10月29日消息，近期信澳优享生活混合C披露2026年第三季度报，基金规模1.58亿元，比2026年第二季度降低40.98%。基金经理杨珂最新投资观点同步出炉。
杨珂表示，当前市场正从上半年科技单边行情转向均衡配置，需围绕产业确定性机遇调整持仓结构以应对风格切换。 宏观经济： 美国通胀反弹推升加息预期，全球流动性承压，高资本消耗行业融资成本抬升，地缘政治因素持续对国内相关供应链形成外部施压。 资本市场： A股三季度风格显著切换，资金从高位成长股流向低估值防御与周期板块，市场风险偏好明显下降，AI板块的投资逻辑已从单一估值争议扩散至多维度基本面审视。 投资方向： 重点减配与海外AI链强相关的个股，增配订单持续井喷的国产AI全产业链赛道，同时聚焦CXO领域供给难以快速扩张的细分赛道，以及具备海外授权大单品逻辑的创新药方向。 风险提示： 需警惕AI板块商业化落地不及预期、科技巨头收缩AI支出引发估值重构，以及海外供应链政策变动带来的相关投资风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准9.10%
数据显示，截至2026年第三季度末，信澳优享生活混合C净值为1.02元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-21.50%，同期业绩比较基准收益率为-12.40%，跑输基准9.10%。
杨珂自2023年3月14日担任信澳优享生活混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-17.62%。
| 表：信澳优享生活混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -21.50% | -12.40% | -9.10% |
| 近6月 | -4.75% | -2.07% | -2.68% |
| 近1年 | -12.80% | -4.68% | -8.12% |
| 近3年 | 10.19% | 21.06% | -10.87% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-3-14) | 1.52% | 11.83% | -10.31% |
资料显示，杨珂，香港大学金融学硕士，12年证券从业年限，2014年3月-2015年11月在广发证券(香港)研究部任必选消费行业研究员，2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，曾任信澳医药健康基金基金经理、信澳健康中国基金基金经理，2023年3月14日起担任信澳优享生活混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，信澳优享生活混合C2026年三季度受市场风格切换影响业绩跑输基准，规模出现明显缩水。基金经理基于当前内外宏观环境调整持仓结构，转向国产AI产业链、特色医药等确定性赛道，同时明确提示了AI商业化不及预期等潜在风险，投资者可结合自身风险承受能力，跟踪该基金后续调仓落地效果与业绩修复节奏。
附公告原文节选：
2026 年三季度 A 股风格显著切换,中信行业指数涨幅排名前三分别为石油石化､煤炭和
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银行,跌幅前三分别为电子､电力设备新能源和建材｡核心变化是市场从上半年科技单边行情 转向均衡配置,资金从高位成长股流向低估值防御与周期板块,市场的风险偏好明显下降｡
当前市场对AI 板块的负面担忧核心围绕 “高投入能否兑现高回报” 展开,已从单一估值 争议扩散至多维度基本面审视｡ 一是资本开支与投入产出失衡,全球头部云厂商数据中心资 本开支同比翻倍,大幅消耗自由现金流;市场担忧大规模算力投入无法匹配后续商业化收益, 若科技巨头率先收缩 AI 支出,板块估值逻辑将面临重构｡ 二是商业化落地不及预期,企业 端部署进度与付费意愿放缓,市场需求从爆发式叙事转向实打实的盈利验证｡ 三是宏观流动 性承压,美国通胀反弹推升加息预期,高资本消耗的 AI 行业融资成本抬升,部分数据中心企 业债务风险升温,进一步压制板块风险偏好｡
三季度,组合配置主要集中在以下几个领域:
(1)AI 相关板块:减配了和海外AI 链强相关的个股,增配了国产AI 链:市场对于海外 AI 链的担忧除了AI 盈利模式,还叠加高通胀和高融资成本的大背景,此外,鉴于地缘政治的 考虑,北美也在持续对国内供应链施压,不排除未来会进一步有收缩政策出台;国内AI 产业 链反而需求不减,还在热火朝天的追赶当中,从算力芯片､光模块､PCB､存储､液冷､先进 封装､设备耗材等各个环节都呈现出订单井喷式增长｡此外:我们重点关注新的技术变化,关 注因地缘或其他因素导致海外供应链紧张､带来的国产替代机遇,希望在这些细分领域找到具 备竞争优势的优质公司｡
(2)创新药:重点聚焦两个方向:CXO(关注供给难以快速扩张的赛道)和创新药(关 注有海外授权逻辑的大单品)｡
