2026年第三季度跑输基准8.97%！信澳优享生活混合A杨珂：聚焦国产AI链与创新药优质赛道布局

10月29日消息，近期信澳优享生活混合A披露2026年第三季度报，基金规模8532.79万元，比2026年第二季度降低44.27%。基金经理杨珂最新投资观点同步出炉。

杨珂表示，当前市场正从上半年科技单边行情转向均衡配置，资金从高位成长股流向低估值防御与周期板块，AI板块的投资逻辑正从单一估值争议转向多维度基本面审视。 宏观经济： 美国通胀反弹推升加息预期，全球高资本消耗的科技行业融资成本抬升，部分海外数据中心企业债务风险升温，地缘政治因素也持续对国内相关供应链形成外部施压。 资本市场： A股风格出现显著切换，市场风险偏好明显下降，AI板块的负面担忧持续扩散，核心围绕高投入能否兑现高回报展开，板块估值逻辑面临重构风险，市场需求从爆发式叙事转向实打实的盈利验证。 投资方向： 重点增配国产AI产业链相关标的，覆盖算力芯片、光模块、存储、先进封装等订单井喷的细分环节，同时聚焦创新药赛道，重点布局供给难以快速扩张的CXO赛道和具备海外授权逻辑的大单品创新药企业。 风险提示： 需警惕海外AI巨头收缩AI支出、地缘政策进一步收紧、企业端AI商业化落地进度不及预期等多重风险，同时关注大额赎回可能引发的基金净值波动与流动性相关风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.97%

数据显示，截至2026年第三季度末，信澳优享生活混合A净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-21.37%，同期业绩比较基准收益率为-12.40%，跑输基准8.97%。

杨珂自2023年3月14日担任信澳优享生活混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-15.78%。

资料显示，杨珂，香港大学金融学硕士，12年证券从业年限，2014年3月至2015年11月在广发证券（香港）研究部任必选消费行业研究员，2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，曾任信澳医药健康基金基金经理、信澳健康中国基金基金经理，2023年3月14日起担任信澳优享生活混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，信澳优享生活混合A在2026年三季度遭遇规模大幅缩水、业绩跑输基准的双重压力，基金经理顺势调整投资框架，转向均衡配置思路，锚定国产AI高景气细分环节与创新药优质赛道布局。后续投资者需持续跟踪其持仓板块的盈利兑现进度，同时警惕海外政策变动、商业化落地不及预期、大额赎回等多重潜在风险，理性评估该产品的后续投资性价比。

附公告原文节选：

2026 年三季度 A 股风格显著切换,中信行业指数涨幅排名前三分别为石油石化､煤炭和

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银行,跌幅前三分别为电子､电力设备新能源和建材｡核心变化是市场从上半年科技单边行情 转向均衡配置,资金从高位成长股流向低估值防御与周期板块,市场的风险偏好明显下降｡

当前市场对AI 板块的负面担忧核心围绕 “高投入能否兑现高回报” 展开,已从单一估值 争议扩散至多维度基本面审视｡ 一是资本开支与投入产出失衡,全球头部云厂商数据中心资 本开支同比翻倍,大幅消耗自由现金流;市场担忧大规模算力投入无法匹配后续商业化收益, 若科技巨头率先收缩 AI 支出,板块估值逻辑将面临重构｡ 二是商业化落地不及预期,企业 端部署进度与付费意愿放缓,市场需求从爆发式叙事转向实打实的盈利验证｡ 三是宏观流动 性承压,美国通胀反弹推升加息预期,高资本消耗的 AI 行业融资成本抬升,部分数据中心企 业债务风险升温,进一步压制板块风险偏好｡

三季度,组合配置主要集中在以下几个领域:

(1)AI 相关板块:减配了和海外AI 链强相关的个股,增配了国产AI 链:市场对于海外 AI 链的担忧除了AI 盈利模式,还叠加高通胀和高融资成本的大背景,此外,鉴于地缘政治的 考虑,北美也在持续对国内供应链施压,不排除未来会进一步有收缩政策出台;国内AI 产业 链反而需求不减,还在热火朝天的追赶当中,从算力芯片､光模块､PCB､存储､液冷､先进 封装､设备耗材等各个环节都呈现出订单井喷式增长｡此外:我们重点关注新的技术变化,关 注因地缘或其他因素导致海外供应链紧张､带来的国产替代机遇,希望在这些细分领域找到具 备竞争优势的优质公司｡

(2)创新药:重点聚焦两个方向:CXO(关注供给难以快速扩张的赛道)和创新药(关 注有海外授权逻辑的大单品)｡

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