2026年第三季度跑输基准2.64%！天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)A余浩：择机调仓债券科技 逐步布局黄金

10月29日消息，近期天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模5.62亿元，比2026年第二季度降低11.58%。基金经理余浩最新投资观点同步出炉。

余浩表示，后续将结合经济结构转型趋势动态调整大类资产配置节奏，在严控波动的前提下为持有人争取长期稳健收益。 宏观经济： 国内经济处于持续调整与结构深化转型阶段，消费受居民资产负债表修复、部分补贴政策退出影响表现偏弱，AI、新能源车领域出口表现亮眼但仅AI相关出口利润空间突出，投资端围绕转型方向精准施策。 资本市场： 国内债券收益率下行带动净值走高，当前科技成长类股票经历大幅回调，黄金价格受美国高债务、多国购金支撑与实际利率抬升等因素交织影响，中期走势判断难度较大，当前点位已出现显著回调。 投资方向： 后续将深入研判债券资金面与政策面变化，择机拉长债券久期；在合规范围内逐步将部分国内科技持仓替换为海外科技主题基金；把握黄金回调窗口逐步加仓布局。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、资本市场波动放大、海外政策变动引发大类资产走势偏离预判，基金过往业绩不代表未来表现，投资需警惕相关风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.64%

数据显示，截至2026年第三季度末，天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)A净值为0.99元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-2.31%，同期业绩比较基准收益率为0.33%，跑输基准2.64%。

余浩自2026年2月6日担任天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.85%。

资料显示，余浩，软件与微电子硕士，历任东兴证券股份有限公司量化股票研究员，中荷人寿保险有限公司权益研究员、投资经理，中意资产管理有限责任公司权益投资经理，2022年12月加盟天弘基金管理有限公司，2026年02月06日起担任天弘悦享臻选三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理，拥有14年证券投资相关从业经验。

整体来看，整体来看，天弘悦享臻选三个月持有混合(FOF)A三季度规模环比下滑、当期业绩跑输基准，基金经理基于当前国内经济转型、各类资产走势分化的市场环境，明确了后续债券久期调整、科技持仓切换、逢低布局黄金的配置思路。对投资者而言，该产品后续配置落地效果仍需跟踪，同时需留意宏观复苏不及预期、市场波动放大等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估相关投资价值。

附公告原文节选：

2026年3季度以来,从GDP三驾马车方面分析,

1､国内宏观经济持续调整,居民在持续的平衡自家的资产负债表,叠加一些补贴 政策的退出,消费数据受到了非常显著的影响;

2､出口持续新高,AI相关出口和新能源车等出口极其旺盛,但整体受到关税及出 口退税政策调整,只有AI相关出口的利润较为丰厚;

3､投资领域,仍然是在经济结构转型的宏观指引下,有所为有所不为｡

2026年3季度确认了经济结构转型的持续与深化,国内债券在此背景下收益率逐渐 下降,债券净值创出新高,我们持仓组合的债券久期相对中性｡后续我们将更加仔细地 分析债券资金面和政策面的影响,择机拉长持仓债券的久期｡

2026年3季度更重要的变化是国内科技成长类股票的大幅回调｡我们深知国内科技 公司本质上是制造业,制造业的周期性是一定存在的,但由于微观层面AI相关行业的景 气程度一直很高,我们在科技股拥挤之后的大幅调整过程中减仓力度不够,导致了产品 的波动有所加大｡后续我们将在监管允许的范围内,择机将更多的国内科技持仓换成国 外的科技基金持仓｡

2026年3季度黄金在加息预期的变动中迎来波动｡目前对黄金中期的走势判断难度 较大,一方面是美国高企的债务和去美元化资产配置对黄金形成支撑,中国等国家持续 买入黄金替换美债;另一方面,黄金面临实际利率和全要素生产力提升的冲击,东升西 落的叙事也有所钝化｡目前的点位经过了显著的回调,我们计划逐步加仓｡

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