10月29日消息，近期永赢中证A500ETF发起联接C披露2026年第三季度报，基金规模2529.81万元，比2026年第二季度增加202.90%。基金经理孙铭婉最新投资观点同步出炉。
孙铭婉表示，四季度A股大概率延续存量博弈格局，市场驱动力将逐步从估值修复切换至盈利验证，业绩兑现度将成为行业与个股分化的核心判断标尺。 宏观经济： 国内基本面仍处于磨底阶段，修复力度整体偏弱，总量层面强刺激的空间相对有限，资金将持续在业绩确定性与估值性价比之间寻找平衡。 资本市场： 经过三季度的去杠杆与筹码消化，此前科技板块的交易拥挤度已明显回落，若后续美债收益率下行、市场风险偏好边际改善，AI算力、光通信等硬科技赛道有望迎来阶段性估值修复，但难以复刻二季度的抱团行情。 投资方向： 后续可重点关注涨价链与出海链的相对优势机会，红利与低估值蓝筹、具备供给刚性约束的资源品也具备底仓配置价值，中证A500指数作为行业均衡的新一代旗舰宽基，可作为底仓工具长期布局分享产业转型红利。 风险提示： 外部美债利率波动、美联储政策变动仍将是市场的重要扰动因素，市场走势不及预期的可能性依然存在。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.27%
数据显示，截至2026年第三季度末，永赢中证A500ETF发起联接C净值为1.15元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-13.96%，同期业绩比较基准收益率为-14.23%，跑赢基准0.27%。
孙铭婉自2026年5月28日担任永赢中证A500ETF发起联接C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-18.55%。
| 表：永赢中证A500ETF发起联接C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -13.96% | -14.23% | 0.27% |
| 近6月 | -2.57% | -2.62% | 0.05% |
| 近1年 | -4.93% | -4.10% | -0.83% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-6-25) | 14.56% | 16.72% | -2.16% |
资料显示，刘庭宇，上海财经大学金融硕士，8年证券相关从业经验，曾任鹏扬基金管理有限公司量化分析师、永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理助理，现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理，2025年6月25日至2026年8月28日担任永赢中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。 孙铭婉，帝国理工学院金融工程硕士，4年证券相关从业经验，毕业后加入永赢基金管理有限公司，2026年5月28日起担任永赢中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金三季度规模实现翻倍增长，在市场调整阶段小幅跑赢业绩基准，契合基金经理对四季度A股存量博弈、聚焦盈利验证的判断。其给出的涨价链、出海链、红利低估值蓝筹等配置方向，搭配中证A500宽基的底仓布局思路，为投资者提供了适配当前弱修复市场环境的参考路径，同时需留意美债利率、美联储政策等外部扰动带来的潜在波动风险。
附公告原文节选：
2026 年三季度市场整体处于存量博弈､震荡整固格局,核心特征是风格再平衡与高低切换,期间沪深 300 指数下跌12.49%,中证500 指数下跌17.67%,创业板指下跌27.8%,中证1000 指数下跌17.15%,中 证A500 指数下跌14.96%｡
本季国内基本面仍处磨底阶段､增量资金不足,行情高度结构化;产业趋势并未证伪,但交易拥挤度 与分母端利率成为阶段性主导变量｡节奏上,7 月,二季度推至45%以上极值的TMT 成交占比,叠加抱团 科技成长的融资盘率先暴露脆弱性,日韩加息､美债收益率上破叠加油价走高,触发全球AI 杠杆交易瓦 解,资金快速高切低,科技板块重挫､红利板块反攻;8 月,伴随中报落地､利空边际好转,市场定价权 从流动性回归业绩本身;9 月,美联储加息25bp(2023 年7 月以来首次),美债与油价再度形成外部压力, 市场开启二次去杠杆,进入缩量磨底阶段｡全季看,前期领涨的AI 算力､光通信等科技硬件板块迎来估 值消化与筹码兑现,市场定价重心由单纯景气预期转向盈利兑现验证,整体呈现成长回调､防御板块相对 抗跌的特征｡
四季度市场或延续存量博弈格局:外部美债利率与美联储政策仍是重要扰动,国内基本面修复力度偏
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弱､总量强刺激空间有限,资金将在业绩确定性与估值性价比之间权衡｡经过三季度去杠杆与筹码消化, 科技板块拥挤度已有所回落——若美债收益率下行､风险偏好边际改善,AI 算力､光通信等硬科技或迎来 阶段性估值修复,但难以复刻二季度抱团行情,市场驱动力有望由估值修复逐步切换至盈利验证｡10 月起 三季报密集披露,业绩兑现度将成为行业与个股分化的核心变量;同时随着年末定价基准向次年盈利切换, 增长确定性较强､景气延续的赛道估值压力有望消化,涨价链与出海链的相对优势或更突出｡底仓层面, 红利与低估值蓝筹及供给刚性约束的资源品仍具备关注价值｡
中证A500 精选全市场500 只各三级行业龙头,采用行业均衡编制,叠加 ESG 筛选､互联互通标的优 先入选,是A 股新一代旗舰宽基指数｡指数兼顾大盘蓝筹稳定性与中盘成长弹性,相比沪深 300 低配传 统金融消费,显著增配电子､电力设备､医药､高端制造等新质生产力赛道,行业分散度更高,降低单一 板块集中风险｡指数精选各细分领域具备核心竞争力的行业龙头,新质生产力相关产业权重占比突出,深 度受益 AI 技术迭代､国产替代､高端制造升级等长期产业趋势,成分企业盈利增速､ROE 水平持续优于 市场均值,基本面扎实且成长弹性充足｡适合希望一键布局全市场优质资产､不愿频繁切换赛道､追求长 期稳健复合收益的投资者,可作为底仓工具长期分享国内产业转型与新经济发展红利｡
报告期内,本基金坚持既定的指数化投资策略,主要采取完全复制法进行投资,并根据法律法规和基 金合同中的投资比例限制､申购赎回变动情况､股票发生增发或配股､成份股停牌或因法律法规原因被限 制投资､市场流动性不足等情况,对股票投资组合进行调整,力争基金净值增长率与标的指数收益率之间 的高度正相关和跟踪误差最小化｡
