10月29日消息，近期信澳智选先锋一年持有期混合A披露2026年第三季度报，基金规模5553.17万元，比2026年第二季度降低36.22%。基金经理张恒海最新投资观点同步出炉。
张恒海表示，经历阶段性估值挤泡沫后，市场将进入震荡运行阶段，投资逻辑需从单纯追逐高景气转向确认业绩兑现。 宏观经济： 国内政策托底与产业升级为市场构筑了缓冲垫，内外经济走势逐步趋于分化，为后续市场运行提供了基本面支撑。 资本市场： 此前科技板块的大幅调整本质是阶段性挤泡沫，并非科技长牛行情的终结，随着风险持续释放，市场正趋向硅基与炭基领域的估值再平衡。 投资方向： 将适当降低整体仓位，同时分散单一板块的配置暴露，聚焦基本面扎实、估值处于合理区间的标的；在科技赛道重点布局存在实质供需紧缺的上游环节，以具备稳健现金流和盈利可见度的标的搭建组合。 风险提示： 市场震荡方向尚未完全明确，海外流动性变化、产业落地进度不及预期等因素仍可能带来阶段性波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准17.61%
数据显示，截至2026年第三季度末，信澳智选先锋一年持有期混合A净值为1.47元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-30.01%，同期业绩比较基准收益率为-12.40%，跑输基准17.61%。
张恒海自2026年10月23日担任信澳智选先锋一年持有期混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.54%。
| 表：信澳智选先锋一年持有期混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -30.01% | -12.40% | -17.61% |
| 近6月 | 24.37% | -2.07% | 26.44% |
| 近1年 | 19.89% | -4.68% | 24.57% |
| 近3年 | 103.00% | 21.06% | 81.94% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-6-14) | 46.63% | 8.52% | 38.11% |
资料显示，郭敏，同济大学材料学硕士，2012年起从事证券投资研究相关工作，历任平安证券研究所、广发证券研究中心研究员，交银理财权益投资部投资经理，2021年8月加入信达澳亚基金管理有限公司后历任基金经理助理，曾任信澳新目标混合型基金、信澳新材料精选混合基金基金经理，2025年9月9日起担任信澳智选先锋一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年10月23日不再担任该基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度规模明显缩水，当期阶段性跑输业绩基准，但中长期维度仍实现显著超额收益。新任基金经理基于当前市场估值挤泡沫后的震荡判断，调整投资思路转向业绩兑现逻辑，通过降仓位、分散板块暴露、聚焦科技供需紧缺上游环节优化组合。后续需关注海外流动性、产业落地进度等潜在波动因素，观察其新投资框架下的组合运作表现。
附公告原文节选：
2026 年7 月以来,市场经历了剧烈的风格切换与估值消化,前期科技板块成交拥挤度触及 历史极值,叠加海外流动性收紧,触发了全球量化杠杆踩踏,科技股遭遇大幅杀估值｡
然而,此轮调整本质是阶段性挤泡沫,并非科技长牛的终结｡随着风险释放,市场正趋向 硅基与炭基的再平衡｡国内政策托底与产业升级为市场构筑了缓冲,内外走势趋于分化｡
展望后市,市场大概率进入震荡阶段,投资逻辑需从单纯追逐高景气转向确认业绩兑现｡ 在市场震荡方向不明确的话,作为主动权益基金,我们将适当降低仓位,同时降低单一板块暴 露,聚焦基本面扎实､估值合理的标的;在科技方向,重点布局存在实质供需紧缺的上游环节, 以稳健的现金流和盈利可见度构建组合,应对三季度震荡｡
