10月29日消息，近期华安产业动力6个月持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.85亿元，比2026年第二季度降低34.92%。基金经理苏圻涵最新投资观点同步出炉。
苏圻涵表示，2026年四季度港股难现系统性指数行情，结构性行情将延续，将以杠铃策略布局具备相对优势的资产。 宏观经济： 当前能源价格上涨推升滞胀预期，美联储加息预期上行带动美债收益率走高，美元指数走强引发资金回流美股，亚太新兴市场包括港股面临一定流动性压力。 资本市场： 港股企业盈利增长仍存压力，2025年已基本完成估值修复，2026年难有系统性指数行情，短期受结构性差异和流动性压力影响，港股表现大概率弱于A股。 投资方向： 将聚焦相较于A股赛道具备基本面或估值面优势的行业及个股，重点布局与宏观走势弱相关、行业出清且具备成长逻辑的创新药与CXO赛道，美股科技映射下的AI硬件产业链，以及全球定价大宗商品、拓展新兴市场业务的外需增量相关企业。 风险提示： 全球宏观经济波动超预期、美联储货币政策调整幅度超出市场预判、港股市场流动性收紧等因素，可能对相关投资标的表现带来不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准21.71%
数据显示，截至2026年第三季度末，华安产业动力6个月持有混合A净值为0.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.13%，同期业绩比较基准收益率为-8.42%，跑输基准21.71%。
苏圻涵自2026年1月19日担任华安产业动力6个月持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-14.46%。
| 表：华安产业动力6个月持有混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -30.13% | -8.42% | -21.71% |
| 近6月 | 18.26% | -1.58% | 19.84% |
| 近1年 | 11.26% | -4.84% | 16.10% |
| 近3年 | 33.89% | 20.32% | 13.57% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-23) | -9.72% | -0.91% | -8.81% |
资料显示，苏圻涵，22年证券从业年限，持有基金从业执业证书，2004年6月加入华安基金管理有限公司，先后于研究发展部、战略策划部担任行业研究员和产品经理职务，现任全球投资部副总监，2010年9月起担任华安香港精选股票型证券投资基金基金经理，2026年1月19日起担任华安产业动力6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，华安产业动力6个月持有混合A2026年三季度规模大幅下滑、单季度跑输基准幅度显著，基金经理基于当前港股流动性、盈利环境判断四季度港股难有系统性行情，采用杠铃策略锚定三大差异化优势赛道布局。投资者需留意全球宏观波动、美联储政策超调等潜在风险，结合产品6个月持有期规则与自身风险承受能力理性决策。
附公告原文节选：
2026 年3 季度,能源价格上涨导致的滞涨预期,以及美联储加息预期上行,美债收益率大 幅走高,风险资产出现大幅波动｡美元指数上行,资金回流美股,亚太新兴市场,包括港股,出 现较大幅度调整｡
展望4 季度,对于香港市场,预计港股企业盈利增长仍有压力,而港股的估值修复在2025 年基本完成,2026 年难有系统性的指数行情,结构性行情持续｡短期内,由于结构性的差异和 流动性的压力,港股可能仍弱于A 股｡同时由于港股主要承接A 股的流动性溢出,因此配置方向 要集中于相对于A 股赛道存在基本面,或者估值面优势的行业及个股｡维持杠铃策略｡
在报告期内,我们还是坚持杠铃策略,同时严格遵循高低切换的原则,寻找相对的估值洼 地｡具体来说,1,与宏观弱相关的,行业本身存在出清,成长逻辑的创新药,CXO;2,美股科 技股的映射,AI 硬件产业链;3,外需仍是少数有增量的方向,关注全球定价的大宗商品和新兴 市场业务扩张的企业｡
