10月29日消息，近期财通资管宸瑞一年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模3.13亿元，比2026年第二季度降低23.16%。基金经理李响最新投资观点同步出炉。
李响表示，三季度国内经济数据已接近阶段底部，叠加稳增长政策集中发力，后续市场将转向更均衡的结构性行情，可聚焦硬核优质企业把握中长期收益。 宏观经济： 三季度经济数据的“量”或已接近阶段底部，随着9月末稳增长政策集中发力，外需与AI产业景气延续，四季度宏观有望低位企稳、温和修复，后续内需增量政策仍有加码空间。 资本市场： 经历三季度震荡回调后，市场由高度集中的科技成长行情转向更均衡的结构性行情，当前海外通胀压力下美债利率维持高位，全球流动性收紧预期抬升，叠加北向资金阶段性流出、存量资金被分流，市场流动性依然承压。 投资方向： 聚焦具备全球核心竞争力的高端制造龙头，优选技术壁垒深厚、产业链地位稳固、现金流扎实、抗外部冲击能力强的企业，后续重点把握三条主线：一是科技进步背景下应用端带来效率及生产生活方式变革的相关机会，二是供需格局优化、周期底部盈利稳步修复的方向，三是全球竞争优势凸显的企业拓展海外市场的投资机会。 风险提示： 海外流动性超预期收紧、国内经济复苏进度不及预期、行业政策出现重大变动等因素，可能对市场走势及相关投资标的收益表现造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准10.77%
数据显示，截至2026年第三季度末，财通资管宸瑞一年持有期混合A净值为0.87元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-20.08%，同期业绩比较基准收益率为-9.31%，跑输基准10.77%。
李响自2025年5月21日担任财通资管宸瑞一年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.75%。
| 表：财通资管宸瑞一年持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -20.08% | -9.31% | -10.77% |
| 近6月 | -9.49% | -1.09% | -8.40% |
| 近1年 | -10.77% | -3.98% | -6.79% |
| 近3年 | 1.60% | 15.94% | -14.34% |
| 近5年 | -22.26% | -4.73% | -17.53% |
| 成立以来 (2021-1-20) | -13.46% | -11.83% | -1.63% |
资料显示，李响，硕士研究生学历、硕士学位，证券从业年限18年，曾在东方证券股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司工作，2023年5月加入财通证券资产管理有限公司，曾任权益研究部总经理，现任公司总经理助理兼权益投资总监，2025年05月21日起担任财通资管宸瑞一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度规模明显缩水，当期业绩跑输基准，基金经理基于经济接近阶段底部的判断，锚定均衡结构性行情布局硬核优质企业，明确了三大投资主线。不过当前市场流动性仍存压力，叠加海外流动性超预期收紧、国内复苏不及预期等潜在风险，后续该基金的策略落地效果与业绩修复节奏，仍需投资者持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026 年三季度,中国经济在外部地缘扰动与全球流动性收紧中延续温和调整,呈现“外需强､内需 弱”的结构性分化;资本市场则走出与二季度截然相反的高低切换行情,前期大幅领跑的科技成长板块 深度回调,资源红利与防御方向逆势走强｡宏观经济数据来看,三季度经济增速延续温和回落,呈现
“供给有韧性､外需高增､内需待修复”的特征｡
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国内市场三季度各指数普遍回落,前期强势的成长板块领跌,风格由科技成长切向红利防御｡上证 指数､沪深300､创业板指､科创50 三季度涨跌幅分别为-6.16%､-12.49%､-27.80%､-30.70%,深证成 指､中证1000､北证50 分别-20.47%､-17.15%､-16.91%;行业表现方面,受全球加息与资金高低切驱 动,资源红利与防御板块逆势领涨,煤炭(+19.29%)､石油石化(+15.32%)､农林牧渔(+15.10%)､银 行(+14.56%)､医药生物(+10.12%)涨幅居前,而电子(-32.65%)､通信(-28.72%)､建筑材料(26.10%)､电力设备(-23.73%)､机械设备(-21.11%)跌幅居前,31 个申万一级行业中仅12 个上涨,风 格反转幅度极大｡
展望后续,三季度经济数据的“量”或已接近阶段底部,随着9 月末稳增长政策集中发力,外需与 AI 产业景气延续,四季度宏观有望低位企稳､温和修复｡政策端,9 月28 日重要会议强调“加大宏观政 策逆周期调节力度”,9 月29 日央行等三部门联合发文､中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息, 叠加PSL 利率下调0.25 个百分点､科技创新再贷款额度增至1.4 万亿元,内需增量政策仍有加码空间｡ 权益市场来看,经历三季度震荡回调后,市场由高度集中的科技成长行情转向更均衡的结构性行情｡在 海外通胀压力背景下美债利率维持高位,全球流动性收紧预期抬升,风险资产普遍承压｡国内来看,尽 管传统动能修复节奏偏慢,复苏上不均衡,但拖累向的负面影响持续收窄,经济底部特征逐步显现｡资 金层面,美债利率高位运行带来北向资金阶段性流出以及内部IPO 再融资分流存量资金等背景下,市场 流动性依然承压｡投资层面聚焦具备全球核心竞争力的高端制造龙头,优选技术壁垒深厚､产业链地位 稳固､现金流扎实､抗外部冲击能力强的企业,依靠自身硬核竞争力穿越波动,获取可持续盈利收益, 把握中长期价值｡后续重点把握三条主线:一是科技进步背景下,寻找应用端带来的效率及生产生活方 式变革的投资机会;二是供需格局优化､周期底部,盈利稳步修复的方向;三是全球范围竞争优势凸显 的企业海外市场拓展的投资机会｡
