从业年限，曾任泰康资产管理有限责任公司国际投资部投资助理，2015年6月加入国寿安保基金管理有限公司先后任研究员、基金经理助理、基金经理，2022年6月29日起担任国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金基金经理，现任国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金、国寿安保稳信混合型证券投资基金、国寿安保裕丰混合型证券投资基金和国寿安保稳嘉混合型证券投资基金基金经理。吴闻，硕士，18年证券从业年限，曾任中信证券股份有限公司债务资本市场部高级经理、固定收益部副总裁，2014年9月加入国寿安保基金管理有限公司任基金经理助理，2024年11月18日起担任国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金基金经理，现任国寿安保尊兴增强回报债券型证券投资基金、国寿安保稳荣混合型证券投资基金、国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金、国寿安保稳吉混合型证券投资基金、国寿安保稳盛6个月持有期混合型证券投资基金、国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金、国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金和国寿安保稳泽两年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国寿安保尊利增强回报债券C三季度规模大幅缩水、单季度跑输业绩基准3.28%，但中长期维度仍实现了显著的基准超额收益。当前基金经理基于内外宏观环境判断，明确了“固收底仓打底、权益端转向红利价值风格”的后续配置思路，同时提示了多重潜在扰动风险，投资者可结合自身风险偏好与流动性需求，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,AI 相关的科技投资带动美国经济数据逐步走强,中东局势升级 导致油价再度上涨,美联储9 月开始加息,市场预期未来一年仍将多次加息｡中国经 济继续呈现K 型分化走势,出口保持高增长,内需相关的投资和消费增速继续下滑, 核心CPI 增速保持在1%附近｡

债市方面,三季度债券收益率整体下行,10 年国债收益率下行5bp,30 年国债收 益率下行14bp,3-5 年高等级信用债收益率下行幅度5-10bp｡可转债方面,三季度中 证转债指数大跌7.0%,可转债高价转债指数跌幅达15%,主要受股市调整所带动,而 转债估值仍不便宜｡

股票方面,三季度AI 行业交易拥挤度过高､中东局势再度混乱､美联储加息等 因素导致市场大幅调整,上证指数､沪深300､创业板指､科创50 指数分别下跌6.2%､ 12.5%､27.8%､30.7%｡在申万一级行业里,煤炭､石油石化､农林牧渔､银行､医 药生物涨幅居前,电子､通信､建筑材料､电力设备､机械设备跌幅居前｡

投资运作方面,基金在报告期内以利率债和信用债为主要配置品种,严格防范信 用风险,适度提高组合久期;股票维持中等仓位,为防范AI 行业景气预期边际下修 的风险,逐步减持降低科技行业持仓､增配红利和价值型股票｡

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