10月29日消息，近期浦银品质优选混合A披露2026年第三季度报，基金规模4.34亿元，比2026年第二季度降低6.11%。基金经理李浩玄最新投资观点同步出炉。
李浩玄表示，当前市场缺乏明确高景气主线，将以高夏普比率为核心目标，在波动环境中为持有人谋求经风险调整后的稳健回报。 宏观经济： 当前顺周期资产尚未出现明确反转信号，现有政策力度与持续性偏弱，叠加外部因素从盈利和估值两端压制相关行业景气度，中期经济复苏进程仍需耐心等待。 资本市场： 当前全市场难寻明确高景气方向，AI算力板块整体投资性价比回落，红利板块行情属于策略性交易行情，自身产业周期与估值水平表现一般，市场整体处于量价齐缩、情绪偏谨慎的运行状态。 投资方向： 将聚焦AI算力领域具备技术优势、可持续提升量价的细分标的以及AI电力这类供给稀缺板块，继续持有AI应用端具备生态壁垒的龙头企业，整体以自下而上精选优质个股为主，控制组合风险。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期，AI产业发展节奏偏离预判，市场波动幅度超出可控范围，相关政策变动可能对持仓标的收益表现造成影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.80%
数据显示，截至2026年第三季度末，浦银品质优选混合A净值为0.53元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.00%，同期业绩比较基准收益率为-7.80%，跑赢基准5.80%。
李浩玄自2025年6月27日担任浦银品质优选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.24%。
| 表：浦银品质优选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -2.00% | -7.80% | 5.80% |
| 近6月 | -1.15% | -1.39% | 0.24% |
| 近1年 | -7.84% | -5.55% | -2.29% |
| 近3年 | -4.87% | 20.66% | -25.53% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-28) | -47.49% | -1.72% | -45.77% |
资料显示，李浩玄，11年证券从业年限，先后在瑞银证券有限服务有限公司运营部任后台清算、寰富投资咨询有限公司交易部任交易员、上海龙德资源股份有限公司金融业务部任研究员、上海展弘投资管理有限公司研究部任研究员，2015年9月加盟浦银基金后历任研究部研究员、权益投资部基金经理，现任公司权益投资二部总经理，2025年6月27日起担任浦银品质优选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，浦银品质优选混合A在2026年三季度震荡市中依托自下而上选股实现了5.80%的超额收益，契合其锚定高夏普比率的风控型投资思路。当前该基金聚焦AI算力、AI电力等细分稀缺赛道，在市场缺乏明确高景气主线的环境下，后续表现仍需跟踪宏观复苏进度、AI产业落地节奏等核心变量，投资者需留意对应波动风险。
附公告原文节选：
2026 第三季度,指数走势疲弱,7 月初即见顶回调,并数度创出新低｡伴随着价格的下行, 成交量亦持续萎缩,量价齐缩之下,市场情绪转低落,触发对逻辑的再审视｡
我们的观点在三季度也产生了一定变化,主要分几个方向来表述和总结:
首先是AI 领域,特别在算力端｡我们认为整体算力盘子目前面对三大问题的考验:一是北美 信贷和电力等非技术约束对算力出货的压制｡二是AI 终端需求和云资本开支的规模差距过大,中 间的巨大鸿沟需要时间或新场景弥合｡三是AI 需求仍高增长但作为其导数的资本开支增速放缓 (即市场预期口径对齐问题)｡这三大问题目前没有绝对的明确答案,但每一项都关乎重大｡我 们经过一定测算并权衡收益风险比后得出的结论为:当前算力整体投资性价比并不理想｡因此, 我们在三季度下降了这一板块的持仓权重｡然而,算力整体β性价比的回落并不意味着这个板块 投资价值完全消失,因为算力的总体市场空间仍大而且需求长短板分布并不均衡,这仍然给了我 们结构性的投资机会｡具体而言,我们关注目前份额不高(市占率和政策不确定性有限),但通 过自身过硬技术和禀赋能够持续提升量价的公司,以及在AI 电力这种供给稀缺板块中的公司｡
在AI 应用端,我们仍然延续此前的观点并持有龙头｡我们看到,模型尤其是国产模型之间没 有拉开差距,且进一步迫近世界前沿模型水平｡巨头的自有模型能力已经赶上,更重要的是其嵌 入了自身的生态和业务中｡新产品增长迅猛,且有形成飞轮效应的态势｡巨头的生态优势稳固并 得到强化｡
在顺周期资产方向,我们仍未看到明确的反转信号｡政策出现了一些变化,但力度和持续性 都较弱,很难根本扭转经济趋势｡同时海峡造成的原材料价格高企和运输效率降低､汇率带来的 成本波动以及贸易政策等因素都从EPS 和估值两端压制着相关行业和企业｡我们仍对中国制造业 的远期成长抱有充足的信心,但中期的景气度周期目前确实没有好转｡还需耐心｡
在过去很长时间段内AI 算力板块表现亮眼,市场走K 型分化,但三季度算力端也开始出现逻 辑裂痕且经济复苏迟滞不前,全市场较难找到一个比较景气的方向｡创新药等板块尽管有短暂表 现,但却难以扛起整体市场趋势的大旗｡于是市场退而求其次,重新轮动到了红利板块｡我们认 为红利目前的逻辑主要来自市场的比较效应,是一种自上而下的策略性的交易行情｡考虑其自身 的产业周期以及估值水平,较为一般｡因此我们配置比例不高｡
秋收冬藏,万物有时｡我们继续秉持以追求高夏普比率为核心目标的产品运作方式,在波动 的市场环境中,力求为持有人实现可持续的､经风险调整后的稳健回报｡
