2026年第三季度跑输基准13.53%！博时汇悦回报混合刘宁：四季度坚守科技主线优化持仓结构

10月29日消息，近期博时汇悦回报混合披露2026年第三季度报，基金规模4665.91万元，比2026年第二季度降低23.07%。基金经理刘宁最新投资观点同步出炉。

刘宁表示，展望四季度国内市场暂不具备全面行情突破的基础，科技板块前期的悲观情绪释放存在过度反应，AI产业仍有诸多值得布局的细分赛道。 宏观经济： 当前国内宏观经济暂无明确转向趋势，全球经济呈现K型分化格局，基本面暂不支撑权益市场走出全面普涨行情。 资本市场： 四季度流动性因素仍可能存在一定扰动，三季度科技板块的大幅回调带来的悲观情绪释放存在过度反应，全球主流科技指数在7月回调后已走出较好修复行情，AI产业发展虽有分歧波折但尚未到证伪定价阶段，持仓筹码带来的制约仅为短期因素，市场中长期对产业趋势的定价逻辑依然有效。 投资方向： 将维持当前以泛科技领域为主的配置思路，同时结合个股的业绩兑现情况与估值水平动态优化持仓结构。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突反复、美债收益率大幅波动、国内经济复苏不及预期等因素给权益市场带来的阶段性冲击。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准13.53%

数据显示，截至2026年第三季度末，博时汇悦回报混合净值为2.29元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-21.13%，同期业绩比较基准收益率为-7.60%，跑输基准13.53%。

刘宁自2023年8月22日担任博时汇悦回报混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报43.45%。

资料显示，刘宁，硕士，15.2年证券从业年限，2011年起先后在中睿合影投资管理有限公司、长城证券有限责任公司、广发证券资产管理（广东）有限公司工作，2023年加入博时基金管理有限公司，2023年8月22日起担任博时汇悦回报混合型证券投资基金基金经理，现任博时汇悦回报混合型证券投资基金、博时优享回报混合型证券投资基金、博时回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，博时汇悦回报混合三季度虽阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现显著超额收益。基金经理基于当前宏观、流动性及产业趋势判断，锚定泛科技尤其是AI细分赛道的配置思路，兼顾业绩与估值动态调仓，同时明确提示了多重外部潜在风险，为后续产品运作及投资者把握该基金的配置逻辑提供了清晰参考。

附公告原文节选：

回顾三季度行情,国内权益市场整体表现不佳,上证指数､深证成指均录得明显负收益,恒生指数实 现一定幅度反弹｡结构方面,科技､新能源等成长性板块出现显著回调,创业板指､科创50 等成长性指数 季度下跌幅度均创出历史纪录,而红利､医药等防御属性的板块超额收益较为突出,如此的结构表现与二 季度形成鲜明对比｡对于市场整体与结构的演绎,管理人从以下几方面分析,具体而言:首先,国内经济 仍在低位徘徊,全球经济K 型分化严重,经济基本面不足以支撑全面行情的展开｡其次,三季度流动性的 扰动突然加大,美伊冲突的反复以及美债收益率的飙升,对权益市场无风险利率的冲击在三季度显现｡再 次,风险偏好回落,公募基金对科技等高景气板块的持仓已达历史较高水平,而潜在增量力量来源如保险､ 社保､私募､固收+等均属于低风险偏好资金,二三季度的结构行情大幅逆转显示出持仓筹码因素对当前行 情已造成制约｡

本基金在三季度维持较高权益仓位,配置上对滞涨的出海消费､医药等领域进行了一定程度增持,整 体持仓仍以泛科技领域为主｡展望四季度,管理人认为当前的国内宏观经济暂无改变的趋势,流动性因素 在四季度仍可能存在一定扰动,因此市场整体较难形成全面行情的突破｡但三季度市场出现的回调,尤其 是对科技板块悲观情绪的释放,管理人判断有过度反应的可能,全球主流科技指数如纳斯达克指数､费城 半导体指数､台湾加权指数在7 月的回调后均走出较好的修复行情,韩国综合指数､日经225 等宽基指数 中的科技龙头表现也明显强于A､H 股,全球AI 产业的发展虽有一定分歧和波折,但未到进行证伪定价的 时刻,仍存在诸多值得投资的细分领域;持仓筹码的制约更多是短期因素,市场中长期对产业趋势的定价 仍是有效的｡基于以上判断,管理人将在四季度维持当前以科技为主的配置思路,同时根据个股的业绩及 估值对持仓进行优化｡

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